Субъекты инвестиционной деятельности

Вопрос о понятии и составе субъектов инвестиционной деятельности в экономической и юридической литературе является дискуссионным, что объясняется следующим. Во-первых, отсутствием единой юридической концепции понимания инвестиционной деятельности, во-вторых,

использование законодателем для обозначения лиц, инвестирующих свои средства в те или иные виды деятельности, различной терминологии.³⁰"

Следовательно, понятие и круг субъектов инвестиционной деятельности будет, прежде всего,

Инвестиционное

законодательство

является

комплексной

отраслью

законодательства

Вопрос о

понятии и

составе

субъектов

инвестиционной

деятельности

дискуссионный

""J4 т->

Is юридической литературе выделяются различные уровни комплексности, напр., низкий уровень и высокий уровень (см. подробнее: Нефёдов Д. В. Теория и практика комплексности хозяйственного права // Правовые вопросы перестройки хозяйственного механизма в современных условия. Сб. статей. Кемерово. 1988).

Коммерческое (предпринимательское право) право / под ред. В.Ф. Попондопуло. Т. 2. С. 103 (автор главы О.Ю. Скворцов).

зависеть от содержания, вкладываемого в понятие «инвестиционная деятельность».

Ранее отмечалось, что инвестиционная деятельность в экономической сфере представляет собой процесс размещения капитала, имеющего специальное целевое назначение (получение неких выгод). Значит, в общем виде понятие «субъекты инвестиционной деятельности» будет охватывать участников процесса размещения капитала, имеющего специальное целевое назначение (с экономической точки зрения). Однако такое определение имеет очень общий характер, в связи с чем, его необходимо конкретизировать. Общетеоретическое понятие субъекта права, используемое и в отраслевых правовых науках, было разработано С.С. Алексеевым, который выделил два основных признака субъекта права: «лицо, участник общественных отношений (индивиды, организации), которое по своим особенностям может быть носителем субъективных прав и обязанностей (1)

<...> лицо, которое реально способно участвовать в правоотношениях, приобрело свойство субъекта права в силу юридических норм (2).³⁰¹ Следовательно, субъекты инвестиционной деятельности должны обладать указанными признаками, т. е. являться носителями определенного объема прав и обязанностей в сфере инвестиционной деятельности. Для характеристики субъектов необходимо, прежде всего, выявить правовую природу возникших отношений и учитывать требования специального законодательства.

Система инвестиционного законодательства объединяет разные по своей отраслевой принадлежности правовые нормы, среди которых

Понятие «субъекты инвестиционной деятельности»

Субъекты

инвестиционной

деятельности

являются

носителями

определённого

объёма прав и

обязанностей в

сфере

инвестиционной

деятельности.

Система

инвестиционного

законодательства

"" Алексеев С. С. Общая теория права. В 2 т. Т. 2. М„ 1982. С. 139. — Отметим, что понятие «субъекта права» необходимо отличать от близкого ему понятия «субъекта правоотношения», поскольку субъект права это лицо, потенциально имеющее

возможность стать участником правоотношений, а субъект правоотношений — лицо, реально являющееся их участником.

можно выделить, как общие нормативные акты, ориентированные на регулирование широкого комплекса отношений; так и специальные, направленные па регулирование отдельных видов отношений.

Во главе инвестиционного законодательства стоит Конституция. Она определяет основные направления инвестиционной политики, принципы защиты инвестиций, гарантии судебной защиты (ст. 46), гарантии единого экономического пространства, свободного перемещения товаров, услуг и финансовых средств, поддержки конкуренции (недопустимость использования своих прав в целях ограничения конкуренции) и др.

Общее инвестиционное законодательство достаточно обширно и включает акты, направленные на регулирование широкого круга разнообразных отношений. Например, кодифицированные акты, такие как ГК РФ,³⁰² ПК РФ,³⁰³ БК РФ.³⁰⁴ Данный перечень можно также расширить за счет подзаконных актов, таких как Указы Президента, Постановления Правительства и т. п. Специальное законодательство представлено такими нормативными актами, как Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»,"¹⁵ Закон об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений,'⁰⁶ Закон об иностранных инвестициях в Российской Федерации,³⁰⁷ Федеральный закон от 27 июля 2002г. №111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части

³⁰² СЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3301. *" СЗ РФ. 2000. № 32. Ст. 3340. ³⁰⁴ГЗРФ IQQX №. II Г т 1891

³⁰² СЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3301.

*" СЗ РФ. 2000. № 32. Ст. 3340.

³⁰⁴ СЗ РФ. 1998. №31. Ст. 3823.

Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» // БНЛ. 1992. №2-3 (ред. от 19 июля 2011г.).

³¹"' СЗ РФ. 1999. № 28. Ст. 3493.

