Этапы проведения международного товарного аукциона

1. Подготовительный. Заключается в том, что продукцию доставляют на аукционный склад, где происходит подборка и рассортировка на партии – лоты.

ЛОТ – это подборка товаров со сходными признаками. Чем ценнее товар, тем меньше количество его единиц в лоте.

Например, пушно-меховые изделия – 1 лот белки – 3 тыс. шкур, норки – 750 шкур, соболя – 50 шкур.

Каждому лоту присваивается номер, под которым он заносится в каталог аукциона.

2. Осмотр товаров.

Обычно проводится за 10 дней до начала аукциона. Происходит рассмотрение образцов, если необходимо – дегустация. Участниками делаются отметки в каталогах о понравившихся лотах.

3. Аукционный торг.

Проводится в специально оборудованном зале с помощью лицитатора (специалиста-аукциониста) путем гласных или негласных торгов. Может быть английский или голландский.

3. Оформление и исполнение аукционной сделки. Как правило, это происходит либо во время аукциона, либо на следующий день. В аукционной сделке разрешено производить оплату по частям. 35% - при подписании контракта, остальное – после получения товара.

Распространенным способом торговли для ряда сырьевых товаров являются товарные биржи, представляющие собой постоянно действующие оптовые рынки для ряда биржевых товаров. Традиционно биржевыми считались сельскохозяйственные и лесные товары и продукты их переработки (зерновые, живые животные и мясо, текстильные товары, пищевкусовые товары, пиломатериалы и фанера, натуральный каучук) и промышленное сырье (цветные металлы, драгоценные металлы, топливо).

В международной практике существуют такие виды бирж, как товарные, товарно-сырьевые, фондовые, валютные, биржи труда. В географии биржевой торговли 98% принадлежит трем странам – США (84%), Великобритании (8%) и Японии (6%). Мы рассмотрим первые два вида бирж, которые часто не разделяют и называют товарными.

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ТОВАРНЫЕ БИРЖИ – это особый вид постоянно действующего рынка, на котором совершаются сделки по купле-продаже массовых сырьевых и продовольственных товаров, обладающих родовыми признаками, качественно однородных и взаимозаменяемых.

Впервые биржи возникли в Европе в 15-16 вв. С тех пор изменились и их роль и их функции. Тем не менее, они оказывают значительное влияние на мировую торговлю. На товарных биржах осуществляется около 20% операций с сырьевыми товарами, а цены во внебиржевой торговле устанавливаются на основе биржевых котировок. Кроме того, биржа является не только местом заключения сделок, но и центром информации обо всем, что касается того или иного биржевого товара.

Международные биржи обслуживают конкретные товарные рынки. Международный характер товарных бирж определяется несколькими критериями. Прежде всего это должны быть центры, обслуживающие потребности всего мирового рынка соответствующего товара, цены на которых отражают колебания спроса и предложения. При этом товар должен быть предметом активной торговли. Также предполагается свободный валютный, торговый и налоговый режимы, что способствует участию в биржевой торговле иностранных участников, свободному переводу прибыли по биржевым операциям с другими рынками.

Крупнейшие международные товарные биржи представлены в основном биржами США и Великобритании.

Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange (CME)) - одна из крупнейших товарно-сырьевых бирж мира, где проводят наиболее диверсифицированные биржевые торги. Основана в 1898 г. Первоначально на ней проводились биржевые торги фьючерсными контрактами на сельскохозяйственные продукты. В 60-е годы впервые в мире здесь стали проводить биржевые торги фьючерсами на мороженую свинину и живой крупный рогатый скот, в 70-е фьючерсами на мировые валюты. В 1982 году успешно были введены биржевые торги фьючерсом на наиболее известный американский индекс S&P 500. В 1992 году на CME создали первую глобальную электронную платформу международных биржевых торгов - Globex, биржевые торги на которой, проходят круглосуточно с часовым перерывом, 5 дней в неделю. На Globex представлены наиболее популярные контракты, торгуемые на CME. По многим товарам проводятся биржевые торги электронными мини контрактами (e-mini) - по сути то же самое, что и обычные, но с меньшим номиналом. Это дало возможность участвовать в биржевых торгах с гораздо меньшими первоначальными инвестициями. Сегодня объем биржевых торгов на CME составляет 524,2 млн. контрактов и 326,7 млн. на Globex. К наиболее известным инструментам, торгуемыми на CME относятся: Фьючерсы на валюты - евро, мини-евро, британский фунт, японскую йену; индексы - S&P 500, NASDAQ 100 и мини контракты на них; процентные ставки; товарные фьючерсы на свинину, крупный рогатый скот, древесину.

