Эмиссия акций. Типы акций

Акция представляет собой ценную бумагу, титул собственности, письменное свидетельство, удостоверяющее вложение средств в капитал акционерного общества. Она дает право ее владельцу принимать участие в делах AO, получая определенный дивиденд на вложенный капитал, соот­ветствующий сумме принадлежащих владельцу акций.

По существу владелец акций является акционером. Но его отличие от владельца ценной бумаги с фиксированным доходом, заключается в том, что в результате покупки акций, он сам участвует в капитале общества, в то время как покупатель промышленной облигации выступает кредитором, претендующим не только на получение определенного фиксированного процента, обуслов­ленного договором, но и на погашение облигации в установленный срок.

Величина годовых доходов (дивидендов) акционеров зависит от прибыли указанной в балансе. На общем собрании акционеров решается вопрос об использовании этой прибыли, куда входят и вопросы определения и выплаты доли этой прибыли в форме дивидендов. Распределение прибыли происходит пропорционально количеству акций, принадлежащих конкретным акционерам. Если АО функционирует эффективно, у него создаются возможности для увеличения акционерного капитала. Однако владельцы акций не стремятся расширять число акционеров, каждый акционер получает преимущественное право на приобретение вновь выпускаемых акций. Любой акционер может приобрести новые акции, сумма которых должна быть пропорциональна величине "старых акций".

На рынке ценных бумаг, в первую очередь на фондовой бирже акции одного и того же предприятия в течение времени могут иметь различную цену (курс), несмотря на то, что реальные силы компании бел каких-либо колебаний развиваются.

Прибыль АО используется следующим образом: одна ее часть распределяется между акционерами, другая направляется в резервы акционерной компании и служит для расширения ее капитала или для выплат дивидендов в период спада производства или кризисов.

Акционерные общества эмитируют (выпускают) различные виды акций, дающие те или иные преимущества их обладателям:

- акции на предъявителя;

- именные акции.

Акция на предъявителя означает юридическое удостове­рение того, что ее владелец - акционер компании.

При выпуске именных акций владельцами акционерного общества являются только те держатели акций, которые внесены в акционерную книгу компании.

Акции также подразделяются на:

- обычные;

- привилегирован­ные.

Обычные акции предоставляют право владельцам акций получать дивиденд, соответствующий доходу в акционерном обществе на основе предусмотренного акционерного права.

При­вилегированные акции имеют определенные преимущества по сравнению с обычными акциями для их обладателей, проявляю­щиеся в различных формах. Одна из них состоит в том, что по привилегированным акциям выплачивается гарантированно опре­деленная норма дохода, т.е. до того, как будет известна величина доходов на все акции акционерного общества.

Существует два вида привилегированных акций. Первый из них акции с фиксированным дивидендом, когда независимо от результатов деятельности акционерного общества их владельцу оплачивается запланированный заранее доход. Такие акции более надежны, но в то же время они не допускают увеличения дивиденда. Для привилегированных акций компания устанавливает стабильную цену акции при ее продаже. В этом случае их, бывшие владельцы не могут участвовать в распределении прибыли через реализацию (продажу) акций по биржевому курсу. Среди привилегированных акций существуют акции, которые кроме фиксированного дохода имеют еще такое дополнение, как выплата некоторого количества дохода в ограниченных размерах.

Кроме того, обладатели привилегированных акций, когда происходит ликвидация компании, имеют преимущественное право при разделе имущества акционерного общества. До того, как происходит погашение обычных акций, владельцам привилегированных акций выплачивается сумма, превышаю­щая их номинальную стоимость, т.е. они, покрываются по рыночному курсу. И, тем не менее, для акционеров, имеющих привилегированные акции, есть свои негативные стороны, проявляющиеся при ликвидации АО, Акционерное общество, как правило, имеет значительные законодательно-правомерно скрытые резервы, распределение которых приходится на обычные акции, в результате чего погашение обычных акций происходит по курсу, значительно превышающему их номинальную стоимость.