Государственный долг делится также на внутренний и внешний.

Следует отметить, что внутренний долг имеет определенные преимущества над внешним. Возвращение внутреннего долга и выплаты процентов по ним не уменьшают финансового потенциала государства, тогда как внешний долг имеет в своей основе отток капитала из страны. Государственный внутренний долг гарантируется всем имуществом, находящимся в собственности государства.

Платежеспособность по внутренним займам обеспечивается, как правило, за счет внутренних источников. Платежеспособность государства по внешним займам зависит прежде всего от валютных поступлений. Возможности в погашении внешнего долга определяются сальдо торгового баланса. Его положительное сальдо характеризует те ресурсы, которые обеспечивают платежеспособность государства и позволяют тем самым урегулировать платежный баланс.

Одной из главных характеристик положения долговой зависимости страны является отношение суммы внешнего государственного долга к ВВП. Международный банк реконструкции и развития критическим уровнем этого показателя считает 80-100%. По данным Организации экономического сотрудничества и развития, происходит рост внешней задолженности в мире. Все выше отмеченное дает основания сделать вывод, что проблема заключается не столько в размерах государственных заимствований, как в их использовании.

По нашему мнению, заслуживают внимания научные выводы о том, что размер годовых государственных заимствований должен равняться объему капитальных вложений в экономику. То есть привлечение дополнительных средств с мирового рынка ссудных капиталов должно стимулировать экономический рост государства. В большинстве стран мира величина государственного долга регулируется законодательно.

Государственный долг имеет экономически обоснованные границы. К категории стран с чрезмерным уровнем задолженности относятся те, которые в последние годы имели превышение критического значения хотя бы одного из следующих показателей: отношение величины накопленного долга к ВВП составляло более 80% или отношение величины долга и процентных платежей к экспорту превышало 220%.

Существование большого государственного долга может подорвать экономический рост страны и негативно влиять на ее финансовое состояние. Наличие государственного долга требует осуществления ежегодных процентных платежей, которые должны финансироваться за счет налоговых поступлений. При стремительном росте таких расходов государство должно или уменьшать расходы на финансирование социально-экономических программ, или увеличивать свои доходы. Увеличение доходов бюджета достигается за счет установления налогов и других обязательных платежей или дополнительных государственных займов.

Эффективность использования государственных заимствований в значительной степени зависит от системы управления долгом. Управление государственным долгом - это комплекс мероприятий, осуществляет государство в лице его уполномоченных органов по определению условий привлечения средств, их размещение и погашение, и обеспечение платежеспособности государства. В управлении государственным долгом Украины можно выделить следующие принципы:

• безусловности - обеспечение безусловного выполнения государством всех обязательств перед инвесторами и кредиторами, государство как заемщик взяла на себя, оформляя договор заимствования средств;

• единства - учет в процессе управления государственным долгом всех видов обязательств, эмитированных как центральным правительством, так и местными Советами;

• снижение рисков - размещение и погашение займов таким образом, чтобы максимально снизить влияние колебаний конъюнктуры мирового рынка капиталов и спекулятивных тенденций рынка ценных бумаг на рынок государственных обязательств;

• оптимальность структуры - поддержание оптимальной структуры долговых обязательств государства по срокам обращения и погашения, смягчения «пиков» платежей;

• сохранение финансовой независимости - поддержание оптимальной структуры долговых обязательств государства между инвесторами-резидентами и инвесторами-нерезидентами, постепенное замещение внешнего заимствования внутренним;

• снижение стоимости обслуживания государственного долга, в том числе и за счет досрочного выкупа долговых обязательств государства;

• прозрачности - соблюдение открытости и полной прозрачности заимствований, начиная от рассмотрения их целесообразности до окончательного погашения, обеспечение доступа международных рейтинговых агентств к достоверной информации об экономическом положении в стране-заемщику.

Процесс управления государственным долгом включает несколько этапов:

♦ привлечение средств;

♦ использование средств;

♦ возврата долга и выплата процентов.

Цель политики управления долгом - получить наивысший эффект от финансирования за счет заемных средств и избежать макроэкономических трудностей и проблем платежного баланса в будущем.

