Коммерческой оценки проектов

Анализ чувствительности представляет собой расчёт изменения основных показателей эффективности проекта NPV и IRR при проявлении факторов риска. В результате анализа выявляются устойчивые и неустойчивые к изменению внешней ситуации проекты. В качестве факторов риска при разработке курсового проекта без использования программного продукта принимаются:

- возможные изменения объемов реализации продукции по

проекту,

- возможные изменения показателей затрат,

- возможные изменения стоимости используемого по проекту

капитала, т.е. изменения ставки сравнения.

К устойчивым проектам в общем случае относятся нововведения, для которых изменение факторов риска на 20% и более не приводит к их убыточности. Т.е. при снижении плановых объемов реализации продукции по проекту на 20% от расчетной величины из-за уменьшения спроса или других причин, чистая текущая стоимость NPV остается положительной. Или, при увеличении текущих затрат по содержанию проектируемого предприятия на 20% от расчетной величины, также в силу любых причин, чистая текущая стоимость NPV остается больше нуля.

Для неустойчивых проектов характерно появление убыточности уже при незначительном, в пределах до 20% снижении объемов реализации или росте затрат.

В табл.4.18 приведены примеры устойчивых и неустойчивых проектов,

 

Таблица 4.18

 

тыс.у.е.

  перечень проектов инноваций
 
             
             
Плановый объем реализации
(среднегодовая расчетная величина)            
Чистая текущая стоимость NPV
             
90% от планового объема
Чистая текущая стоимость NPV -50 -14
             
80% от планового объема
Чистая текущая стоимость NPV -600 -550 -250
             
70% от планового объема      
Чистая текущая стоимость NPV -111 -150      
             

 

полученные на основе анализа чувствительности. Проект 5 является высоко устойчивыми, так как при снижении объемов реализации на 30% (до 70% от расчетной величины) NPV у него остается положительным: 12 тыс.у.е. Проекты 1 и 2 – устойчивы, так как при снижении планового объема реализации на 20% NPV остается у них больше нуля – соответственно 8 и 15 тыс.у.е. Проекты 3, 4 и 6 – неустойчивы: при снижении объемов реализации на 10% (проекты 3 и 4) и на 20% (проект 6) чистая текущая стоимость NPV становится отрицательной .

Для анализа чувствительности проекта строятся специальные таблицы и графики. Рассмотрим порядок анализа на примере проекта открытия дочернего предприятия по выполнению автоуслуг в городе N см. табл. 4.16.

В первую очередь необходимо оценить чувствительность проекта к изменению объемов реализации. Если по этому проекту объемы реализации

продукции уменьшить на 10% при сохранении текущих затрат, то проект сразу становится убыточным см. Табл.4.19.

Таблица 4.19.

 

  Годы проекта    
            В среднем
  за год
             
             
Объемы реализации
             
             
Текущие расходы
             
             
Прибыль от продаж -200 -300 -300 -300 -300 -280
             
             
Инвестционные затраты          
             
Ставка сравнения            
             

 

Повидимому это не вполне реально. Более реалистичным является предположение, что при сокращении объемов реализации также сократится переменная часть текущих затрат. Тогда результаты анализа чувствительности по этому проекту, представленные в табл.4.20., показывают, что он достаточно устойчив: при снижении объемов реализации на 20% (до 80% от расчетной величины) чистая текущая стоимость NPV остается положительной – 7,6 тыс.у.е.

Таблица 4.20

 

           
 
           
           
Объемы реализации в тыс.у.е.
в %%
           
NPV -111,1 7,6 104,8 223,5 342,1
           
           

 

Можно представить графически изменение NPV от объёма реализации. На основе данных табл. 4.20. строится график зависимости чистой текущей стоимости от изменения объемов реализации продукции рис. 6.

 

               

NPV

 

             
тыс.у.е.              
               
             
               
             
               
             
               
               
    Объем  
            реализции в %
               

 

               

Рис. 6

 

Аналогично при анализе чувствительности строятся таблицы и графики зависимости NPV или других показателей коммерческой эффективности проекта от вариантов изменения затрат и стоимости капитала. На основе анализа чувствительности делается окончательное заключение о коммерческой эффективности проекта инноваций и составляется пояснительная записка по курсовому проекту.

Пояснительная записка, как уже указывалось, составляется в соответствии со стандартным планом Приложение 1 и обязательно включает стандартную заключительную таблицу по форме Приложение 2.

Курсовые проекты без стандартного плана и стандартной заключительной таблицы к защите не принимаются.

 

 








Дата добавления: 2016-04-02; просмотров: 578;


Поиск по сайту:

При помощи поиска вы сможете найти нужную вам информацию.

Поделитесь с друзьями:

Если вам перенёс пользу информационный материал, или помог в учебе – поделитесь этим сайтом с друзьями и знакомыми.
helpiks.org - Хелпикс.Орг - 2014-2024 год. Материал сайта представляется для ознакомительного и учебного использования. | Поддержка
Генерация страницы за: 0.009 сек.