Типы финансового состояния предприятия

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ.

Финансовая устойчивость предприятия одна из важнейших характеристик его финансовой деятельности.

Финансовая устойчивость – это стабильность деятельности предприятия в долгосрочной перспективе, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Оценка финансовой устойчивости основана на результатах предыдущих этапов анализа:

- анализа имущественного состояния,

- динамики и структуры источников его формирования,

- наличия собственных оборотных средств,

- анализа ликвидности и платежеспособности.

Окончательные выводы о финансовой устойчивости возможны с учетом анализа коэффициентов финансовой независимости и устойчивости. Методика расчета представлена в табл.3.

С помощью показателей СОБС, ФК, можно определить трехкомпонентную модель типа финансовой ситуации:

S(Ф)=1, если Ф>0

S(Ф)=0, если Ф<0

Выделяют 4 типа финансовых ситуаций , которые приведены в табл.4

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип встречается не часть, когда трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: S={1,1,1}

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность, т.е. S={0,1,1}

3. Неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления ситуации за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. S={0,0,1}

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности, т.е.S={0,0,0}

Типы финансового состояния предприятия

Где Фс=СОБС-ЗиЗ; Фт=ФК-ЗиЗ; Фо= -ЗиЗ

ГДЕ: Собственные оборотные средства: СОБС=СК-ВОА

Собственный капитал:

СК=КиР+ДБП+РПР=стр(1300+1530+12310)

ГдеКиР–капитал и резервы;

ДБП- доходы будущих периодов,

РПР- резервы предстоящих расходов

Функционирующий капитал - показывает величину активов, созданную за счет кредитов и займов:

ФК=СОБС+ДО-ДДЗ=СОБС+стр1400-стр1230(долгоср)

Общая величина источников формирования запасов и затрат :

Наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия является коэффициент автономии.

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение. Определяется по формуле :

Кавт=(КиР+ДБП+РПР) / =(стр1300+стр1530+стр12310)/стр1700

Этот показатель характеризует независимость предприятия от заемных источников, чем он выше, тем более устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

В зарубежной практике существуют различные точки зрения относительно порогового значения этого показателя. Наиболее распространенная, что он должен быть не менее 0,6. В предприятия с высокой долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают средства, представляют более выгодные условия кредитования. Однако, нормативной доли СК, единой для всех предприятий, отраслей, стран, указать нельзя.

В Японии, например, доля собственного капитала на 50% ниже, чем в США (доля заемного капитала в Японии составляет около 80%).

Причина такого различия в источниках заемного капитала заключается в следующем. В Японии это банковский капитал, в США – средства населения. Высокая доля заемного капитала на японских фирмах свидетельствует о доверии банков, а значит о их надежности. Для населения , наоборот, снижение доли собственного капитала – фактор риска.

На долю СК в активах влияет также характер проводимой предприятием финансовой политики. Предприятия с агрессивной политикой увеличивают долю заемного капитала. Солидные компании снижают риск, увеличивая долю собственных средств в активах. В мировой практике считается минимально допустимым до 30-40% собственного капитала. Но в любом случае данный показатель сильно зависит от отрасли, а точнее от соотношения в структуре организации внеоборотных и оборотных активов. Чем больше у организации доля внеоборотных активов (фондоемкое производство), тем больше долгосрочных источников требуется для их финансирования, а значит больше должна быть доля собственного капитала (выше коэффициент автономии).

Дополнительным показателем к коэффициенту автономии является коэффициент концентрации привлеченных средств. Сумма этих коэффициентов равна 1.

Кконц=Привлеченные средства / общая сумма источников средств=

Стр.1400+1510+1520+1530+стр12310) / стр.1700

В мировой практике более распространенным является коэффициент финансовой зависимости,противоположный по смыслу коэффициенту автономии, но тоже характеризующий соотношение собственного и заемного капитала. Является обратным к коэффициенту автономии. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до 1, это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Кф.зав=1 / Кавт

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какую долю в источниках средств занимают СК и ДО (средства, приравненные к собственным):

Кф.уст=(СК+ДО) / общая сумма источников средств=

(Стр.1300+стр.1400+стр1530+стр12310) / стр.1700

Коэффициент маневренности собственных средств: показывает какая часть Собственных средств используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

Кман=СОБС / СК= стр.1300+стр 1530+стр. 12310 –стр.1100 ) / (стр.1300+ стр .1530 + стр12310)

Значение этого показателя может существенно варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. В связи с этим какие-либо универсальные рекомендации в данном случае невозможны: все определяется спецификой отрасли и предприятия.

Коэффициент ( индекс ) постоянного актива – отражает, какая часть СОБС вложена во внеоборотные активы, т.е. капитализирована:

Кпос. Ак.= ВОА / СК= стр.1100 / (стр.1300+стр.1530+ стр12310)

Коэффициент соотношения заемных средств и собственных средств (плечо финансового рычага)указывает сколько заемных средств предприятие привлекает на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.

К_ФР = заемный капитал / собственный капитал =(Стр. 1400+ стр.1510 +стр.1520+ стр.15207+стр.1550) / (стр.1300 + стр.1530 + стр.1550) .

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений. Расчет этого показателя основан на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования ОС и других капитальных вложений.

Кстр.пок.= ДО / ВОА =стр.1400 / стр.1100.

Этот коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих ВОА профинансирована внешними инвесторами, т.е., принадлежит инвесторам, а не владельцам предприятия.