Виды ответственности за нарушения законодательства о ценных бумагах

В соответствии со ст. 51 закона «О рынке ценных бумаг» за нарушения законодательных актов Российской Федерации о ценных бумагах лица несут ответственность в случаях и порядке, предусмотренных гражданским, административным или уголовным законодательством Российской Федерации. В соответствии с этим можно выделить три основных вида ответственности: гражданско-правовую, административную и уголовную. В этой же статье, а также в ряде других статьях закона «О рынке ценных бумаг» приводятся и иные виды меры государственного принуждения, которые могут быть применены к нарушителям закона. С учетом этого предлагается выделить четыре вида ответственности за нарушения законодательства о рынке ценных бумаг

Рисунок 40. Виды ответственности за нарушения законодательства о ценных бумагах

Гражданско-правовая ответственность - это санкции, применяемые к правонарушителю в виде возложения на него дополнительного обременения: совершения гражданско-правовой обязанности или лишения принадлежащего ему гражданского права[45].

Ответственность может наступать в форме возмещения убытков, уплаты неустойки, потери задатка. Возмещение убытков является наиболее распространенной формой гражданско-правовой ответственности за нарушение законодательство о ценных бумагах. Возмещение убытков имеет следующие характерные черты:

- носит имущественный характер;

- представляет собой форму ответственности одного участника правоотношений перед другим, а не перед государством, как при уголовной или административной ответственности;

- носит компенсационный характер.

Юридическое определение категории «убыток», а также общий порядок возмещения убытков определен ст. 15 ГК РФ. В соответствии с ее нормами под убытками понимаются расходы, которые лицо, чье право нарушено, произвело или должно будет произвести для восстановления нарушенного права, утрата или повреждение его имущества (реальный ущерб), а также неполученные доходы, которые это лицо получило бы при обычных условиях гражданского оборота, если бы право не было (упущенная выгода).

Рисунок 41. Состав убытков

Реальный ущерб представляет собой расходы, которые лицо реально произвело либо должно будет произвести к моменту восстановления нарушенного права, а также убытки, вызванные утратой или повреждением имущества. Упущенная выгода представляет собой доходы (выгоду), которые получило бы лицо при обычных условиях гражданского оборота, если бы его права не были нарушены (например, договор был бы исполнен надлежащим образом).

Закон «О рынке ценных бумаг» указывает на достаточно большое количество ситуаций, когда профессиональный участник рынка ценных бумаг обязан возместить убытки:

- в случае совершения сделки, при которой возник конфликт между интересами брокера и клиента, управляющего и клиента (ст. 3, 5 закона «О рынке ценных бумаг»);

- в случае уклонения дилера от заключения договора (ст. 4);

- в случае взыскания держателем реестра более высокой платы за проведение операции в реестре, чем это установлено действующими нормативными актами (ст. 8)

- в случае возникновения ошибок по счетам депо, несоблюдения сроков зачисления ценных бумаг (ст. 8.5)

- в случае причинения убытков при незаконной эмиссии (ст. 26);

- в случае раскрытия эмитентом недостоверной, неполной и (или) вводящей в заблуждение информации (ст. 30).

Административная ответственность - это реализация административно-правовых санкций, применение уполномоченным органом или должностным лицом административных наказаний к гражданам и юридическим лицам, совершившим правонарушение.

Административная ответственность имеет следующие характерные черты:

- основанием административной ответственности является административное правонарушение;

- административная ответственность в основном карательный характер;

- поскольку административные проступки менее вредны, чем преступления, административные взыскания менее суровы, чем уголовные наказания;

- к административной ответственности привлекают органы, которым такое право предоставлено законом;

- к административной ответственности привлекаются индивидуальные субъекты (граждане, должностные лица, индивидуальные предприниматели) и юридические лица;

- существует особый порядок привлечения к административной ответственности. Он отличается сравнительной простотой, что создает условия для его оперативности и экономичности, но в то же время содержит необходимые гарантии законности, осуществления права на защиту;

- административная ответственность урегулирована нормами Кодекса Российской Федерации об административных правонарушениях (КоАП РФ), которые содержат исчерпывающие перечни административных нарушений, административных взысканий и органов, уполномоченных их применять, детально регулируют этот вид производства и в своей совокупности составляют нормативную основу административной ответственности.

