Лекция 4. Рынок и рыночное равновесие 2 страница

М

N Товар У

Рис. 5. Карта кривых безразличия

Возможности покупателя иллюстрируются линией бюджетных ограничений. Она соединяет два крайних варианта выбора покупателя, когда он направляет все свои средства на покупку только одного из товаров, совсем отказываясь от другого. Все остальные точки этой линии отражают варианты сочетания двух товаров, покупку которых данный покупатель может оплатить. На рисунке 5 линия бюджетных ограничений представлена отрезком МN.

Главная задача – определить ту точку, в которой желания и возможности совпадут. Очевидно, это та точка, в которой бюджетная линия касается самой высокой кривой безразличия. Именно здесь находится тот вариант сочетания товаров, который удовлетворит потребности покупателя на максимально возможном уровне и окажется нашему покупателю по средствам (на рисунке 5 точка А).

Таким образом, рыночное поведение покупателя определяется стремлением максимизировать полезность покупаемых товаров. Потребитель принимает свои решения на основе сопоставления своих желаний и возможностей.

Вопрос 4. Рынок и конкуренция. Закон конкуренции

Материалы двух первых вопросов показывают, что на рынке всегда есть два контрагента: продавец и покупатель. Причем, первый из них стремится свой товар продать как можно дороже, а второй – купить как можно дешевле. То есть они приходят на рынок с противоположно направленными интересами, но что-то заставляет их отказываться от абсолютизации своих интересов и идти на компромисс. Продавец постепенно понижает свою цену, а покупатель – повышает свою. Когда цена приближается к равновесной, совершается сделка купли-продажи. Естественен вопрос: что же действует в рыночной системе таким образом?

Ответ на этот вопрос достаточно прост – конкуренция со стороны себе подобных. Под конкуренцией понимается соперничество рыночных субъектов за наиболее благоприятные условия функционирования. Принято выделять три основных направления конкуренции: конкуренция между производителями за покупателя, конкуренция между покупателями за продавца, конкуренция между продавцом и покупателем за наиболее выгодные условия заключения сделки. Обычно эти направления развиваются параллельно.

В зависимости от основных средств обеспечения конкурентных преимуществ, выделяют конкуренцию ценовую и неценовую. В условиях ценовой конкуренции предприниматели ищут конкурентные преимущества в сокращении цен относительно цен конкурентов. При неценовой конкуренции основное конкурентное преимущество ищется в более высоком качестве и надежности товара, в более современном дизайне и широкой программе послепродажного обслуживания. В современной мировой экономике особо выделяется конкуренция новых товаров, в условиях которой конкурентное преимущество ищется в новизне товара, его способности удовлетворять новые, еще не удовлетворенные потребности людей.

Также выделяют два основных вида конкуренции: совершенная и несовершенная. Совершенная конкуренция это – конкуренция ни чем не ограниченная и ни кем не контролируемая. Она имеет место, когда государственная власть еще не стала достаточно сильной и не может реально воздействовать на экономику, а крупных рыночных субъектов, способных по-своему регулировать среду своего функционирования, еще просто нет. Совершенная конкуренция отличается тем, что на одном целевом рынке одновременно функционирует большое количество производителей, каждый из которых имеет небольшую долю рынка и, следовательно, не может другим субъектам рынка диктовать свои условия. При этом вход на целевой рынок остается свободным, информация о продукте и технологии – общедоступной. В этих условиях крупный производитель, обладающий большой долей рынка, позволяющей диктовать другим свою волю, сформироваться просто не может. В рынке совершенной конкуренции противостоят монополия и монопсония. Первая предполагает единственного продавца некого товара, вторая – единственного покупателя.

Несовершенная конкуренция это – конкуренция, регулируемая и контролируемая, обычно как государственной властью, так и крупнейшими субъектами рынка: и продавцами, и покупателями.

В зависимости от уровня регулирования и контроля за конкуренцией принято выделять следующие виды несовершенной конкуренции: монополистическая конкуренция, олигополия, дуополия.

В условиях монополистической конкуренции, конкуренция как таковая еще присутствует, но уже весьма ограниченно. Основными чертами монополистической конкуренции принято считать: наличие на некотором целевом рынке ограниченного (не очень большого) числа производителей, каждый из которых имеет определенную долю рынка (около 10 %), что позволяет в некоторой степени уже влиять на рыночную ситуацию. Поэтому по некоторым направлениям деятельности в такой ситуации продавцы договариваются между собой о разделении сфер влияния, ограничивая конкуренцию. Вход на рынок, в общем, пока остается открытым, как и информация.

