Модернизация производства, как путь укрепления финансовой устойчивости предприятия.

В рыночной экономике стабильность работы предприятия определяется такими факторами, как рост объемов реализации продукции, стабильная доходность действующего бизнеса, финансовая устойчивость и платежеспособность самого предприятия. Наанализируемом предприятии ухудшающееся положение связано с неэффективной системой управления, низкотехнологичным и высокозатратным производством, наличием ошибок в области управления сбытом продукции.

В настоящее время укрепить финансовое положение предприятия можно только посредством его модернизации, реконструкции, преобразования технологии и организации производства, а также повышения качества производственного и финансового управления. Одним из реальных путей укрепления финансовой устойчивости является модернизация.

В модернизации заинтересованы все предприятия, адаптировавшиеся к рынку, не успевшие приспособиться к нему, а также находящиеся в тяжелом финансово-экономическом состоянии. Поэтому следует различать модернизацию нормально работающих и финансово несостоятельных (находящихся в кризисном финансовом состоянии) предприятий. В первом случае, к которому относится ООО «ПК Виллози Хаус»модернизация, которая направлена на решение стратегических задач дальнейшего развития фирмы: укрепления финансовой устойчивости, увеличение доходности, сохранение корпоративной собственности, устойчивого положения на рынке и др., задачи, связанные с поддержанием компании как действующей. Таким образом, в конечном счете, модернизация направлена на рост эффективности производства, повышение конкурентоспособности предприятия и выпускаемой продукции, а также на улучшение его инвестиционной привлекательности. Она включает в себя комплекс мероприятий, направленных на совершенствование организационной структуры и функций управления, модернизацию технических и технологических аспектов производства, совершенствование финансово-экономи­ческой политики, снижение производственно-сбытовых затрат, лучшее использование материальных и трудовых ресурсов, создание современной информационной системы и документооборота.

Следовательно, модернизация адаптирует процессы хозяйствования предприятия к изменениям во внешней и внутренней среде и в корпоративных отношениях с партнёрами.

При модернизации предприятия необходимо соблюдать определённые требования, вытекающие из целей сохранения производства:

· сохранение научного, технологического, производственного и кадрового потенциала;

· согласование интересов всех сторон участников предприятия (собственников, работников, менеджеров, основных кредиторов и др.) с учётом задач обеспечения экономической независимости;

· соблюдение гарантии прав работников, предусмотренных действующих законодательством, коллективами договорам и соглашениями.[31]

При реализации стратегии необходимо придерживаться следующих правил:

1. Необходимо опираться на высококвалифицированный персонал, поскольку выработка стратегических решений требует высокопрофессиональных кадров.

2. План реализации стратегии во времени должен обеспечивать высокие темпы работы и ритмичность. Четко определив стратегические цели, следует энергично приступать к реформам. Важен выбор темпа. Нельзя идти слишком быстро или слишком медленно. Взяв темп, необходимо выдерживать его до определенного рубежа.

3. Большое значение имеет обеспечение высокой корпоративной культуры изменений, которую можно определить правилом: последовательность плюс доверие равны экономической уверенности.

4. Существенным моментом в управлении реализацией стратегии, налаживании процесса достижения цели является мотивация персонала.[32]

. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Важнейший критерий при выборе методов финансового укрепления – затратностьпредлагаемых вариантов выхода из кризисной ситуации, достижение максимального эффекта при минимальных затратах.

При критериальных оценках методов имеет значение и возраст предприятия. Инерция у старых предприятий сильнее, чем у молодых, а соответственно, глубокие изменения у них менее вероятны. В то же время старые предприятия осуществляют структурные преобразования быстрее, чем молодые, так как изменения в их структуре часто оказываются единственно возможным способом выживания.

Необходимый критерий – продолжительность реализации программы финансового укрепления и реальный резерв времени. Так, на осуществление реабилитационных процедур банкротства законодательством отводится 2 года (совокупный срок финансового оздоровления и внешнего управления не может превышать два года), соответственно, в течение данного срока необходимо реализовать программу финансовой стабилизации и восстановить платежеспособность. [27]

Рис. 3.16. Динамика изменений коэффициентов

ликвидности и платежеспособности.

Таблица 3.12

Оценка коэффициентов капитализации

Динамика изменений коэффициента маневренности собственного капитала представлена на рис. 3.17

Рис. 3.17. Динамика изменений коэффициента маневренности собственного капитала.

Сравнительный анализ и динамика коэффициентов капитализации показал изменение коэффициента маневренности собственного капитала на 0,21 % и составляет 0,13 %. Остальные коэффициенты имеют значение как на конец отчетного периода.

