Качественные "кризис-прогнозные" методики

Качественные методики прогнозирования банкротства базируются на выявлении внутренних проблем – причин несостоятельности, идентификация этих факторов является первым шагом на пути преодоления банкротства. Все внутренние факторы можно классифицировать в разрезе функциональных подсистем управления предприятием: маркетинг, производство, управление персоналом и финансы. На практике часто руководители предприятия, не распознав своевременно внутренние причины неблагополучия, обвиняют только внешние факторы в банкротстве бизнеса. Менеджмент предприятия может быть неэффективен по многим причинам, каждая из которых лежит в конкретной функциональной области (подсистеме) управления предприятием. Несостоятельность возникает в случае усиления действия одного из факторов как следствие кризиса в какой-то одной из сторон деятельности предприятия. В процессе развития кризиса факторы могут воздействовать на ситуацию комплексно, и кризисный процесс начинает носить глобальный характер.

Качественные характеристики причин несостоятельности предприятия так или иначе влияют на его финансовое состояние, и потому точно так же, как и финансовые показатели, подлежат детальному изучению. Все качественные факторы можно сгруппировать в разрезе функциональных подсистем следующим образом.

1. Качественные факторы маркетинга:

• ошибочный прогноз спроса на продукцию;

• низкомаржинальный ассортимент продукции;

• неправильное позиционирование товара;

• нерациональная ценовая структура;

• неадекватное стимулирование сбыта;

• дорогостоящая дистрибутивная сеть;

• плохое качество обслуживания покупателей;

• неразвитость или неэффективность службы маркетинга;

• неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

• несбалансированность стратегии в сфере материально- технического снабжения.

2. Качественные факторы производства:

• неподходящее местоположение;

• несовершенная технология;

• неэкономичный размер предприятия;

• неподходящая технология;

• неправильный упор в исследованиях и разработках;

• слабое производство и контроль качества;

• низкое качество обслуживания;

• низкий производственный потенциал;

• дефицит или избыток капитала для планируемого объема производства;

• нерациональное движение результатов производства.

3. Качественные факторы управления персоналом:

• неэффективное лидерство;

• конфликты в коллективе;

• неэффективный трудовой потенциал;

• низкий уровень трудовой дисциплины;

• неразвитая информационная система менеджмента;

• несоответствующая организационная система;

• низкая квалификация руководителей;

• отсутствие оперативного планирования и контроля.

4. Качественные факторы в области финансов:

• неоптимальная структура капитала;

• недоработки в учетной политике;

• отсутствие инвестиционной политики;

• слабый бюджетный контроль;

• отсутствие налогового планирования и соответственно неоптимальное налогообложение;

• отсутствие планирования и контроля движения денежных средств;

• отсутствие долгосрочной стратегии формирования источников финансового обеспечения бизнеса;

• нерациональная структура экономических ресурсов предприятия, выражающаяся в опережающем росте стоимости затрат по сравнению с ростом источников их финансирования;

• непродуманная кредитная политика.

В международной практике наиболее популярной считается качественная модель комплексной оценки предприятия, характеризующая кризис управления и известная как показатель Аргенти (A-счет). Методика расчета интегрального показателя Аргенти представлена в табл. 10.3.

Расчет состоит из трех стадий. Согласно данной методике, исследование начинается с предположений:

1) идет процесс, ведущий к банкротству;

2) кризисный процесс для своего завершения требует нескольких лет;

3) кризисный процесс может быть разделен на три стадии: недостатки, ошибки и симптомы.

Таблица 10.3. Метод расчета показателя А-счет Аргенти для предсказания банкротства

Недостатки. Компании, скатывающиеся к банкротству, годами демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства.

Ошибки. Вследствие накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущую к банкротству (компании, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству).

Симптомы. Совершенные компанией ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей (скрытое при помощи "творческих" расчетов), признаки недостатка денежных средств. Эти симптомы проявляются в последние два или три года кризисного процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет (это существенно зависит от сферы деятельности).

Каждому фактору по стадиям банкротства присваивают определенное количество баллов или ноль и рассчитывают агрегированный показатель –A-счет. Если сумма баллов более 25, компания может обанкротиться в течение ближайших пяти лет. Чем больше A-счет, тем скорее это может произойти.

В России одна из первых система качественных показателей для оценки платежеспособности предприятия, его финансовой устойчивости и возможного банкротства была предложена В. В. Ковалевым. Она основывается на рекомендациях Комитета по обобщению практики аудита в Великобритании. Предлагаемая система включает следующие показатели.

Показатели, свидетельствующие о значительных финансовых затруднениях, в том числе и о банкротстве:

• повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;

• превышение критического уровня просроченной кредиторской задолженности;

• чрезмерное использование краткосрочных кредитов и займов в качестве источников финансирования долгосрочных вложений (для Российской Федерации это очень характерно, поскольку редко выдаются кредиты и займы на долгосрочный период);

• устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности (для России в первую очередь коэффициента текущей ликвидности);

• хроническая нехватка оборотных средств (точнее, неправильная структура оборотных средств, когда одни "ненужные" запасы покупаются впрок, а других не хватает, дебиторская задолженность не возвращается, не хватает денежных средств на счету). В связи с этим повышают вероятность риска вложений в предприятие: высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности и наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;

• устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств и, тем более, превышение их размеров установленными лимитами (естественно, что при этом возникает риск невозврата этих кредитов, займов. Обычно такое возникает, новые кредиты берутся для выплаты предыдущих);

• неправильная реинвестиционная политика;

• хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов (в случае кризиса в первую очередь страдают акционеры, поскольку именно и перестают выплачивать дивиденды. В то же время вариант, когда происходит просрочка по выплате кредитов, значительно подрывает репутацию фирмы и может привести к тому, что в следующий раз кредит дадут на худших условиях или вообще не дадут);

• ухудшение отношений с учреждениями банковской системы и вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях (это является следствием предыдущего пункта);

• применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации (при использовании старого оборудования возникает все больше и больше расходов на его ремонт, а, кроме того, может произойти и его моральное устаревание);

• потенциальные потери долгосрочных контрактов и другие неблагоприятные изменения в портфеле заказов (при этом могут возникнуть проблемы как с поставками, так и со сбытом).

Показатели, способные привести к ухудшению финансового состояния:

• потеря ключевых сотрудников аппарата управления;

• вынужденные остановки, а также нарушения производственно-технологического процесса;

• недостаточная диверсификация деятельности предприятия, т.е. чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;

• излишняя ставка на прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта;

• участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;

• потеря ключевых контрагентов;

• недооценка технического и технологического обновления предприятия;

• неэффективные долгосрочные соглашения;

• внешний, в том числе политический или экономический риск.

Всем этим показателям могут быть присвоены баллы, суммируя которые можно получить итоговую рейтинговую качественную оценку, при расчете которой можно также учитывать и рассчитанные ранее количественные показатели.