Ситуация олигополии складывается, когда число участников несколько сокращается, а их доли рынка увеличиваются, порождая для олигархов возможность в большей степени влиять на рынок, контролируя конкуренцию. В этой ситуации уже большее количество направлений деятельности осуществляется на основе договора между производителями, доступ на рынок затрудняется, а информацию начинают закрывать.

Дуополия это – рыночная ситуация, когда на рынке функционируют только два производителя, имеющие примерно равные доли рынка. Они практически все направления деятельности осуществляют на основе договора о разделе сфер влияния. Следовательно, ни о какой реальной конкуренции в этих условиях речи быть не может. Однажды, по-видимому, кто-то кого-то «съест», но это будет результат договора. Для новых производителей доступ на этот целевой рынок уже весьма затруднен, а информация закрыта почти полностью.

Когда на основе договора кто-то из дуополистов кого-то «съест», сложится ситуация монополии, т.е. на рынке останется единственный производитель некоторого товара. Естественно, единственный производитель получает над рынком полный контроль. Вход на рынок для новых субъектов оказывается практически невозможным, а информация о продукте и технологии становится важнейшей коммерческой тайной.

Возможна и ситуация, когда, при достаточном количестве производителей, на рынке присутствует только один покупатель. Такое положение дел обычно называют монопсонией. Примером может служить рынок вооружений, где единственным законным покупателем является государство.

Итак, монополия это – рыночная ситуация, когда на рынке присутствует единственный продавец. Это теоретический подход к проблеме. Практическим рыночным монополистом является тот производитель, который, обладая большой долей рынка, может реально мелким производителям диктовать свои условия и волю. Важно: монополист продает свой товар по монопольной цене, установленной единолично, исходя из собственных интересов. Причем, такая цена может быть как монопольно высокой, так и монопольно низкой. Монопольно высокая цена назначается для максимизации прибыли, а монопольно низкая – для выталкивания с рынка потенциального конкурента. Последнее объясняется просто: монополист обычно имеет значительные резервы и может позволить себе в течение достаточно длительного промежутка времени продавать свой товар по заниженной цене, даже ниже себестоимости. Дерзкий конкурент, как правило, таких резервов не имеет, работать по ценам ниже себестоимости сможет очень не долго, а по цене, превышающей цену монополиста, его товар просто никто не купит. Поэтому он очень скоро разорится и освободит рыночное пространство мощному монополисту, который после этого установит монопольно высокую цену и вернет все свои материальные потери. Важно подчеркнуть следующее: монопольно высокая цена не обязательно является максимальной, это та цена, которая максимизирует спрос и, следовательно, выручку от продажи товара, позволяющую максимизировать прибыль в долгосрочной перспективе.

Монополия как рыночная ситуация может иметь различные причины своего формирования. По этому критерию выделим следующие виды монополии: естественная, масштабная, инновационная, искусственная (лоббистская). Естественной является та монополия, которая складывается ввиду специфики рассматриваемого целевого рынка, выражающейся в том, что средние издержки и, следовательно, цены оказываются минимальными, если на рынке в условиях отсутствия конкуренции функционирует только один производитель. Такими свойствами обычно отличаются инфраструктурные отрасли, которым, чтобы быть рентабельными, нужна очень большая емкость рынка. При дроблении этого рынка объем реализации у каждого из производителей снижается, следовательно, снижается рентабельность и для доведения ее до приемлемого уровня нужно повышать цены, что не желательно. Поэтому сохранение естественной монополии при достаточно эффективном регулировании со стороны государства часто вполне оправдано и даже целесообразно.

Своеобразную природу имеет масштабная монополия. Она достигается за счет обладания монополистом очень большими активами, что позволяет не только иметь очень большие объемы производства, соответствующие подавляющей доле емкости рынка, но и, при необходимости, резко сбрасывать цены и выталкивать с рынка потенциального конкурента. Именно такая монополия склонна к застою, препятствующему прогрессу. Структура такого монополиста обычно очень громоздка, что лишает его способности адаптироваться к переменам во внешней среде. Монополист пытается сохранять конкурентоспособность, устраняя предлагающих прогресс конкурентов. Жизнеспособность таких монополистов весьма условна, т.к. они, злоупотребив своими масштабами, теряют соответствие требованиям рынка, товар их перестает удовлетворять насущные потребности людей и, следовательно, покупаться. Если ни сам монополист, ни государство не проведут реструктуризацию, призванную породить внутреннюю конкуренцию, такая фирма просто, в конце концов, обанкротится. Государству следует регулировать масштабную монополию, стремясь не только придать стимул к развитию, рассматриваемому целевому рынку, но и обеспечить выживание гиганта национальной и нередко мировой экономики, какими чаще всего является масштабные монополисты.

