Методы анализа денежных потоков

Анализ движения денежных потоков может быть проведен прямым и косвенным методами. Прямой метод основан на анализе денежных средств по счетам бухгалтерского учета. Осуществляется просмотр всех бухгалтерских записей по счетам учета денежных средств и отнесение каждой из них к одному из трех видов деятельности – текущей, инвестиционной или финансовой, исходя из экономического смысла операции или корреспондирующего счета. Все суммы, проходящие по дебету этих счетов, относятся в раздел «Поступило денежных средств», суммы, проходящие по кредиту счетов, относятся в раздел «Направлено денежных средств». Остаток денежных средств на начало отчетного периода определяется по данным бухгалтерского учета, а остаток на конец периода выводится расчетным путем и подтверждается данными бухгалтерского учета.

Таким образом, прямой метод анализа денежных потоков позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств; дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о прибылях и убытках. Он предполагает идентификацию и учет операций неденежного характера, т.е. тех, которые не затрагивают непосредственно счета денежных средств. Затем проводится последовательная корректировка чистой прибыли на результаты подобных операций:

1) амортизационные отчисления прибавляются к сумме чистой прибыли, так как они не вызвали оттока денежных средств;

2) увеличение элементов оборотных активов по данным бухгалтерского баланса говорит о том, что денежные средства уменьшаются за счет роста запасов и дебиторской задолженности. Поэтому при корректировке прибыль уменьшается на величину прироста оборотных активов (либо увеличивается на величину сокращения оборотных активов);

3) увеличение текущих обязательств (кредиторской задолженности) вызывает рост денежных средств за счет предоставления отсрочки оплаты от кредиторов, получения авансов от покупателей. Поэтому прибыль увеличивается на величину прироста текущих пассивов (либо уменьшается на величину их сокращения);

4) увеличение суммы долгосрочных активов означает уменьшение денежных средств компании за счет инвестирования в активы долгосрочного использования, и наоборот, реализация долгосрочных активов увеличивает денежные средства;

5) рост заемного капитала указывает на увеличение денежных средств за счет привлечения кредитов, и наоборот;

6) увеличение собственного капитала за счет дополнительной эмиссии акций приводит к увеличению денежных средств, тогда как выкуп собственных акций и выплата дивидендов приводят к уменьшению денежных средств.

В формализованном виде сущность косвенного метода можно выразить так:

DДС = ЧП + А + DСК + DЗК – DОбА – DВнА,

где DДС – чистый денежный поток (прирост денежных средств) за период; ЧП – чистая прибыль за период; А – амортизация амортизируемого имущества, начисленная за период; DСК – прирост собственного капитала (без учета прироста за счет реинвестирования чистой прибыли); DЗК – прирост заемного капитала за период; DОбА –прирост оборотных активов за период; DВнА – прирост внеоборотных активов за период.

Суммарное изменение денежных средств, рассчитанное косвенным методом, должно быть равным изменению остатка денежных средств по данным бухгалтерского учета.

Таким образом, косвенный метод анализа денежных потоков наглядно иллюстрирует, почему сумма чистого денежного потока за период отличается от величины чистой прибыли.