С целью обеспечения платежеспособности государства, то есть возможности погашения долгов, применяются различные методы корректировки ссудной политики.

Наиболее распространенными являются рефинансирования долга и реструктуризация задолженности.

Рефинансирование государственного долга - это погашение основной задолженности и процентов за счет средств, полученных от размещения новых займов. Для успешного применения механизма рефинансирования необходима высокая финансовая репутация страны-заемщика. На мировом финансовом рынке репутация заемщиков выражается в рейтингах, которые присваиваются соответствующей стране специальными агентствами в соответствии с международными правилами рейтингования.

Другими методами управления государственным долгом является конверсия, консолидация, унификация, обмен облигаций по регрессивному соотношению, отсрочка погашения и аннулирования займа. Конверсия - это изменение доходности займа. Государство, как правило, уменьшает размер процентов, которые должны выплачиваться по займам. Увеличение сроков действия выпущенной займа называют консолидацией. Консолидация и конверсия могут осуществляться также одновременно. Унификация займов - это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных нескольких займов обмениваются на облигации нового займа. В некоторых случаях может осуществляться обмен облигаций по регрессивному соотношению, то есть когда несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой. Этот метод экономических обоснований не имеет.

При обслуживании внешнего и внутреннего долгов определяют коэффициент обслуживания. Для внешнего долга его рассчитывают как отношение всех платежей по внешней задолженности в валютных поступлений государства, выраженное в процентах. Благоприятным уровнем обслуживания считается значение показателя 25%.

Обслуживание внешнего долга осуществляется в процессе выполнения государственного бюджета. Расчеты подлежащих уплате сумм по погашению и обслуживанию внешнего долга выполняются в долларах США. Пересчет в национальную валюту производится по прогнозным курсом валют к гривне. Непосредственно оплату осуществляет государственное казначейство.

Обслуживание государственного внутреннего долга осуществляется Министерством финансов через банковскую систему путем проведения операций по размещению государственных ценных бумаг, их погашению и выплате дохода.

Предельные размеры государственного внутреннего и внешнего долга устанавливает Верховная Рада Украины одновременно с утверждением Государственного бюджета Украины на следующий год.

Контрольные вопросы:

1. Какие задачи решаются при формировании бюджета? В чем заключается уравновешенность доходов и расходов?

2. Что означает понятие "бюджетный профицит"? Охарактеризуйте формы бюджетного профицита.

3. Что такое бюджетный дефицит?

4. Охарактеризуйте виды бюджетного дефицита.

5. Охарактеризуйте основные концепции сбалансированности бюджета. Какова цель их использования?

6. В чем заключается необходимость и экономическая сущность государственного кредита?

7. Какие функции выполняет государственный кредит? Дайте характеристику.

8. Назовите формы внутреннего и внешнего государственного кредита.

9. Дайте классификацию государственных ссуд.

10. Раскройте сущность государственного долга и назовите причины и последствия его роста.

11. В чем заключается сущность основных методов управления государственным долгом.

Смысловой модуль ІІ.

Теоретические основы организации денежного оборота и кредитных отношений

ТЕМА 6: "СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ ДЕНЕГ»

План.

6.1Походження и сущность денег. Функции денег и их взаимосвязь

6.2 Сущность и экономическая основа денежного оборота. Структура денежного оборота

6.3Маса денег в обращении. Денежные агрегаты и денежная база. Закон денежного обращения

Моментальная установка: определить сущность и функции денег, понять сущность и взаимосвязь таких экономических явлений, как денежный оборот, финансы, кредит; усвоить механизм взаимосвязей через денежный оборот основных групп экономических субъектов и главных рынков, а также денежных потоков между ними; разобраться в основных показателях, характеризующих объем денежной массы; определить факторы, влияющие на скорость обращения денег и их значение для экономики

Основные термины и понятия: денежный оборот, денежные потоки, денежный оборот, финансово-кредитный оборот, безналичный оборот, платежное поручение, платежное требование, аккредитив, чек, вексель, акцепт, индоссамент, инкассо, наличный оборот, денежная масса, денежный агрегат, денежная база, закон денежного обращения