Уголовная ответственность - это форма юридической ответственности, предусмотренная законом за совершение преступления, наступающая для лица, его совершившего, после приговора суда и реализуемая в том или ином виде наказания.

Уголовная ответственность за различные виды правонарушений в области рынка ценных бумаг является одним из наиболее важных средств борьбы с правонарушениями, совершаемыми на рынке ценных бумаг. Уголовная ответственность за нарушения законодательства имеет следующие особенности:

- устанавливается Уголовным кодексом РФ за правонарушения, которые представляют наибольшую общественную опасность;

- представляет собой форму ответственности перед государством;

- субъектом ответственности является физическое лицо (к административной и гражданско-правовой ответственности могут быть привлечены и организации);

- меры уголовной ответственности являются наиболее строгими, вплоть до лишения свободы.

В качестве самостоятельного вида ответственности можно выделить финансово-правовую ответственность. Ее особенности заключаются в следующем:

- она устанавливается отраслевым законодательством (например, законом «О рынке ценных бумаг», а не ГК РФ, УК РФ или КоАП РФ);

- финансово-правовая ответственность направлена на наиболее быстрое реагирование на нарушение законодательства, характеризуется оперативностью;

- наложение мер ответственности отнесено к компетенции органов государственного управления и саморегулируемых организаций.

К основным мерам финансовой правовой ответственности можно отнести:

- меры к приостановлению дальнейшего размещения ценных бумаг, выпущенных в результате незаконной эмиссии;

- принятие решения о приостановлении действия или об аннулировании лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

- аннулирование квалификационных аттестатов физических лиц в случае неоднократного или грубого нарушения ими законодательства Российской Федерации о ценных бумагах.

Применение мер финансово-правовой ответственности отнесено к компетенции Банка России, а также саморегулируемых организаций.

7.3 Административная и уголовная ответственность за нарушение законодательства о ценных бумагах: основания, особенности и проблемы разграничения

Нормы, устанавливающие составы правонарушений на рынке ценных бумаг и меры административной ответственности к нарушителям законодательства о ценных бумагах, приводятся в главе 15 КоАП РФ. В КоАП РФ установлена административная ответственность за следующие виды правонарушений:

- за недобросовестную эмиссию ценных бумаг (ст. 15.17 КоАП РФ);

- за незаконные операции с эмиссионными ценными бумагами (ст. 15.18 КоАП РФ);

- за нарушение требований законодательства, касающихся представления и раскрытия информации на рынке ценных бумаг (ст. 15.19 КоАП РФ);

- за воспрепятствование осуществлению инвестором прав по управлению хозяйственным обществом (ст. 15.20 КоАП РФ);

- за неправомерное использование инсайдерской информации (ст. 15.21 КоАП РФ);

- за нарушение требований законодательства о порядке подготовки и проведения общих собраний акционеров, участников обществ и владельцев инвестиционных паев закрытых паевых инвестиционных фондов (ст. 15.23.1),

- за нарушение правил приобретения более чем 30% акций открытого акционерного общества (ст. 15.28 КоАП РФ),

- за нарушение требований законодательства Российской Федерации, касающихся деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиринговых организаций, лиц, осуществляющих функции центрального контрагента, акционерных инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, управляющих компаний акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов или негосударственных пенсионных фондов, специализированных депозитариев акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов или негосударственных пенсионных фондов (ст. 15.29);

- за незаконное использование слов «инвестиционный фонд» либо образованных на их основе словосочетаний (ст. 15.31);

- за нарушение требований законодательства о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком (ст. 15.35).