Таблица 3.13

Оценка коэффициентов покрытия

Динамика изменений коэффициента покрытия постоянных финансовых расходов представлена на рис. 3.18.

Рис. 3.18. Динамика изменений коэффициента покрытия постоянных финансовых расходов.

Сравнительный анализ оценки коэффициента покрытия постоянных финансовых расходов показал значительное увеличение показателя на 3,61 % и составляет 5,58 %.

Рост показателей в динамике оценки деловой активности предприятия является положительной тенденцией в развитии фирмы, а наиболее оптимальным соотношением является соотношение темповых показателей:

100 % < Тс < Тr < Tp, (3.1)

где Тс – темп изменения активов фирмы;

Tr – темп изменения объема реализации;

Tp – темп изменения прибыли:

Tc =100 + ∆K,

Tr =100 + ∆S,

Tp =100 + ∆Pn,

где ΔK – темп изменения совокупного капитала (суммы активов) фирмы;

ΔS – темп изменения выручки от реализации;

ΔPn – темп изменения чистой прибыли.

Tc = 144,42 = 100 + ((14737– 10204) / 10204 * 100)

Tr = 119,99 = 100 + ((54560 – 45467) / 45467 * 100)

Tp = 2892 = 100 + ((723 – 25) / 25 * 100)

100 % <144,42>119,99<2892.

Неравенства имеют очевидную экономическую интерпретацию:

· Неравенство 100 % < Tc <144,42 означает, что экономический потенциал фирмы возрастает, т. е. масштабы ее деятельности увеличиваются. Наращивание активов компании, иными словами – увеличение ее размеров, нередко является одной из основных целевых установок, в явной или неявной форме формулируемых собственниками компании и ее управленческим персоналом.

· Неравенство Tc > Tr (144,99 > 119,99) указывает на то, что по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации используются менее эффективно, не повышается отдача с каждого рубля, вложенного в компанию.

· Из неравенства Tr < Tp (119,99 < 2892) видно, что прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об имевшемся в отчетном периоде относительном снижении издержек производства и обращения как результате действий, направленных на оптимизацию технологического процесса и взаимоотношений с контрагентами.

Приведенную систему неравенств условно называют «золотым правилом экономики предприятия», или экономической нормалью, понимаемой как наиболее желаемое, т. Е. «нормальное» соотношение между темповыми показателями базовых характеристик.

Для характеристики деловой активности в учетно-аналитической практике помимо темповых показателей используют коэффициент устойчивости экономического роста (kg), рассчитываемый по формуле:

Kg = Pn / E *100 % (3.2)

после модернизации: kg = 723 / 21658 * 100% = 3,34 %,

где Pn– чистая прибыль;

E– собственный капитал.

Собственный капитал может увеличиваться за счет реинвестирования прибыли. Таким образом, представленный на рис. 3.19 коэффициент kg показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного капитала.

Рис. 319. Динамика изменений коэффициента экономического роста.

Из рис. 3.19.видно, что коэффициент увеличился на 3,24 % (3,34 – 0,1) после проведения модернизации на производстве.

Коэффициент kg показывает, какими в среднем темпами может развиваться коммерческая организация в дальнейшем, не меняя уже сложившиеся отношения между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства и другими показателями. Связь коэффициента kgс этими показателями можно описать жестко детерминированной факторной моделью:

kg = (Pr / Pn) * (Pn / S) * (S / A) * (A / E), (3.3)

где Pr – величина чистой прибыли реинвестируемая в развитие коммерческой организации;

Pn – чистая прибыль коммерческой организации, т. е. прибыль, доступная к распределению среди ее владельцев;

S – выручка от реализации (объем производства);

A – сумма активов коммерческой организации (величина капитала, авансированного в ее деятельность;

E – собственный капитал.

Приведенная факторная модель в таблице 3.14 описывает как производственную (второй и третий факторы), так и финансовую (первый и четвертый факторы) деятельность коммерческой организации.

Как видно из таблицы 3.14 и рис. 3.20 произошло изменение фактора, характеризующего ресурсоотдачу на 0,27 % (1,62 – 1,35) и фактора, характеризующего рентабельность продаж на 0,009 % (0,01 – 0,001). Данные изменения являются положительной тенденцией.

Таблица 3.14

Факторная модель экономического роста (тыс. руб.)

Динамика изменений факторов, характеризующих ресурсоотдачу и рентабельность продаж представлена на рис. 3.20.

Рис. 3.20. Динамика изменений факторов, характеризующих ресурсоотдачу и рентабельность продаж.

Как показывают полученные данные таблицы 3.15 после модернизации произошло увеличение на 9 баллов по критериям платежеспособности, но все еще предприятие считается проблемным.

