Роль фондового рынка в формировании денежных средств

Финансовый рынок является неотъемлемой частью совершенной рыночной экономики, которая в свою очередь представляет собой систему организации национального хозяйства, основанную на товарно-денеж­ных отношениях, многообразии форм собственности, экономической свободе и конкуренции хозяйствующих субъектов в сфере производства и реализации товаров и услуг.

В отечественной литературе можно найти несколько определений финансового рынка.

Например, финансовый рынок - это «сфера функ­ционирования финансово-кредитного механизма».

И.Т.Балабанов считает, что финансовый рынок - это «сфера проявления экономичес­ких отношений между продавцами и покупателями финансовых ресур­сов и инвестиционных ценностей (то есть инструментов образования финансовых ресурсов)».

На этом финансовом рынке происходит перераспределение капитала между кредиторами (сберегателями) и заемщиками (инвес­торами). Поскольку в рыночной экономике большинство сбе­режений осуществляется домохозяйствами, а большинство инвестиций - фирмами, назначение финансового рынка состоит в трансформации сбережений в инвестиции.

Финансирование инвестиций за счет сбережений осу­ществляется:

1.На рынке ценных бумаг - через каналы прямого финансирования (продажу акций и облигаций домохозяйствам-сберегателям).

2. На рынке денег - через каналы косвенного финан­сирования с помощью финансовых посредников-бан­ков, пенсионных фондов, страховых компаний.

На финансовом рынке устанавливается равновесие, если

S + ∆М = I, (13)

где, S - сбережения; ∆М - прирост денежной массы; I - инвестиции.

Финансовый рынок состоит из взаимосвязанных сегментов, каждый из которых, является относительно независимой рыночной структурой и элементов механизма ценообразования (Рис. 10.1.).

Национальный финансовый рынок складывается из трех относитель­но самостоятельных сегментов:

-обращающихся наличных денег и других краткосрочных платежных средств (векселей, чеков и т. п.);

-ссудного капитала в виде краткосрочных и долгосрочных кредитов, предоставляемых заемщикам финансово-кредитными учреждениями; ценных бумаг различного типа и назначений.

Рис. 10.1. Сегменты и элементы ценообразования финансового рынка

-внебирже­вой (первичный) и биржевой секторы, а также «уличный» сектор.

Фондовый рынок объединяет большую часть финансового рынка, он основывается на деньгах как на капитале.

В целом место фондового рынка представлено на рисунке 10.2.

Фондовый рынок выполняет целый ряд функций, которые условно можно разделить на общерыночные (присущие обычно каждому рынку) и специфические (отличающие данный рынок от всех других).

К общерыночным функциям относятся:

* коммерческая - получение прибыли от операций на данном рынке;

* ценовая - формирование рыночных цен, их постоянное движение;

* информационная - доведение до своих участников необходимой рыночной информации;

* регулирующая (создание правил торговли и участия в ней; разреше­ние споров между участниками, контроль и управление).

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести:

* перераспределительную функцию, которая в свою очередь может
быть разбита на три подфункции:

- перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

- перевод сбережений (прежде всего населения) из непроизводи­тельной в производительную форму;

-финансирование дефицита государственного бюджета на безинфля-ционной основе, то есть без выпуска в обращение дополнительных денежных средств;

* функцию страхования ценовых и финансовых рисков (или хеджирование). Данная функция стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных конт­рактов.

Рис. 10.2. Место финансового и фондового рынка в рыночной структуре

Информационная функция для всех участников фондового рынка весьма важна. Ситуация на фондовом рынке сообщает вкладчикам информацию об экономической конъюнктуре и дает им ори­ентиры для размещения своих капиталов. Данная информация представ­лена в курсовой стоимости ценных бумаг.

Составные части рынка ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке. С этих по­зиций выделяют:

Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первы­ми владельцами в соответствии с определенными правилами и требо­ваниями.

Вторичный рынок - это обращение ранее выпущенных ценных бу­маг; совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги.

Организованный рынок - это обращение ценных бумаг на основе законодательно установленных правил между лицензированными про­фессиональными посредниками — участниками рынка по поручению Других участников рынка.

Неорганизованный рынок - обращение ценных бумаг без соблю­дения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок- торговля ценными бумагами на фондовых бир­жах. Это всегда организованный рынок.

Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Может быть организованным и неорганизованным.

Торговля ценными бумагами осуществляется на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посред­ников в единый компьютеризированный рынок.

Кассовый рынок (иностранное название: «кэш»-рынок, или «спот»-рынок) - это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней.

Срочный рынок - это рынок, на котором заключаются разнообраз­ные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня (чаще всего срок исполнения 3 месяца).