Особенности привлечения к административной ответственности за нарушения законодательства о рынке ценных бумаг заключается в следующем:

- срок давности привлечения к административной ответственности увеличен и составляет 2 года (ст. 4.5 КоАП РФ);

- размеры административных штрафов для юридических лиц являются одними из наиболее высоких и составляют от 500 тыс. руб.

- по ряду составом возможно применение к должностным лицам такой меры как дисквалификация.

В соответствии с ч. 1 ст. 28.3 КоАП РФ протоколы об административных правонарушениях в области рынка ценных бумаг составляются должностными лицами органов, уполномоченных рассматривать дела об административных правонарушениях в соответствии с гл. 23 КоАП РФ, в пределах компетенции соответствующего органа. В этой связи необходимо отметить, что, согласно ст. 23.47 КоАП РФ, специальные виды правонарушений в области рынка ценных бумаг с 1 сентября 2014 г. рассматривают должностные лица Банка России. При этом в соответствии с ч. 4 ст. 28.3 КоАП РФ, где сказано, что перечень должностных лиц, уполномоченных составлять протоколы об административных правонарушениях в области рынка ценных бумаг, определяется соответствующими федеральными органами исполнительной власти. Банк России установил конкретный перечень должностных лиц, имеющих право составлять протоколы об административных правонарушениях в сфере рынка ценных бумаг.

Алгоритм принятия решения о проведении административного расследования представлена на рисунке

Рисунок 42. Проведение административного расследования по правонарушения на рынке ценных бумаг

Срок проведения административного расследования не может превышать один месяц со дня возбуждения дела об административном правонарушении. В исключительных случаях указанный срок по письменному ходатайству должностного лица, в производстве которого находится дело об административном правонарушении, может быть продлен на срок не более одного месяца (ч. 5 ст. 28.7 КоАП РФ).

Помимо того, в целом ряде других статей КоАП РФ установлены составы правонарушений и ответственность за их совершение, которые напрямую не отнесены к нарушениям в области рынка ценных бумаг, но тем не менее могут иметь место на фондовом рынке, например нарушение законодательства об исполнительном производстве в части неисполнения содержащихся в исполнительном документе требований о списании с лицевого счета или счета депо должника и зачислении на лицевой счет или счет депо взыскателя эмиссионных ценных бумаг при наличии ценных бумаг на соответствующем счете должника эмитентом, самостоятельно осуществляющим деятельность по ведению реестра владельцев эмиссионных ценных бумаг, профессиональным участником рынка ценных бумаг, осуществляющим учет прав на эмиссионные ценные бумаги, принадлежащие должнику (ст. 17.14 КоАП РФ).

В настоящее время в УК РФ установлена уголовная ответственность за целый ряд противоправных деяний на рынке ценных бумаг, в том числе:

- за фальсификацию реестра владельцев ценных бумаг или системы депозитарного учета (ст. 170.1 УК РФ);

- за фальсификацию финансовых документов учета и отчетности финансовой организации (ст. 172.1 УК РФ);

- за злоупотребления при выпуске ценных бумаг (ст. 185 УК РФ);

- за злостное уклонение от предоставления инвестору или контролирующему органу информации, определенной законодательством Российской Федерации о ценных бумагах (ст. 185.1 УК РФ);

- за нарушение порядка учета прав на ценные бумаги (ст. 185.2 УК РФ);

-за манипулирование рынком (ст. 185.3 УК РФ);

- за воспрепятствование осуществлению или незаконное ограничение прав владельцев ценных бумаг (ст. 185.4 УК РФ);

- за фальсификацию решения общего собрания акционеров (участников) хозяйственного общества или решения совета директоров (наблюдательного совета) хозяйственного общества (ст. 185.5 УК РФ);

- за неправомерное использование инсайдерской информации (ст. 185.6 УК РФ);

- за изготовление или сбыт поддельных ценных бумаг (ст. 186 УК РФ).