Чикагская торговая палата (Chicago Board of Trade (CBOT)) - основанная в 1848 году, это ведущая фьючерсная и опционная биржа. Более чем 3600 членов и акционеров участвуют в биржевых торгах 50 различными фьючерсными и опционными контрактами посредством аукционных и электронных биржевых торгов, объем которых в 2005 году достиг рекордного для биржи уровня в 674 млн. контрактов. В своей ранней истории CBOT проводила биржевые торги исключительно зерновыми культурами, такими как кукуруза, пшено, овес, соя. И только гораздо позже биржевые торги стали проводиться на фьючерсы на не сельскохозяйственные продукты - казначейские бонды и ноты США, индексы (DJIA), свопы. В 1982 году были введены биржевые торги на полностью электронные фьючерсные контракты на золото и серебро. Следуя мировой тенденции в 1994 г. на CBOT успешно стартовала система электронных биржевых торгов, которая после ряда усовершенствований вылилась в совместный с Лондонской фьючерсной и опционной биржей проект e-CBOT.

Нью-Йоркская товарная биржа (New York Mercantile Exchange (NYMEX)) - была создана в 1872 году с целью организации цивилизованной торговли на бирже на товарном рынке Нью-Йорка и стандартизации условий контрактов. До 1882 г. она называлась Butter, Cheese and Egg Exchange. Спустя годы специализация биржи поменялась и сейчас это крупнейший мировой центр торговли на бирже энергоресурсов и металлов. Торговля на бирже действует в двух подразделения: - NYMEX на котором идет торговля на все энергоресурсы (нефть, бензин, мазут, природный газ, электричество и др.), а так же платина и палладий, и COMEX (commodity exchange) где ведется торговля на бирже остальными металлами (золото, серебро, медь, алюминий) Так же организована торговля на бирже NYMEX мини контрактами - NYMEX miNY. В электронной версии представлено большинство инструментов для торговли на бирже, что дает небольшим инвесторам и трейдерам возможность присутствовать на рынке энергоресурсов.

Нью-Йоркская торговая палата (New York Board of Trade (NYBOT)) - это крупнейший мировой рынок, где идет торговля на бирже фьючерсов и опционов на несколько популярных сельскохозяйственных товаров: какао, кофе, хлопок, замороженный апельсиновый сок, сахар. Больше века торговля на бирже товарной индустрии объединяет трейдеров и инвесторов на NYBOT в поисках лучшей цены, большей ликвидности и наименьших рисков при торговле на бирже этими товарам. История торговли на бирже начинается с момента основания в 1870 году New York Cotton Exchange (NYCE), на которой первоначально шла торговля хлопком. В 1882 году была открыта торговля на бирже кофе - Coffee Exchange of the City of New York, к которой в 1916 добавили сахар - Coffee and Sugar Exchange. В 1925 году началась торговля на бирже какао - The New York Cocoa Exchange, которая объединилась с Coffee and Sugar Exchange в 1979 году и стала называться Coffee, Sugar & Cocoa Exchange, Inc. (CSCE) Только в 1998 году начался процесс слияния CSCE с NYCE, закончившийся в 2004 году, когда и была сформирована New York Board of Trade или NYBOT. Сегодня торговля бирже NYBOT идет на ряд других, не товарных инструментов - это фьючерсы и опционы на индексы (Russell, Continuous commodity index), мировые валюты, этанол.

Также в США существуют Нью-Йоркская биржа кофе, сахара и какао, Нью-Йоркская биржа хлопка и цитрусовых, Среднеамериканская биржа, на которой ведутся торги зерновыми, масличными культурами, крупным рогатым скотом и свиньями, драгоценными металлами (биржа является подразделением Чикагской торговой палаты).

Стремясь к усилению своих позиций, многие американские биржи предпринимают в последнее время определенные шаги к слиянию.

В Европе крупнейшими биржевыми рынками являются следующие.