Очень специфична инновационная монополия. Здесь специфика связана со стимулированием развития инновационного процесса, что весьма позитивно. Инновационная монополия достигается за счет обладания уникальным технологическим знанием, которым больше не обладает ни кто, и производства на его основе продукта с такими характеристиками, которых ни кто не может даже повторить, не говоря уж об улучшении. Монополист-инноватор вынужден регулярно генерировать новое передовое знание, т.к. он не может закрыть вход на рынок для потенциальных конкурентов, а полностью защитить информацию практически невозможно. Когда кто-то из инноваторов-преследователей приближается по своим возможностям к такому монополисту, последний, не желая тратиться на совершенствование товара и конкуренцию, уходит из рассматриваемой рыночной ниши и открывает другую. Если на момент вынужденного ухода альтернативной технологии нет, монополист перестает быть таковым. Возможно, государству следует даже поддерживать инновационную монополию, не стремясь к ее ликвидации, а просто доходы от деятельности в условиях монополии облагая налогом по более высокой ставке.

Самым неприятным с точки зрения торможения прогресса видом монополии является монополия искусственная или иначе ее можно назвать лоббистской. Здесь монопольное положение на рынке достигается за счет проведения через органы государственной власти законов и законодательных актов, ставящих монополиста в исключительные условия, более выгодные, чем у других субъектов данного рынка (т.е. лоббирования). Достаточно часто вход на рассматриваемый рынок для любых других производителей просто закрывается. Рыночное преимущество такого монополиста не выгодно ни кому кроме него, и обусловлено только поддержкой определенных государственных органов. Обнаружив, государство должно устранять такие монопольные ситуации, т.к. они искажают работу объективных экономических законов, прежде всего закона стоимости, делая проблематичным их использование на благо нации и вероятным разрушительное действие на экономическую систему.

Нельзя забывать, что монополия это – рыночная ситуация. Относительно каждого специфического продукта и его целевого рынка складывается своя рыночная ситуация. Поэтому фирму монополиста, имеющую диверсифицированное (не только многопродуктовое, но и многоотраслевое) производство, однозначно отнести к какой-то конкретной монопольной ситуации достаточно сложно. Чаще всего монополист по одному из своих продуктов добивается монопольного положения одного типа, по другому – другого.

В любом случае, монополию не следует воспринимать, как правило. Она – исключение из правил. Поэтому все монопольные ситуации государство должно контролировать и регулировать. Инструментом антимонопольной деятельности государства является антимонопольное законодательство. В каждой стране оно свое, соответствующее особенностям национальной экономики. В любом случае оно не должно быть однозначно нацелено на ликвидацию монополии, но на регулирование и контроль, прежде всего за доходами.

В рынке монополии противостоит конкуренция. Именно конкуренция заставляет продавца и покупателя идти на компромисс и сближать свои позиции, обеспечивая заключение сделки и работу рыночного механизма. Продавец, стремясь привлечь покупателя, снижает цену. Но возможности продавца в области снижения цены ограничиваются стоимостью его товара, в конечном итоге затратами живого и прошлого труда на производство. По закону стоимости, предприниматель всегда стремится к снижению индивидуальных издержек, что увеличивает его способность к снижению цен. Ради снижения цен и издержек предприниматель совершенствует технологию и повышает качество рабочей силы. Это стоит определенных затрат. Вопрос: что конкретно заставляет предпринимателя тратиться на самосовершенствование? Ответ очевиден – конкуренция. Если предприниматель, имея высокие индивидуальные издержки, не сможет одновременно с другими снизить цены, он не продаст свой товар, и будет вынужден уйти с рынка. Поэтому конкуренция в рынке есть главный стимул к самосовершенствованию и развитию. И монополия неприятна, а порой просто опасна не сама по себе, а именно потому, что этот-то стимул к совершенствованию способна подавить.