³¹¹⁷ Федеральный чакон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» // СЗ РФ. 1999. № 28. Ст. 3493.

трудовой пенсии в Российской Федерации»,³⁰⁸ Федеральный закон от 22 июля 2005 г. № 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации»,¹⁰⁴ Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»,¹¹⁰ а также подзаконными актами.

В качестве отдельной группы нормативных актов можно выделить инвестиционное законодательство субъектов Российской Федерации, например, Закон Санкт-Петербурга от 30 июля 1998 г. № 185-36 «О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Санкт-Петербурга»,³¹ ' Закон Санкт-Петербурга от 25 декабря 2006г. №627-100 «Об участии Санкт-Петербурга в государственно-частных партнерствах», ~ Закон Санкт-Петербурга от 3 декабря 2008г. №742-136 «О стратегических инвестиционных проектах, стратегических инвесторах и стратегических партнерах Санкт-Петербурга».¹¹¹

Основу правового регулирования в этой сфере составляют нормы о статусе субъектов, что закономерно, поскольку, во-первых, от признания лица субъектом «инвестиционного права» зависит предоставление ему соответствующих прав и льгот, которые установлены в нормах инвестиционного права. Во-вторых, статус субъекта имеет значение при регистрации, допуске к осуществлению хозяйственной деятельности. В-третьих, если лицо, например, признано инвестором, на пего могут распространяться гарантии и другие условия,

предусмотренные законодательством.

В юридической литературе выделяются различные признаки субъектов инвестиционной

Основу правового регулирования в этой сфере составляют нормы о статусе субъектов

^ш СЗ РФ. 2002. № 30. Ст. 3028.

'"'' СЗ РФ. 2005. № 30 (ч. 2). Ст. 3127.

"" СЗ РФ. 2001. № 49. Ст. 4562.

"'" Вестник Законодательного Собрания Санкт-Петербурга. 1998. №10 II.

"² Санкт-Петербургские ведомости. 2006. № 244.

""' Санкт-Петербургские ведомости. 2008. № 233.

"⁴ Фар.тпдннов И.З.. Трапезников В.А. Инвестиционное право. С. 20.

деятельности, по большинство из них, на наш взгляд, характерно для субъектов права и правоотношения в целом. ' Среди специфических признаков субъектов инвестиционной деятельности с долей условности можно назвать совмещение функции двух или нескольких участников, например, выступать одновременно в качестве заказчика, вкладчика, дольщика, акционера и т. д. Сложившаяся ситуация, полагаем, связана с тем, что понятие «субъекты инвестиционной деятельности» собирательное и неконкретное, в результате чего им охватываются субъекты различных отраслей.

Так, в качестве субъектов инвестиционной деятельности могут выступать публичные образования — Российская Федерация, субъекты Российской Федерации, муниципальные образования, являющие в большинстве случаев субъектами публичного права.

Необходимо различать деятельность публично-правового образования как субъекта публичных и как субъекта гражданско-правовых отношений. В первом случае оно осуществляет правовое регулирование, прежде всего, путем создания правовой базы, предусматривающей, общий порядок ведения инвестиционной , деятельности, систему

налогообложения, налоговые льготы, предоставление финансовой помощи и т. д. Во втором случае следует руководствоваться ст. 124 ГК РФ, т.е. «Российская Федерация, субъекты Российской Федерации <...> выступают в отношениях, регулируемых гражданским законодательством, на равных началах с иными участниками этих отношений — гражданам и юридическими лицами». В идеале в таких отношениях

Признаки субъектов инвестиционной деятельности

Субъекты

инвестиционной

деятельности

^s Например, в юридической литературе отмечается, что они обладают наличием автономии воли сторон, инвестиционной правосубъектностью, различным объемом прав, взаимными правами и обязанностями (Аптчпова О.М. Правовое регулирование инвестиционной деятельности (анализ теоретических и практических проблем). С. 80 83; МорочС.П. Инвестиционное право. С. 64; Фархутдинов И.З., Трапезников В.А. Инвестиционное право. С. 20 22; и др.).

государство должно отказаться от своих властных полномочий и подчиняться общим принципам гражданского права, однако, на практике такая ситуация маловероятна. Таким образом, государство участвует в инвестициях и как публичный субъект, и как субъект гражданских, диспозитивпых отношений.

Следующая группа субъектов — это юридические лица (коммерческие и некоммерческие организации) и физические лица (граждане Российской Федерации, индивидуальные

предприниматели, иностранные граждане, лица без гражданства), которые представляют собой классических субъектов частного права.