Европейская биржа (Eurex) - крупнейшая мировая биржа где проводятся торги номинированных в евро фьючерсных контрактов и опционных контрактов. Это система электронных торгов на бирже обеспечивающая круглосуточный доступ к торгам по широкому классу международных финансовых инструментов. Более 700 местных подключений к системе торгов на бирже обеспечили в 2004 году объем торгов около 1,07 млрд. контрактов. Eurex - сравнительно новая биржа. Она была создана в 1998 году путем слияния немецкой DTB и швейцарской SOFFEX (Швейцарская биржа, где шли торги на опционы и финансовые фьючерсы). Eurex объединяет единой электронной системой торги на биржах, находящихся в Цюрихе, Франкфурте (Eurex Bonds), Чикаго (Eurex US)… Торги на бирже идут по всевозможным индексам (DAX, Dow Jones EURO STOXX 50), опционы на акции ведущих компаний Европы, а так же на бирже проводятся торги по международным долговым инструментам (Euro-bond), ETFs. В Чикаго на Eurex US идут биржевые торги фьючерсами на мировые валюты и на популярные валютные пары (EUR/USD, GBP/USD…).

Первая международная европейская биржа (Euronext) -,объединяющая рынки, где проводятся торги по акциям и производным финансовым инструментам Бельгии, Франции, Нидерландов, Португалии и Великобритании. Биржа была создана в 2000 году и представляла собой единую платформу для торгов на спотовом рынке (NSC). В 2004 году она объединилась с LIFFE (Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов), предоставив трейдерам новую платформу для биржевых торгов на срочном рынке (LIFFE CONNECT). Сегодня Euronext представляет торги на бирже на следующие продукты - акции, опционы и фьючерсы на акции, варранты и сертификаты, всевозможные рыночные индексы и фьючерсы на них (CAC 40, FTSE 100), облигации (государственные и корпоративные), свопы, фьючерсы на облигации, иностранную валюту, товарные фьючерсы и опционы на какао, кукурузу, картофель, сахар.

Лондонская биржа металлов (LME (London Metal Exchange)) является одной из ведущих международных бирж, где проводятся торги цветными металлами (медь, первичный алюминий, свинец, цинк, никель, олово, алюминиевый сплав, серебро и на индексных контрактах - LMEX, которые охватывают шесть первичных металлов). Годовой оборот торгов на бирже составляет 4500 млрд долл. США. Благодаря торгам на LME, биржа играет заметную роль в достижении стабильности цен, что делает LME одной из самых влиятельных организаций делового Лондона.
История торгов на Лондонской бирже металлов Может быть прослежена с момента, когда открылась Королевская биржа Лондона в 1571 году во время правления королевы Елизаветы І. Это было в то время, когда торги металлом и рядом других товаров начали проводиться на регулярной основе. Вначале торги на бирже были только на внутреннем рынке, но когда Великобритания стала главным экспортёром металлов, в торгах на бирже приняли участие европейские бизнесмены. В начале 19 века Великобритания была независима от импорта меди и олова, и котировки оставались долгое время стабильными. Всё изменилось с приходом Промышленной Революции, когда Великобритания стала самой технологически передовой страной, импортируя огромное количество металлов из-за границы. Участники торгов металлом на бирже столкнулись с настоящей проблемой, не зная, какими будут цены на момент доставки груза из-за границы в порт. Импорт в большом количестве на нерегулярной основе сделал торги на бирже сверхрискованным занятием. Изобретение телеграфа. и переход от парусных судов к пароходам сделал даты поставок более предсказуемыми, что позволило участникам торгов на бирже продавать металл наперёд, зная поставку в определенный день, защищая себя от падения цен во время перевозок. В 1869 году открытие Суэцкого канала сделало время поставок олова из Малайзии, равным трём месяцам, аналогично перевозкам меди из Чили, что подтолкнуло систему торгов ежедневных операционных дней с форвардными сделками на 3 месяца вперёд.