Развитие конкуренции в рыночной экономике регулируется законом конкуренции. Это объективный экономический закон, выражающий связь между уровнем развития конкуренции на некотором целевом рынке и уровнем эффективности его функционирования. Когда уровень конкуренции оптимален, эффективность максимальна. Проблема: определить уровень оптимальности конкуренции крайне сложно. В общем, это можно сделать методом экспертных оценок, что имеет очень высокий элемент субъективности. Механизм работы закона конкуренции очень своеобразен: сам этот закон может только зафиксировать необходимость развития конкуренции как стимула к развитию, но тем самым он значительно усиливает действие закона стоимости, способствуя повышению эффективности экономической системы с экономическим законодательством, не противоречащим этим законам.

Таким образом, переоценить роль конкуренции в рыночной экономической системе крайне сложно. Она не только вынуждает продавца и покупателя в каждом конкретном случае сближать позиции и заключать сделку, но и стимулирует предпринимателя к снижению затрат и цен, эффективно усиливая действенность основного закона товарного хозяйства – закона стоимости.

Вопрос 5. Рыночное равновесие. Механизм саморегулирования рынка

Мы уже говорили о точке равновесия как параметре рынка. Она отражает суть рыночного равновесия. Рыночное равновесие – такое состояние рынка, когда спрос и предложение полностью уравновешиваются как по количеству, так и по структуре. Такое состояние крайне трудно достижимо, поэтому реально рыночное равновесие, в общем, остается только идеалом рыночной экономической системы. Рынок всегда стремится к этому идеалу, но достигает редко, да и то на непродолжительный промежуток времени. Тем не менее, на микроуровне, о котором идет речь, значительные отклонения реальной ситуации от равновесного состояния складываются редко, поскольку здесь все достаточно четко определено, внутренних противоречий немного. На этом уровне значительные отклонения обычно возникают из-за неразумного вмешательства внешних по отношению к экономической системе сил (политики, государственных органов), или из-за природных катаклизмов. Небольшие же отклонения, вызываемые внутренними причинами экономической системы, обычно присутствуют, но не допускаются к разрастанию или достаточно легко устраняются рыночным механизмом саморегулирования. Отклонения реальной рыночной ситуации от равновесного состояния принято называть диспропорциями.

Эти диспропорции, высокая вероятность и плохая предсказуемость их возникновения, составляют основную причину рыночной неопределенности. Проблема: в каждый данный момент времени тенденции развития даже микроэкономической рыночной системы не вполне определенны. Причем, чем дальше мы пытаемся заглянуть вперед, тем выше неопределенность. Неопределенность порождает риск, как возможность наступления какого-то события, способного причинить ущерб некой фирме или предпринимателю. Любой предприниматель, основывая дело, планирует его развитие и свою деятельность в данном направлении. Но его планы основываются на прогнозах развития целевого рынка и окружающей среды, которые, из-за неопределенности, носят вероятностный характер и далеко не всегда оправдываются. Если предприниматель составил план в соответствии с неверным прогнозом, действовал по своему плану, вкладывая деньги, а потом выяснилось, что они вложены в бесперспективную нишу, или среда изменилась очень неблагоприятно, негативные последствия могут быть очень значительными, вплоть до разорения. Если субъект рынка имеет необходимые знания и опыт, он будет предусмотрителен и расчетлив, но полностью снять элемент риска он не сможет. Рыночное саморегулирование призвано и может не допускать слишком сильных отклонений, грозящих саморазрушением системы, но и оно не может устранить неопределенность и риск совсем.

Рыночный механизм саморегулирования – та сила, которая регулирует развитие рыночных ситуаций, не позволяя им отклоняться от допустимых состояний. Он состоит из объективных экономических законов, трех фундаментальных: закон стоимости, закон денежного обращения (закон массы денег в обращении), закон конкуренции, четырех прикладных: закон спроса, закон предложения, закон рыночной эластичности и закон свободного рыночного ценообразования, а также – кризиса. Причем, кризис начинает «работать» только в том случае, если объективные законы, действующие более мягко, с возникшей почему-либо диспропорцией не справляются.

Объективные экономические законы и их способность действовать совместно в качестве механизма рыночного саморегулирования открыли представители Классической буржуазной политэкономии, прежде всего – Адам Смит и Уильям Петти. Классики считали, что этот механизм справится со всеми диспропорциями, если ему «не мешать». В самом конце 19 века сложилось экономическое учение Кейнсианства, основоположником и ярчайшим представителем которого стал Джон Кейнс. Это учение принципиально по-другому подошло к проблеме механизма рыночного саморегулирования. Кейнсианцы считали (и считают), что механизм рыночного саморегулирования, если и существует, то самостоятельно справляться с диспропорциями не может, и обязательно должен дополняться активным вмешательством в экономику со стороны государства, как прямым, так и косвенным.

