Глава 10. Портфельное инвестирование.

 

После изучения материала этой главы вы должны уметь…

· Разбираться в сущности портфельного инвестирования.

· Определять цели и задачи портфельных инвестиций.

· Понимать принципы формирования портфеля.

· Различать типы инвестиционных портфелей.

· Объяснять инвестиционные стратегии и методы управление портфелем.

· Понимать связь целей инвестирования со структурой портфеля.

· Строить модели выбора оптимального портфеля ценных бумаг.

· Представлять традиционный подход к управлению портфелем.

· Объяснить основы теории Марковица и проанализировать её развитие.

· Объяснить и воспользоваться современной теорией эффективного портфеля.

· Воспроизводить и использовать ценовую модель рынка (САРМ).

· Понимать и пользоваться индексной моделью Шарпа.

· Объяснить арбитражную теорию ценообразования (АРТ).

· Сравнивать модели АРТ и САРМ.

Основные определения

 

Портфель ценных бумаг – это определенным образом подобранная совокупность отдельных видов ценных бумаг.

 

Структура портфеля – это соотношение конкретных видов ценных бумаг в портфеле.

 

Пассивное управление предполагает создание хорошо диверсифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска, рассчитанным на длительную перспективу.

 

Активное управление предполагает способность одного инвестора прогнозировать поведение рынка точнее остальных инвесторов и выявлять такие ценные бумаги или классы активов, которые в ближайшем будущем обеспечат наивысшую доходность. Активная модель управления предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение инструментов, отвечающих инвестиционным целям портфеля, а также быстрое изменение состава фондовых инструментов, входящих в портфель

 

Мониторинг является базой для прогнозирования размера возможных доходов от инвестиционных средств и интенсификации операций с ценными бумагами.

 

Традиционное портфельное управление основано на идее сбалансированного портфеля; следуя этой концепции, управляющие включают в портфель самые разнообразные финансовые инструменты.

 

Диверсификация Марковица включает конструирование портфелей с низкой парной корреляцией между ЦБ входящими в портфель. Такой набор бумаг в портфеле формирует приемлемое соотношение между риском и доходностью портфеля.

 

Понятие «эффективная граница» – это набор портфелей, прибыль которых больше не может быть увеличена без увеличения риска, и риск которых не может быть уменьшен без уменьшения прибыли.

 

Ценовая модель рынка капитала (САРМ) позволяет точно прогнозировать взаимосвязь между риском какого-либо финансового актива и его ожидаемой доходностью.

 

Рыночный портфель – это портфель, в котором доля каждой ценной бумаги пропорциональна ее доли в общей капитализации рынка.

 

Факторная модель представляют собой статистическую модель, предназначенную для сопоставления влияния риска, специфического для конкретной фирмы, и систематического риска на доходность ценной бумаги.

 

Фактор "бета" – измеритель недиверсифицируемого, или рыночного, риска.

 

Арбитражная сделка включает в себя одновременную покупку и продажу ценной бумаги с целью использования ценовой аномалии, которая может существовать между двумя рынками.

 

Безрисковый арбитраж – это возможность сформировать портфель с нулевыми инвестициями.

 

«Нулевые инвестиции " означают, что инвестору нужно совершить продажу без покрытия (короткую продажу) хотя бы одного актива, а затем на вырученные деньги купить один или несколько активов.

 

 








Дата добавления: 2017-01-29; просмотров: 616;


Поиск по сайту:

При помощи поиска вы сможете найти нужную вам информацию.

Поделитесь с друзьями:

Если вам перенёс пользу информационный материал, или помог в учебе – поделитесь этим сайтом с друзьями и знакомыми.
helpiks.org - Хелпикс.Орг - 2014-2024 год. Материал сайта представляется для ознакомительного и учебного использования. | Поддержка
Генерация страницы за: 0.008 сек.