Таблица 3.15

Скоринговая модель платежеспособности по методике Д. Дюрана

Индекс Э. Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. Альтман рассчитал критическое значение индекса платежеспособности, равное 2,675. С этой величиной сравнивается индекс платежеспособности анализируемого предприятия, что и позволяет высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2–3 года) банкротстве (Z < 2,675) или достаточно устойчивом (Z > 2,675) финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Согласно полученному результату индекса платежеспособности Z = 5,3 после модернизации, что значительно выше критического значения 2,675, произошло увеличение результата по отношению к концу отчетного периода. Предприятие считается достаточно устойчивым в финансовом положении.

Таблица 3.16

Расчет индекса платежеспособности по методике Э. Альтмана

Оценка состояния предприятия в таблице 3.17 по значению коэффициента М. Федотовой для формулы:

· если значение Z отрицательное, вероятно, предприятие останется платежеспособным.

Значение Z = - 3,77 после модернизации имеет тенденцию к снижению, следовательно, предприятие становится более платежеспособным.

Полученные результаты далее рассмотрим в динамике на рис. 3.21.

Таблица 3.17

Двухфакторная модель оценки вероятности банкротстваотечественной методики М. Федотовой

Динамика изменений оценки вероятности банкротстваотечественной методики М. Федотовой представлена на рис. 3.21

Рис. 3.21. Динамика изменений оценки вероятности банкротстваотечественной методики М. Федотовой.

Проведя сравнительный анализ финансовой устойчивости предприятия ООО «ПК Виллози Хаус» по предложенному проведению модернизации на производстве можно сказать, что выполнены цели проведения модернизации. Так произошло сокращение себестоимости изделия за счет применения прогрессивных технологий, экономии энергетических и трудовых ресурсов на 9,5 %. Выпуск продукции с улучшенными характеристиками увеличился на 20%, что составляет 54560 тыс. руб. При этом увеличился порог рентабельности на 87,9 %. Коэффициент материалоотдачи составил 14,13 %, что на 3,44 % выше предыдущего показателя, что говорит о повышение эффективности парка технологического оборудования и приспособлений. Сокращение длительности производственного цикла изготовления продукции в среднем составило 40 %.

Значительное изменений соотношения основных изделий 95 % к 5 % может позволить дополнительный объем по обработке доски, что принесет к увеличению дохода.

Рентабельность собственного капитала выросла на 0,031% и составила 0,033 %. Коэффициент финансовой зависимости остался на том же уровне 1,55 %, что свидетельствует о финансовой независимости при проведении модернизации. Средства в активах увеличились и составляют 0,021 %. Ресурсоотдача составляет 0,02 %, увеличение на 0,02 %. Чистая рентабельность продаж увеличилась на 0,013 % и составляет 0,01%.

Собственные оборотные средства увеличились на 4533 тыс. руб. и составляют 2726 тыс. руб. Коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,38 % и составляет 1,23 %. Коэффициент быстрой ликвидности увеличился на 0,38 % и составляет 0,8 %. Коэффициент абсолютной ликвидности составляет 0,5 %. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности увеличился на 0,36 % , составляет 0,18 %. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств составляет 2,21 %, увеличение на 3,03 %. Доля собственных оборотных средств составляет 0,64 %, увеличение на 1,07 %. Коэффициент покрытия запасов составляет 1,94%, увеличение на 1,07 %.

Сравнительный анализ и динамика коэффициентов капитализации показал изменение коэффициента маневренности собственного капитала на 0,21 % и составляет 0,13 %. Остальные коэффициенты имеют значение как на конец отчетного периода. Сравнительный анализ оценки коэффициента покрытия постоянных финансовых расходов показал значительное увеличение показателя на 3,61 % и составляет 5,58 %. Коэффициент экономического роста увеличился на 3,24 % (3,34 – 0,1) после проведения модернизации на производстве.На это повлияло изменение фактора, характеризующего ресурсоотдачу на 0,27 % (1,62 – 1,35) и фактора, характеризующего рентабельность продаж на 0,009 % (0,01 – 0,001). Данные изменения являются положительной тенденцией.

Произошло увеличение на 9 баллов по критериям платежеспособности в модели платежеспособности по методике Д. Дюрана.Согласно полученному результату индекса платежеспособностипо методике Э. АльтманаZ = 5,3 после модернизации, что значительно выше критического значения 2,675, произошло увеличение результата по отношению к концу отчетного периода. Двухфакторная модель оценки вероятности банкротстваотечественной методики М. Федотовой показала, что значение Z = - 3,77 после модерни