Вопрос 3. Рынок капитала и инвестиции
В экономической системе существуют отношения обмена экономических благ с использованием денег в качестве актива-посредника, называемые финансовым рынком, где происходит мобилизация капитала, предоставление кредита, осуществление обменных денежных операций и размещение финансовых средств в производстве.
Финансовый рынок– общая финансовая категория, составляющая совокупность денежного рынка и рынка капитала.
Денежным рынком называется система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств в долг (на срок денежного займа менее года). Заем на более длительные сроки может сопровождаться выпуском дополнительных ценных бумаг, и тогда он переходит в рынок капитала.
Рынок капитала (market of capital)– часть финансового рынка, на котором обращаются денежные средства со сроком обращения более года. На рынке капиталов происходит перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в различные доходные финансовые активы.
Выделяют три основных сегмента рынка капитала:
1) рынок капитальных благ, где покупаются и продаются производственные фонды;
2) рынок услуг капитала, где эти фонды могут быть сданы напрокат за определенную плату;
3) рынок заемных средств или ссудного капитала. Последний сегмент в трактовке рынка капитала является основным. Каждый фактор производства, как отмечалось, создает доход для владельца.
Доход, порождаемый ссудным капиталом, называется процентом. В экономической теории существует различные подходы к определению сущности процента:
1) неоклассический – реальная теория процента;
2) кейнсианский – денежная теория процента.
Согласно неоклассической теорииэкономической природой процента является более высокая оценка сегодняшних благ по сравнению с благами будущими. Эта особенность экономического поведения получила название временнóго предпочтения. Процент – это разница между ценностью сегодняшних и будущих благ. Это своего рода плата за время. Таким образом, процент – это плата за воздержание собственника капитала от его текущего потребления. Поэтому чем продолжительнее период заимствования, тем выше выплачиваемый процент.
В кейнсианской теории процент – это вознаграждение за расставание с деньгами как ликвидностью на определенный период.
В настоящий момент распространение получила общая теория процентной ставки, учитывающая оба указанных подхода. В рамках данной теории выделяют четыре основных фактора, оказывающих влияние на формирование процентной ставки:
· предпочтение во времени;
· предельная производительность капитала;
· предложение денег, связанное с кредитно-денежной политикой государства в лице центрального банка;
· предпочтение ликвидности, желание экономических субъектов сохранить свой капитал в ликвидной форме, чтобы в любой момент превратить его в другие виды имущества.
При определении уровня ставки процента важную роль играет и фактор риска. Собственник капитала, вкладывая его, всегда рискует, что требует вознаграждения. Чем выше риск, тем выше должна быть ставка процента.
Дата добавления: 2016-05-25; просмотров: 819;