С увеличением спроса английской промышленности, увеличивалось количество участников торгов на бирже LME, и теперь стало необходимо найти помещение, где они могли бы собираться каждый день. Недолгое время таким местом служил денежный рынок, когда количество новых членов торгов на бирже увеличилось до 300, было решено построить биржу на Виттингтон-авеню, где она оставалась на протяжении 98 лет. Затем, после 14 лет существования в Здании Колонии на улице Фенчёрч, биржа в 1994 году переместилась в престижное здание на улице Лиденхол. На протяжении всей своей истории торги на бирже LME процветали. Мир торгов металлами и цветными металлами сильно поменялся за последние сто лет, и LME продолжает адаптироваться под эти изменения. Под напором спроса на торгах на бирже были представлены новые металлы. Торги на контракты с медью были обновлены под медь высшего сорта в ноябре 1981 года. Торги по контрактам с оловом в теперешнем виде (99,85%) начались в июне 1989 года, следуя за коротким перерывом из-за крушения Международного совета по олову. Свинец и цинк официально были представлены на торгах на бирже в 1920 году, но неофициально торги по этим металлам велись и до этого. Фактически торги на бирже по контрактам со свинцом остались неизменными с октября 1952 года. Торги же по контрактам на цинк претерпели несколько изменений, большей частью недавно с представлением нового сорта 99,995% контракта в июне 1986 года. Первичный алюминий были представлен на торгах на бирже как 99,50% контракт в декабре 1978 года, а сегодняшний 99,7% высокого сорта контракт вошёл в оборот на торгах в августе 1987 года. Торги никелем на бирже начали год спустя после первичного алюминия, в апреле 1979, алюминиевым сплавом - в октябре 1992, а в мае 1999 года был запущен контракт с серебром.

Другой инструмент торгов на бирже - Индексный контракт - LMEX - основан на шести первичных металлах, торги по которым на бирже началась в апреле 2000 года. Этот индекс основных металлов был специально основан для того, чтобы обеспечить инвесторам доступ к торгам на бирже фьючерсным и опционным контрактам, основанным на цветных металлах без физических поставок, хранения и расходов по сделкам, которые лежат в основе торгов контрактами с товарами потребления.

В 2005 году на Лондонской бирже металлов началась торги пластиками. За первый месяц торгов на Лондонской бирже металла было продано 1141 лот полипропилена и 743 лота линейного полиэтилена. Размер одного лота — 24,75 тонны. Получается, что через руки брокеров всего лишь за один месяц работы биржи прошло 46629 тонн ПП и ЛПЭВД. По словам Адама Робинсона (Adam Robinson), директора по связям с общественностью Лондонской биржи металлов, основная цель запуска торгов такими фьючерсными сделками — это создание постоянной ликвидности и здорового баланса между продавцами и покупателями.

Лондонская биржа металла — это крупнейший в мире центр торгов цветными металлами, где более 95% сделок заключаются международными участниками. Торги проходят в режиме открытого аукциона на торговой площадке, называемой «Ринг». Площадка торгов поддерживается телефонной и мониторной системой LME Select, работающей 24 часа в сутки. Это позволяет процессу торгов быть максимально прозрачным. Данная система помогает игрокам быть уверенными, что цены на инструменты торгов установленные на бирже, правдоподобны и максимально адекватно отражают текущий баланс спроса и предложения.

Лондонская международная финансовая фьючерсная биржа (London International Financial Futurea Exchange (ЛИФФЕ)) – начала свою деятельность в 1982 г. И стала первой биржей финансовых фьючерсов, находящейся не в США. После объединения с рынком опционов Лондонской фондовой биржи в 1992 г., она превратилась в один из крупнейших в мире бирж производных инструментов. ЛИФФЕ является ведущей европейской биржей финансовых фьючерсов и опционов и второй в мире среди подобных бирж. Среди 215 членов ЛИФФЕ имеются представители как финансовых инструментов, так и промышленных групп. Около трети членов биржи – английские фирмы, примерно по 20% приходится на европейские, американские и японские фирмы.

Одной из крупнейших является биржа Международный фьючерсный рынок Франции (МАТИФ), начавшая операции в 1986 г. Первоначально данной аббревиатурой обозначался срочный рынок финансовых инструментов в Париже. В 1988 г. В число операций были включены также срочные сделки с товарами (в том числе по кофе, какао и сахару). Членами МАТИФ являются как биржевые общества, так и банки. Основная часть операций на МАТИФ приходится на фьючерсные контракты сроком 7-10 лет, облигации, процентные ставки.

В других регионах мира следует отметить прежде всего азиатские рынки. Крупнейшими японскими биржами являются Токийская финансовая фьючерсная биржа (ТИФФЕ) и Токийская товарная биржа, на которой ведутся торги с ценными металлами (золото, серебро, платина). Достаточно крупной является Сиднейская фьючерсная биржа, однако товарные обороты по шерсти и крупному рогатому скоту ведутся в незначительном объеме, остальное приходится на банковские векселя, государственные ценные бумаги и индексы акций. В зоне Тихого океана с созданием биржи SIMEX в Сингапуре, срочной биржи HFE в Гонконге, а также Новозеландской биржи фьючерсов и опционов NZFOE конкуренция усилилась.

