Тесты для повторения

1. Метод сценариев предполагает:

(а) выделение множества сценариев осуществления бизнеса с указанием их оценочной вероятности

(б) выявление только пессимистического, оптимистического и наиболее вероятного сценариев без указания количественных оценок их вероятностей

(в) пп. (а) или (б)

2. Верно ли утверждение: применение метода сценариев для учета рисков бизнеса при расчете его стоимости на основе денежных потоков в реальном выражении требует отдельного учета разных сценариев изменения инфляции в стране?

(а) да (б) нет (в) нельзя сказать с определенностью

3. Модель оценки капитальных активов в качестве компенсации за риск, добавляемой к без рисковой норме дохода, учитывает в ставке дисконта:

(а) риски менеджмента

(б) риски финансовой неустойчивости компании

(в) операционный левередж фирмы

(г) финансовый рычаг предприятия

(д) риски конкуренции и нестабильного платежеспособного спроса, а также риски характера компании, малого бизнеса и страновой риск

(е) иное

4. Укажите неверное утверждение из числа приведенных ниже:

(а) высокий показатель операционного левереджа свидетельствует о высоком уровне деловых рисков предприятия

(б) высокий показатель коэффициента текущей ликвидности свидетельствует о высокой финансовой устойчивости предприятия

(в) высокий показатель у финансово здорового предприятия доли заемного капитала в совокупных активах этого прибыльного предприятия свидетельствует о высоком уровне рентабельности его продукции

(г) большой срок окупаемости инвестиционных проектов, начатых фирмой с неликвидными высоко котируемыми акциями, свидетельствует об ошибочности ее инвестиционной политики

(д) предприятие с наступательной инновационной стратегией на конкурентном рынке более финансово успешно, чем предприятие с оборонительной инновационной стратегией

(е) предприятие с высокой долей ценных специальных активов менее приспособлено для диверсификации своей продукции

(х) основным видом странового риска является риск отрицательного экономического роста

5.Можно ли считать среднерискованным инвестиционный проект (бизнес) в неконкурентной среде, ожидаемая доходность которого совпадает со средней рыночной доходностью на фондовом рынке?

(а) да (б) нет (в) в зависимости от обстоятельств

6. Чему равен коэффициент «бета» по инвестиционному портфелю, целиком состоящему из облигаций, выпущенных разными предприятиями?

(а) 1.0

(б) 0.5

(в) отношению среднеквадратического отклонения доходности по рассматриваемому портфелю (без учета неразмещенных на рынке облигаций данного предприятия) от ее среднего за отчетный период уровня к среднеквадратическому отклонению среднерыночной доходности от ее среднего за отчетный период уровня

(г) 0

(д) отношению ковариации доходности входящих в портфель облигаций и прочих ценных бумаг к дисперсии за отчетный период доходности государственных облигаций

(е) ковариации за отчетный период доходности по рассматриваемому портфелю облигаций и среднерыночной доходности на всем фондовом рынке

(ж) ни одному из рассмотренных выше значений

7. Что является главным фактором величины операционного левереджа предприятия?

(а) уровень постоянных издержек предприятия

(б) изменчивость конъюнктуры сбыта

(в) изменчивость конъюнктуры поставок

(г) контрактные риски

(д) отношение постоянных издержек к переменным

(е) финансовый рычаг предприятия

(ж) платежеспособность клиентов

(з) ни одно из перечисленного выше

8. Какая из следующих моделей применима для оценки долгосрочного бизнеса, имеющего умеренный стабильный темп роста денежных потоков?

(а) модель Ринга;

(б) модель Гордона;

(в) модель Инвуда;

(г) модель Хоскальда

9. Если норма возврата капитала принимается па уровне бсзриско-вой нормы дохода, то при расчете стоимости ограниченного во времени бизнеса, приносящего постоянный доход, его оценка:

(а) завышается

(б) занижается

(в) остается неизменной

(г) зависит от других обстоятельств

Тема 5. Учет рисков бизнеса в доходном подходе, методы капитализации дохода.

План лекции.

Метод сценариев.