Виды государственных ценных бумаг
| Эмитент | Срок обращения | |||
| краткосрочные | среднесрочные | долгосрочные | ||
| Федеральные органы государственной власти | Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) | Облигации Федерального займа (ОФЗ) | Государственные долгосрочные облигации (ГДО) | |
| Казначейские обязательства (КО) | Облигации внутреннего валютного займа | |||
| Муниципальные органы власти | Муниципальные краткосрочные бескупонные облигации (МКО) | Муниципальные среднесрочные облигации (МСО) | ||
| Муниципальные векселя | Муниципальные жилищные сертификаты | |||
Государственный долг Российской Федерации не может превышать срок 30 лет и выступает в различных формах:
- кредитов, полученных Правительством Российской Федерации;
- государственных займов, осуществляемых посредством выпуска ценных бумаг от имени Правительства Российской Федерации;
- гарантий Правительства Российской Федерации, в том числе в форме договоров о предоставлении государственных гарантий Российской Федерацией;
- соглашений и договоров, заключенных от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.
Муниципальный долг – это совокупность долговых обязательств муниципального образования сроком не более 10 лет в форме:
- кредитных соглашений и договоров, заключенных муниципальным образованием;
- займов муниципального образования (муниципальных займов), осуществляемых путем выпуска ценных бумаг от имени муниципального образования;
- договоров о предоставлении муниципальных гарантий, договоров поручительства муниципального образования по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами.
Российские долговые обязательства можно объединить в 4 группы.
Первая группа - перед коммерческими банками западных стран, которые предоставляют средств взаймы под гарантии правительств или при условии страхования кредитов в государственных структурах. Такую задолженность регулирует Парижский клуб, который состоит из официальных представителей основных стран-кредиторов;
Вторая группа - кредиты, предоставляемые коммерческими банками западных стран самостоятельно, без государственных гарантий. Эту задолженность регулирует Лондонский клуб, объединяющий банкиров - кредиторов на неофициальной основе;
Третья группа - задолженность различным коммерческим структурам по фирменным кредитам, связанным с поставкой товаров и оплатой услуг;
Четвертая группа - долги международным валютно-финансовым организациям (Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития).
Всемирным Банком сформированы критические показатели внешней задолженности:
• ВВП на душу населения - 785 долл. в год на человека;
• отношение долга к ВВП - не более 50 %;
• отношение суммы долга к размерам экспорта - не более 275%;
• отношение сумм обслуживания долга к экспорту - не выше 20%.
Российской Федерацией сформированы предельные объемы государственных внешних заимствований:
-государственные внешние заимствования Российской Федерации не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга Российской Федерации.
-предельный объем государственного долга субъекта Российской Федерации, муниципального долга не должен превышать объем доходов соответствующего бюджета без учета финансовой помощи из бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации.
Под управлением государственным и муниципальным внутренним долгом понимается совокупность мероприятий государства и муниципального образования по выплате доходов кредиторам и погашению займов, а также порядок, условия выпуска (выдачи) и размещения долговых обязательств.
К основным методам управления государственным долгом относятся следующие:
*рефинансирование - это погашению старой задолженности путем выпуска новых займов на тех же условиях. Рефинансирование осуществляется тремя способами:
- замена обязательств по сумме эквивалентным погашаемым;
- замена на обязательства с более длительным сроком;
- размещение новых обязательств за счет средств погашения старых обязательств на иных условиях.
*консолидация – это увеличение срока действия уже выпущенных займов;
* унификация - это объединение нескольких займов в один.
*отсрочка - это перенос срока погашения займа или всех ранее выпущенных займов;
*конверсия – изменение доходности займа, то есть повышение или понижение доходности;
*выкуп – оплата долгов раньше срока погашения.
*аннулирование – это отказ государства от выполнения долговых обязательств;
*реструктуризация - это погашение долговых обязательств с одновре-менным осуществлением заимствований в объемах погашаемых долговых обязательств с установлением иных условий обслуживания долговых обязательств и сроков их погашения.
Эти формы управления государственным долгом относятся и к внутреннему, и к внешнему долгу.
Управление внешним долгом имеет свою специфику, оно осуществляется следующих на стадиях:
· привлечения внешних займов;
· использования внешнего долга;
· погашения внешнего долга.
Управление на стадии привлечения займов осуществляется посредством установления предельных размеров внешнего долга и государственных гарантий.
Управление на стадии использования внешнего долга осуществляется в трех формах:
• финансовое размещение - финансирование инвестиционных проектов и развития экономики - это самый эффективный способ размещения внешнего долга;
• бюджетное использование - финансирование текущих бюджетных расходов и дефицита государственного бюджета, в том числе обслуживания внешнего долга;
• смешанное бюджетно-финансовое размещение.
Управление на стадии погашения внешнего долга предусматривает использование различных источников его погашения: бюджетных средств; золотовалютных резервов; выпуск новых заимствовании, конвертация задолженности в корпоративные ценные бумаги.
Дата добавления: 2017-02-20; просмотров: 452;