Сущность экономической эффективности

В общепринятом понимании эффективность охватывает "многогранную проблему соотношения затраты-результаты".

Иначе говоря, эффективность характеризует связь между размерами применяемых ресурсов и полученным в результате количеством конечного продукта. Увеличение количества продукта на единицу затрат означает повышение реальной эффективности. Меньший объем продукта на единицу затрат свидетельствует о снижении реальной эффективности.

В экономической литературе СНГ в определении эффективности, как правило, теряется выражение "многогранная проблема" и остаются слова "соотношение затраты-результаты". Рассмотрение эффективности как простого соотношения "затраты-результаты" приводит к нежелательным коллизиям. Например, наубыточном предприятии величина убытков сократилась, соответственно улучшилось соотношение "затраты-результаты", но было бы ошибкой говорить об эффективном использовании активов предприятия.

Инвестиции (ресурсы и ценности), направляются в предпринимательскую и другие виды деятельности с тем, чтобы обеспечить рост активов (богатства) субъектов экономики.

При имеющихся ограниченных инвестиционных ресурсах, наиболее эффективными признаются инвестиционные проекты, обеспечивающие максимальный рост привлеченных активов.

Богатство собственника (привлеченных активов) увеличивает чистая прибыль остающаяся в его распоряжении, а возможность ускоренного развития чистый доход (чистая прибыль плюс амортизация).

Поиск инвестиционного проекта обеспечивающего максимальный рост привлеченных активов нереален, поскольку на поиск будет затрачена значительная часть имеющихся ограниченных ресурсов. На практике целесообразно произвести качественную оценку эффективности нескольких вариантов и достаточно количественно оценить только один вариант.

Вариант инвестиционного проекта признается экономически эффективным, если он обеспечивает темп роста активов не меньше чем "барьерная ставка" ( сложившейся для конкретного субъекта экономики плате за использования денег).

Эффективность инвестиционного проекта обычно оценивается по нескольким показателям, характеризующим величину стоимостного или относительного выигрыша инвестора, обеспечиваемых повышенным темпом роста активов, привлеченных в качестве инвестиций.

Совокупность оценочных показателей, имеющих в качестве связующей основы темп роста активов, привлеченных для реализации инвестиционного проекта, составляют систему показателей комплексной оценки экономической эффективности инвестиций.

Барьерная ставка

Определение "барьерной ставки" строится исходя из того, что в проекты привлекаются деньги или другие активы, оцененные в стоимостном выражении и являющиеся платными ресурсами. Плата за использование денег, как любых активов выявляется на рынке. Рынок денег - это банки. На этом рынке формируется плата за использование денег.

Ставки платы за кредит и депозит, доминирующие на денежном рынке, являются общественно необходимой платой за использования денег как деятельной и бездеятельной собственности. Эту плату мы будем рассматривать.

Индивидуальная плата за использование денег устанавливается для первоклассных и ненадежных заемщиков. Кроме того, крупные монополии в пределах своих империй имеют возможность организовывать собственные финансовые рынки. На этих рынках они устанавливают повышенную плату за использование денег.

Дифференцированная плата за использования денег различными субъектами экономики характеризуется понятием "барьерная ставка". Различные "барьерные ставки" обусловлены группировкой инвесторов по притязаниям на предпринимательский доход. Это следствие необходимости использовать в бизнесе двух ценных и достаточно редких ресурсов - инвестиций и предпринимательских способностей.

В общем случае инвесторы ранжируются по мере снижения притязаний на предпринимательский доход на три группы собственник-предприниматель, рантье, менеджер.

Собственник-предприниматель является одновременно владельцем капитала как бездеятельной собственности и представителем функционирующего капитала. Его барьерная ставка равна ставке платы за кредит.