Так или иначе, они все понимают рыночное равновесие одинаково: это ситуация соответствия между спросом и предложением.

Экономическая теория предлагает еще одну, весьма оригинальную трактовку рыночного равновесия. Она принадлежит Вильфредо Парето, который выводит экономическое равновесие из соответствия друг другу не спроса и предложения, а желаний (предпочтений) и возможностей в потреблении. Графически эта точка равновесия находится, как касательная объективно обусловленной линии бюджетных ограничений к самой высокой из возможных для нее кривой безразличия.

Таким образом, рыночное равновесие – идеал рынка, к которому тот всегда стремится, но редко и не надолго достигает. Вместе с тем, без некомпетентного внешнего вмешательства, рынок редко удаляется от равновесной ситуации очень далеко. Этого не допускает функционирование рыночного механизма саморегулирования, состоящего из объективных экономических законов, как фундаментальных, так и прикладных, и кризиса.

Вопрос 6. Рыночная инфраструктура

Для рыночной экономики, как системы взаимоотношений между продавцом и покупателем, очень большое значение имеет ее инфраструктура. Под рыночной инфраструктурой понимается система обслуживающих элементов рынка, обеспечивающих его бесперебойное функционирование. Если конкуренция вынуждает и продавца, и покупателя отказаться от абсолютизации своих интересов, выражающихся либо в максимизации, либо в минимизации цены, а механизм рыночного саморегулирования призван обеспечить пропорциональность функционирования и развития экономической системы, то инфраструктура создает условия, в которых и конкуренция, и механизм саморегулирования работают более эффективно и без срывов.

При анализе инфраструктуры рынка часто встает вопрос об экономическом законодательстве и правовой системе рынка, а также – их отношении к этой инфраструктуре. Однозначно ответить на вопрос: является ли законодательная и правовая система рынка элементом его инфраструктуры, достаточно сложно. Определим этот момент таким образом: с одной стороны, не является, поскольку законы и правовая система не обслуживают, а задают правила игры, обязательные для всех субъектов, и следят за выполнением этих правил «игроками». С другой стороны, является, поскольку именно четкое, экономически целесообразное законодательство и эффективная правовая система снижают присущие рыночной экономике неопределенность и риск. А это – одно из важнейших условий эффективного и бесперебойного функционирования рыночного механизма.

В рыночной экономике принципиально важно, чтобы покупатель и продавец определенного товара вошли в контакт, чтобы продавец был способен удовлетворить запросы покупателя относительно, количества, качества, и, других характеристик товара, а покупатель обладал нужными деньгами. Производителю (продавцу) нужны деньги для организации производства, покупателю – для покупки. Главное, чтобы каждый из них в нужный момент обладал нужной суммой. Но рынок весьма непредсказуем, как мы уже сказали, и абсолютно точно рассчитать движение всех денежных потоков на долгосрочную перспективу практически невозможно. Все это крайне важным элементом рыночной инфраструктуры делает финансовую систему.

Финансы это – денежные средства и каналы их движения; финансовая система – это финансы и упорядоченный набор элементов, обеспечивающих целенаправленное и бесперебойное их движение. Одна из главных проблем любой финансовой системы – длина и прозрачность каналов движения средств. При чрезмерной длине каналов, средства надолго оседают «в пути», что снижает эффективность их использования, поскольку, находясь в процессе движения, средства не работают, ни кому не принося, ни какого дохода (на законной основе). Эффективность использования финансовых средств можно повышать за счет децентрализации финансовой системы, когда значительная часть средств остается на местах и вкладывается в нужные статьи расходов, минуя движение в «центр» и из него. Это, к тому же, будет дополнительно стимулировать субъектов к самостоятельному зарабатыванию средств. Прозрачность каналов движения средств означает, что о каждой сумме точно известно: откуда, кто, когда, куда и кому ее отправил, пришла ли она на место, или где она находится в данный момент времени. Прозрачность такая необходима, чтобы устранить «потери» значительных сумм в процессе их движения из одной инстанции в другую.

По большому счету, финансовая система состоит из кредитной системы и системы государственных финансов. В свою очередь, кредитная система состоит из банковской системы и системы парабанков.