По принципу организации различают два типа МТБ:

1. Биржи, имеющие публично-правовой характер. Они находятся под наблюдением государства и создаются на основе закона о биржах. Членом такой биржи может быть любой предприниматель данного района, занесенный в торговый реестр и имеющий определенный размер оборота. Такие биржи распространены во Франции, Бельгии, Голландии и др. странах континентальной Европы. К совершению операций на таких биржах могут быть допущены лица, которые приобрели разовые билеты.

2. Биржи, имеющие частноправовой характер – открыт доступ лишь для узко ограниченного круга лиц, входящих в биржевую корпорацию. Такая биржа представляет собой акционерную компанию с публичной отчетностью и ограниченным количеством участников. Уставной капитал делится на определенное количество паев – биржевых сертификатов. К таким биржам относятся английские и американские биржи по зерну, каучуку, цветным металлам.

Организационно любая международная товарная биржа представлена Органами управления биржи (общее собрание учредителей, биржевой комитет, правление) и рядом структурных подразделений (ревизионная комиссия, арбитражная комиссия, справочно-информационная служба и др.). Членами биржи являются юридические лица, а также физические лица. Члены биржи могут голосовать на собраниях, участвовать в работе комитетов. Принятие нового члена биржи проводится голосованием после оценки финансового состояния претендента. Прием осуществляется общим собранием учредителей и членов биржи. Претенденты вносят вступительный взнос, который, который возвращается после выхода из состава биржи. Также члены биржи платят ежегодный членский взнос. Различают два вида членства – полное (с правом участия в биржевых торгах во всех секциях биржи и на определенное количество голосов на Общем собрании) и неполное (с правом участия в торгах в соответствующей секции). В некоторых биржах существует институт посетителей, постоянных (вносящих годовую плату за вход на биржу) и разовых (оплачивающих каждое посещение).

Основными внутренними документами, регламентирующими деятельность биржи, выступают Устав биржи и правила биржевой торговли.

Система работы на МТБ:

Ø товар на бирже обычно отсутствует;

Ø товар продается и покупается без предъявления и осмотра, согласно установленным стандартам и образцам.

Ø сделки заключаются на основе типовых биржевых контрактов, жестко регламентирующих качество и сроки поставки.

Ø на бирже продаются и покупаются не определенные партии товара, а биржевые контракты, содержащие установленное биржей количество товара определенного сорта, типа, марки.

Ø продавец на бирже передает покупателю не товар, а документ, подтверждающий право собственности на товар.

Ø таким документом является складское свидетельство (варрант), удостоверяющий сдачу продавцом товара на биржевой склад.

Ø в обмен на такой документ покупатель может получить товар с биржевого склада.

Торговля на бирже сосредоточена в операционном зале, в котором брокеры заключают сделки. Большая часть зала отведена для срочной торговли, остальная для наличных сделок.

Сделки на срок заключаются в так называемых ямах (питах), или кольцах (рингах), которые предназначены для торговли одним товаром. Яма представляет собой ступенчатый шести- или восьмиугольник. Участники торгов располагаются на ступеньках, что облегчает визуальный контакт.

Время торговли, т.е. длительность биржевых сессий, устанавливается руководством биржи. На одних биржах заключение сделок на всех ямах начинается и заканчивается одновременно; на других - торговля разными товарами с разными сроками поставки проходит в разное время. Например, в Чикагской торговой палате сделки на кукурузу, пшеницу, овес и сою заключаются с 9-30 до 13-15, на нефтепродукты – с 8-30 до 14-30, на фанеру – с 9-00 до 13-00.

Возле каждой ямы находится огражденное возвышение, где располагаются наблюдатели, являющиеся работниками биржи. Каждое изменение цен регистрируется ими, вводится в компьютеры и сообщается работникам, обслуживающим таблицу цен в операционном зале.

Заключение сделок происходит при посредничестве брокеров, которые действуют в соответствии с инструкциями, полученными от клиентов. Цена в инструкции определяется путем установления ее верхней или нижней границы либо заключения сделки в наиболее выгодный момент.

Сделка фиксируется дважды – после заключения сделки каждый брокер записывает в своей карточке цену, количество, месяц поставки, тип товара, название фирмы, инициалы второго брокера, участвующего в сделке.

Существует несколько видов биржевых операций, которые подразделяются:

Ø По результату осуществления сделки – действительные (реальные), спекулятивные сделки и страховые операции, объединяющие оба вида;

Ø По сроку реализации сделки – наличные и срочные.