ПОКАЗАТЕЛИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ В ДИНАМИЧНОЙ СИСТЕМЕ

В динамичной системе применяют набор показателей способных дать полное представление об инвестиционном проекте полностью.

Основные показатели экономической эффективности инвестиций:

 NPV – чистая дисконтированная или текущая стоимость;

 R RIRреинвестированная внутренняя норма рентабельности;

 IRR – внутренняя норма рентабельности;

 ARR – расчетная норма рентабельности.

Дополнительные показатели:

 Тв– статичный период возврата;

 РВР – динамичный период возврата.

Все основные показатели основаны на определение преимуществ проекта, которые дают ускоренный темп роста. Они комплексно характеризуют эффективность проекта. Каждый показатель имеет два назначения:

- общее (можно определить эффективен или нет проект);

- специфическое (присущее только этому показателю).

Чистая дисконтированная или текущая стоимость

Чистая дисконтированная стоимость характеризует условную экономию начальных ресурсов, которая обеспечивается за счет более высокого темпа роста активов, чем тот, который обеспечивает барьерная ставка, заданная фирмой.

Чистая дисконтированная или текущая стоимость NPVопределяется по двум формулам:

NPV = PVPr – PVI,

где PVPr - показывает величину начальных ресурсов, которую необходимо вложить в бизнес, что бы получить ожидаемый доход по бизнесу при темпе роста активов по барьерной ставке;

NPV= ,

где t- текущий год, Т- расчетный период.

Под расчетным периодом понимают отрезок времени от начала инвестиционной деятельности, до принятой точки окончания расчетов. В качестве точки окончания расчетов принимаем:

 период полного износа активной части ОФ;

 период планируемой или заданной продажи объекта;

 период, установленный инвестором;

 период, установленный законодательством.

Расчетный период делится на две части:

- период инвестиционной деятельности;

- горизонт расчета проекта.

“(Pr t – I t) ”– чистая наличность за шаг расчета. В начале расчетного периода она отрицательна, на горизонте расчета она может быть как отрицательна, так и положительна;

Ек – барьерная ставка;

(t) = (1+ Ек) ^-t – коэффициент дисконтирования

1.Инвестиции экономически эффективны, если NPV 0

2.Повышенный темп роста активов, как правило, связан с повышенным риском. NPV позволяет по функции полезности риска, принять решение о целесообразности инвестиций при повышенном риске. Существует несколько индивидуальных функций полезности риска.