Дальнейший анализ начнем с кредитной системы, поскольку экономическая система (не социум) функционирует в основном опираясь на нее. Суть этой системы составляет кредит, поэтому сначала определим его. Кредит это – движение временно свободных денежных средств от субъектов ими обладающих, к субъектам, временно в них нуждающимся, на условиях возвратности, срочности и платности, т.е. деньги, даются с возвратом, на определенный срок и под процент. Кредитная система – упорядоченный набор элементов, обеспечивающих такое движение. Ее важнейшим элементом является банковская система. Естественно, банковская система состоит из банков. Банк это – финансовое учреждение, которое аккумулирует у себя финансовые средства населения и юридических лиц и кредитует их в экономику.

Современная российская банковская система, как и банковские системы большинства развитых стран, является двухуровневой. На первом уровне, верхнем, находится Центральный банк. Это – банк банков. На втором – система коммерческих банков разного профиля. Принципиальная разница между ними заключается в следующем: центральный банк кредитует только банки, и держит на своих счетах средства банков, со средствами населения или небанковских учреждений он практически не работает. Кроме того, центральный банк контролирует и регулирует деятельность коммерческих банков. Контроль в основном осуществляется за счет механизма лицензирования деятельности коммерческих банков, а регулирование – за счет хранения на счетах центробанка обязательного резерва, норма которого устанавливается, в конечном итоге, центробанком, и определения «коридора» процентных ставок, в рамках которого свои ставки по банковским операциям могут устанавливать коммерческие банки. Кроме того, центральный банк является в системе единственным субъектом, обладающим правом эмиссии денежных средств. Целевая функция центробанка – стабилизация и регулирование развития банковской системы. Все это определяет важное отличие центрального банка от банков коммерческих, заключающееся в отсутствии у центробанка нацеленности на банковскую прибыль.

Отсюда легко можно определить коммерческий банк – это банк, нацеленный в своем функционировании на получение банковской прибыли. Механизм получения этой прибыли достаточно прост: коммерческий банк привлекает к себе деньги под меньший процент, чем процент, под который он кредитует их в экономику; следовательно, банк выплачивает процент меньший, чем получает со своих должников. Разница в процентных платежах и составляет банковскую прибыль. Подчеркнем, что коммерческие банки функционируют в тех условиях, которые задал для них центральный банк. Коммерческие банки достаточно часто специализируются на определенных видах банковских операций, отраслях экономики или регионах. Коммерческие банки – основной механизм, обеспечивающий своевременное и качественное кредитование функционирования и развития экономической системы. Если система коммерческих банков развита слабо или функционирует в неопределенных, либо в экономически нецелесообразных условиях, функция кредитования экономической системы выполняется не адекватно ее требованиям, что порождает серьезные проблемы для всей экономики в целом, и даже для социума.

Парабанки, входящие в кредитную систему наряду с банками (банковской системой), кредитные услуги оказывают лишь попутно с основными целевыми. Часто они занимаются кредитованием для того, чтобы основную целевую услугу сделать более надежной и качественной. Ярчайшими примерами парабанков являются страховые компании и пенсионные фонды. Неопределенность и практически всегда присутствующий риск делают обязательным элементом рыночной инфраструктуры страховые фирмы. Именно они, за определенную плату, обязуются возместить экономическим субъектам ущерб, связанный с возникновением неблагоприятных обстоятельств, от которых они застраховались. С другой стороны, граждане, физические лица, так или иначе функционирующие в экономике, стремятся снизить свой личный риск возникновения серьезных материальных проблем в старости, что весьма вероятно из-за ухудшения здоровья и потери работоспособности. В этом случае им на помощь приходят пенсионные фонды, обязующиеся за регулярные накопительные платежи в данный период времени в будущем (в старости) выплачивать своим клиентам дополнительную пенсию, размеры которой будут зависеть от величины суммы, накопленной на индивидуальном счету данного клиента. Таким образом, и страховые фирмы, и пенсионные фонды получают от многочисленных клиентов значительные суммы, которые в будущем придется им вернуть. Чтобы полученные средства не обесценивались, клиентам возвращалась реальная стоимость, а не только номинальная сумма, деятельность и страховых компаний, и пенсионных фондов была прибыльной, эти средства приходится кредитовать в экономику. Если кредитная политика парабанков правильна, деньги вкладываются в не слишком прибыльные, но надежные проекты, чтобы исключить потерю средств. Кредитная деятельность парабанка позволяет ему свою целевую функцию осуществлять более качественно и надежно. Парабанкам вряд ли целесообразно заниматься инвестиционной деятельностью, поскольку инвестиции не гарантируют возврата средств.