В качестве отдельной группы выделяют «квазисубъсктов инвестирования», т. е. объединения лиц, совместно вкладывающих материальные и финансовые ресурсы для достижения экономических и социально полезных целей. Такой подход находит отражение, к примеру, в ст. 346.34 НК РФ, в соответствии с которой инвестор — это не только юридическое лицо, но и создаваемое на основе договора о совместной деятельности и не имеющее статуса юридического лица объединение юридических лиц, осуществляющее вложение собственных, заемных или привлеченных средств (имущества и/или имущественных прав) в поиск, разведку и добычу минерального сырья и являющееся пользователем недр на условиях соглашения о разделе продукции.

В доктрине существуют различные классификации субъектов инвестиционной

деятельности. Например, А.В. Майфат выделяет следующих субъектов рынка инвестиций: организаторов инвестирования, инвесторов, субъектов инвестиционной деятельности, профессиональных участника рынка инвестиций."⁸ В понятие «субъекты

Квазисубъекты инвестирования

Различные

классификации

субъектов

инвестиционной

деятельности

'"' СЗ РФ. 2000. № 32. Ст. 3340.

"⁷ Коммерческое (предпринимательское право) право / под ред. В.Ф. Попоидопуло. Т. 2. С. 108 (автор главы О.Ю. Скворцов).

"* Майфат А.В. Гражданско-правовые конструкции инвестирования. С'. 61.

и

инвестиционной деятельности», по мнению автора, входят «коллективные» или «институциональные» инвесторы, которые подразделяются на

универсальных коллективных инвесторов специализированных коллективных инвесторов. Д.С. Ратникова предлагает разводить понятия «субъекты инвестиционной деятельности» и «субъекты инвестиционного процесса».'²⁰ К первым она относит инвестора и иных лиц, которым он передает полномочия по реализации своих функций (заказчик, оператор в соглашениях о разделе продукции, управляющий на рынке цепных бумаг, пользователь), ко вторым — субъектов инвестиционной деятельности, а также иных лица, содействующие инвестору в реализации инвестиционного проекта (в том числе подрядчики, поставщики оборудования и др.).³²¹ Таким образом, понятие «субъекты инвестиционного процесса» у нее более широкое по содержанию.

Если обратиться к действующему

законодательству, то, например, согласно ст. 4 Закона об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений " субъектами инвестиционной

деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Остановимся на характеристики некоторых из них более детально.

Инвестор — это лицо, вкладывающее собственные, заемные или привлеченные, средства и обеспечивающее их целевое использование.

Инвестор

"Там же. С. 104.

Однако, как правило, в юридической литературе термины «инвестиционная деятельность» и «инвестиционный процесс» рассматриваются в качестве тождественных (см., напр.: Фархутдшюв И. 1. Международное инвестиционное право: теория и практика применения. М., 2005. С. 60).

Рснтшкока Д.С. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации. Авгореф. дне. ... канд. юрид. наук. М., 201 I. ^ШСЧРФ. 1994. № ?Х Гт Ч4ЧЗ

Инвесторами могут быть публично-правовые образования, государственные органы, физические и юридические лица, не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, международные организации."" В нормативных актах и специальной литературе инвесторами могут именоваться вкладчики, дольщики, акционеры, инвесторы и т. д.

В специальной литературе отмечают, что субъект становится инвестором, «когда он размещает капитал в производство, как средство получения им дохода»'²⁴ и тем самым ожидает получение указанного дохода. Однако нет единого мнения относительно того, кто и как может получить доход от использования вложенных средств, какова степень участия инвестора. Так, ряд авторов в качестве инвесторов признают только тех лиц, «кто реально участвует в производственном процессе использования инвестиций либо обеспечивает их целевое применение, в силу чего он вправе принимать участие в прибылях, полученных от использования инвестиций».'²⁵ Другие, наоборот, считают, что контроль над целевым распоряжением средств — это право инвестора, по не составляющая его статуса."'

Представляется достаточно интересной точка зрения А.В. Майфата относительно фигуры инвестора. В частности, он пишет, что «инвестирующий средства субъект может рассчитывать на дополнительную защиту только в том случае, если он не имеет возможности участвовать в процессе создания

^1:1 Однако необходимо учитывать, что возможность участия отдельных лиц в качестве инвесторов может быть ограничена. Например, в ч. 4 п. 4 ст. 66 ГК РФ содержит положение о том, что учреждения, финансируемые собственником, могут быть инвесторами только с разрешения собственника, если иное не установлено законом.

'^:4 Семилютина Н.Г. Инвестиции и рынок финансовых услуг: проблемы законодательного регулирования // Журнал российского права. 2003. № 2. С. 36.

¹²⁵ Бублик В.А. Гражданско-правовое регулирование внешнеэкономической деятельности в Российской Федерации: проблемы теории, законодательства и правоприменения. Екатеринбург, 1999. С. 121.