Для разграничения видов ответственности важно значение имеет правильно определение всех элементов состава. Для правильной квалификации правонарушений на рынке ценных бумаг и применения мер наказания большое значение имеет определение крупного ущерба. На блок схеме представлен пример разграничения ответственности

Рисунок 43. Разграничение ответственности за манипулирование рынком

По большинству из перечисленных составов привлечение к уголовной ответственности осуществляется в случае, если эти деяние причинили крупный или особо крупный ущерб. Крупным ущербом, доходом в крупном размере в статьях 185, 185.1, 185.2 и 185.4 УК РФ признаются ущерб, доход в сумме, превышающей один миллион рублей, особо крупным - два миллиона пятьсот тысяч рублей.

Несмотря на наличие уголовной ответственности за целый ряд деяний в области рынка ценных бумаг, даже практика применения традиционных составов преступлений, таких как мошенничество (ст. 159 УК РФ) и незаконное предпринимательство (ст. 171 УК РФ), в сфере рынка ценных бумаг недостаточно развита. Это связано с большими трудностями, с которыми следственные органы сталкиваются при квалификации и сборе доказательств по фактам мошенничества в финансовой сфере. Нередко тот или иной факт мошенничества участники преступления стремятся представить как гражданско-правовое нарушение, поскольку стороны были связаны договорными отношениями. Практика же применения специальных составов преступления, которых в УК РФ было и остается немного незначительна.

Контрольные вопросы

1. Какие виды ответственности предусмотрены за нарушение законодательства о ценных бумагах?

2. Что понимается под «манипулированием рынком»?

3. В чем особенности гражданско-правовой и финансово-правовой ответственности за нарушения законодательства о рынке ценных бумаг?

4. Какая ответственность установлена за незаконное использование инсайдерской информации?

5. По каким критериям проводится разграничение уголовной и административной ответственности за нарушения законодательства о рынке ценных бумаг?

6. В чем заключаются особенности процедуры административного расследования?

7. За какие виды нарушений законодательства о ценных бумагах установлена уголовная ответственность?

8. С какими трудностями сталкиваются правоохранительные органы при расследовании преступлений на рынке ценных бумаг?

Заключение

Законодательное регулирование в сфере рынке ценных бумаг, несомненно, будет развиваться и далее. В представленной книге раскрыты лишь наиболее значимые вопросы, связанные с правовым регулированием рынка ценных бумаг. Современная система регулирования отношений на рынке ценных бумаг реализуется посредством законов и иных нормативно-правовых актов, важнейшими среди которых являются Гражданский кодекс РФ, закон «О рынке ценных бумаг». Законодательство, регулирующее финансовый рынок, постоянно развивается, о чем свидетельствует принятие новых федеральных законов («Об организованных торгах», «О центральном депозитарии», «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком», «О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации», "О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка», «О клиринге и клиринговой деятельности», «О национальной платежной системе») и внесение поправок в действующее законодательство. Важное значение также имеют нормативные акты Центрального банка РФ, который выступает в качестве мегарегулятора на финансовом рынке. Применение этих нормативных актов потребует дальнейшего критического осмысления.

Дальнейшее развитие правового регулирования рынка ценных бумаг в России, будет неизбежно связано с появлением и усилением влияния и значения новых форм инвестиций, проработкой существующих форм, что потребует должной унификации правовых. Такое положение, безусловно, будет способствовать защите прав инвесторов. Большое значение для развития финансового рынка имеет и повышение финансовой грамотности населения.

Более углубленному пониманию экономической и правовой сути рынка ценных бумаг может способствовать самостоятельное изучение рекомендуемых нормативных актов, материалов судебной практики, Интернет-ресурсов. В целях формирования практических навыков рекомендуется выполнить задания, представленные в «Рабочей тетради». Задания разработаны таким образом, чтобы от теоретических знаний перейти к практической деятельности по юридической работе с ценными бумагами, биржевой информацией.

Для студентов, получивших диплом бакалавров по специальности «Юриспруденция» открываются возможности по развитию карьеры в сфере финансового рынка. В случае возникновения интереса к поставленным в пособии вопросам для повышения своей квалификации рекомендуется ознакомиться с тестовыми заданиями для участников финансового рынка.