²⁶ Цепов Г.В. Инвестиции в строительство: проблемы гражданско-правового регулирования // Юридический мир. 2001. № 2. С'. 43.

возможного будущего дохода. Если субъект обладает возможностью принимать участие в управлении юридическим лицом, предприятием и осуществлять прямой контроль над ним, например, обладая контрольным пакетом акций, то он в состоянии сам защитить свои вложения, а значит, он не является инвестором, и в придании ему особого статуса, отличного от иных субъектов, нет необходимости. Инвестор же, напротив, нуждается в специальных механизмах обеспечения реализации своего интереса, специальном статусе, нормативном его закреплении».¹² Отличающим признаком инвестора, по мнению автора, является наличие «внутреннего» риска, заключающегося в риске потери инвестиций, поскольку у него нет правовой возможности непосредственно участвовать в процессе использования вложенных средств и их ожидания зависят от честности и компетентности других лиц.'²⁸ Заказчиками в инвестиционной деятельности выступают сами инвесторы или любые иные лица, уполномоченные инвесторами. По общему правилу заказчик не должен вмешиваться

в предпринимательскую деятельность участников инвестиций кроме тех случаев, когда такое вмешательство предусмотрено договором. Если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период договора. Подрядчиками в процессе инвестиций выступают различные лица, они выполняют работы по договору подряда, государственному контракту и т. д., заключенному с заказчиком. На осуществление отдельных видов деятельности подрядчик должен иметь специальную лицензию. Пользователями объектов инвестиционной деятельности признаются инвесторы, а также другие лица, государственные и муниципальные органы,

Заказчики в

инвестиционной

деятельности

Подрядчики

Пользователи объектов инвестиционной деятельности

Майфат А.В. Гражданско-правовые конструкции инвестирования. С. 81-82. '²* Там же. С. 81 83.

иностранные государства и международные организации; для которых и создается инвестиционный объект.

Все инвесторы имеют равные перед законом

т>9 права, " которые включают право на осуществление

инвестиционной деятельности, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами, что находится в полном соответствии с Конституцией, предоставляющей каждому право на свободное использование своих способностей и имущества для предпринимательской и иной, не запрещенной законом деятельности. В частности, не допускается деятельность, направленная на монополизацию и недобросовестную конкуренцию, а также есть определенные ограничения, касающиеся некоторых объектов инвестиционной деятельности.

В процессе осуществления инвестиционной деятельности инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций и по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно конкурсной, основе (в том числе через торги подряда) физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации i инвестиций. Инвестор также обладает правом контролировать их целевое использование, владеть, пользоваться и распоряжаться результатами инвестиций (кроме случаев, оговоренных в законодательстве),³¹⁰ передачи части полномочий другим организациям.³³¹ Основные права инвесторов

^3:4 Между тем некоторые авторы пишут о том, что «права и обязанности субъектов инвестиционного права неоднородны <... > права иностранного инвестора не совпадают с объемом прав национального инвестора. Различен у них и объем правоспособности» (Фч/т'тдинов И.З.. Трапе аникой В.А. Инвестиционное право. С. 20 22).

"° Так, законодательством субъектов Российской Федерации могут быть определены объекты, инвестирование в которые не влечет за собой непосредственно приобретения инвесторами права собственности на них, но не исключает возможности последующего владения, оперативного управления ими или участия инвестора в доходах от -жсплуатации утих объектов (см., напр.: Закон Санкт-Петербурга от 25 декабря 2006 г. №627-100 «Об участии Санкт-Петербурга в государственно-частных партнерствах» // Санкт-Петербургские ведомости. 2006. № 244).

¹¹¹ Фар\\чпдчно« ИЗ.. Трапезников В.А. Инвестиционное право. С. 20 22.

идентичны правам любого участника гражданского оборота. Данный перечень не является исчерпывающим поскольку, очевидно, что субъекты инвестиционной деятельности обладают и иными правами, предусмотренными законодательством, а также общепризнанными принципами и нормами международных договоров, участником которых является Российская Федерация.

К основным обязанностям субъектов инвестиционной деятельности относятся:

осуществление инвестиционной деятельности в соответствии с международными договорами и нормативными актами Российской Федерации и ее субъектов, исполнение требований, предъявляемых государственными органами и должностными лицами, не противоречащие нормам законодательства РФ, а также использование средств, направляемых на капитальные вложения по целевому назначения (ст. 7 Закона об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений). При этом субъекты инвестирования сами могут возложить на себя обязанности, заключив договор. Некоторые обязанности могут возлагаться на участников инвестиционной деятельности отдельно, например, при выполнении участниками видов работ, предполагающих наличие лицензии или сертификата.