АНАЛИЗ ФАКТОРОВ ВНЕШНЕЙ ФИНАНСОВОЙ СРЕДЫ

 

Анализ факторов внешней финансовой среды прово­дится раздельно в разрезе среды непрямого и непосред­ственного влияния.

I. Анализ факторов внешней финансовой среды непря­мого влияниябазируется на основном методе стратегичес­кого анализа — SWOT-анализе. Этот простой в использо­вании метод позволяет быстро оценить стратегическую финансовую позицию предприятия в основных ее контурах. В процессе анализа факторов финансовой среды этого вида выявляются внешние благоприятные возможности и угро­зы для финансового развития предприятия, которые гене­рируются на макроуровне. К благоприятным относятся та­кие возможности, которые обеспечивают возрастание рыночной стоимости предприятия в процессе его страте­гического финансового развития, а к угрозам — соответ­ственно препятствия на пути этого возрастания.

Предварительным условием осуществления такого анализа является группировка факторов внешней финан­совой среды непрямого влияния по отдельным признакам.

В стратегическом финансовом анализе в этих целях используется принцип группировки факторов этого уров­ня, рассматриваемый в системе PEST-анализа (т.е. макро­экономических факторов).

Рассмотрим состав важнейших факторов системы PEST-анализа, которые играют наиболее важную роль в стратегическом развитии предприятия.

В политико-правовой среде основное влияние на раз­витие финансовой деятельности в стратегической перспек­тиве оказывают формы и методы государственного регу­лирования финансового рынка, финансовой деятельности предприятия, денежного обращения в стране; политика государственной поддержки отдельных отраслей и сфер деятельности; государственная политика подготовки высо­коквалифицированных специалистов; политика привлече­ния и защиты иностранных инвестиций; правовые аспекты регулирования процедур финансовой санации и банкрот­ства предприятий; стандарты финансовой отчетности пред­приятий.

В экономической среде наиболее ощутимое влияние на стратегическое финансовое развитие предприятия оказы­вают темпы экономической динамики (измеряемые пока­зателями валового внутреннего продукта и национального дохода); соотношение параметров потребления и накопле­ния используемого национального дохода; темпы инфляции; система налогообложения юридических и физических лиц; скорость денежного обращения; динамика валютных кур­сов; динамика учетной ставки национального банка.

В социокультурной среде на развитие финансовой дея­тельности предприятия наибольшее влияние оказывают образовательный и культурный уровень трудоспособного населения; уровень подготовки специалистов в области финансовой деятельности в системе высшего образования; отношение населения к осуществляемым рыночным ре­формам.

В технологической среде наибольшее влияние на стра­тегическое финансовое развитие предприятия оказывают инновации в сфере технических средств управления, фи­нансовых технологий и инструментов.

Состав наиболее важных факторов внешней финан­совой среды непрямого влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа в разрезе доминантных сфер (направлений) финансового развития предприятия, приведен в табл. 3.2.

В процессе оценки отдельных факторов финансовой среды непрямого влияния уровень их позитивного ("бла­гоприятных возможностей") или негативного ("угроз") воздействия на стратегическое финансовое развитие пред­приятия оценивается обычно по пятибалльной системе (с обозначением благоприятных возможностей знаком " + ", а угроз — знаком "-"). Такая факторная оценка прово­дится по каждому из сегментов отдельных доминантных сфер (направлений) стратегического финансового развития предприятия. Учитывая, что часть факторов внеш­ней финансовой среды непрямого влияния характеризует­ся высокой степенью неопределенности развития, система SWOT-анализа и PEST-анализа может дополняться оцен­кой методами сценарного (в вариантах "пессимистичес­кого", "реалистического" или "оптимистического" прог­ноза) или экспертного стратегического финансового анализа.

Таблица 3.2

Состав наиболее важных факторов внешней финансовой среды непрямого влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа

Доминантные сферы (направления) стратегического финансового анализа Факторы внешней финансовой среды непрямого влияния
I. Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия 1. Система налогообложения. 2. Нормы амортизационных отчисле­ний. 3. Соотношение параметров потреб­ления и накопления используемого национального дохода. 4. Учетная ставка национального банка. 5. Характер регулирования эмиссион­ной деятельности предприятий. 6. Характер государственной поддерж­ки отдельных отраслей и сфер деятель­ности. 7. Государственная политика привлече­ния и защиты иностранных инвестиций.
II. Уровень эффективности инвестиций предприятия 1. Инвестиционный климат страны. 2. Динамика учетной ставки. 3. Темп инфляции. 4. Структурные сдвиги в экономике. 5. Государственная региональная эко­номическая политика.
III. Уровень финансовой безопасности предприятия 1. Темпы экономической динамики. 2. Формы и методы регулирования финансовой деятельности предприятий. 3. Характер государственной поддерж­ки отдельных отраслей и сфер деятель­ности. 4. Темпы инфляции. 5. Динамика валютных курсов. 6. Характер государственного регули­рования платежной дисциплины. 7. Характер государственного регули­рования процедур финансовой санации и банкротства предприятий.
IV. Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия 1. Уровень подготовки финансовых специалистов в системе высшего образования. 2. Уровень корпоративной культуры в стране. 3. Стандарты финансовой отчетности предприятий. 4. Технический прогресс в сфере управления. 5. Технологический прогресс в сфере финансовой деятельности.

 

II. Анализ факторов внешней финансовой среды непо­средственного влияниятакже базируется на SWOT-анализе. Предварительным условием осуществления стратегичес­кого финансового анализа по этому виду среды функцио­нирования предприятия является группировка субъектов финансовых отношений с предприятием, с одной сто­роны, и выделение основных факторов, влияющих на эффективность этих отношений в стратегическом перио­де, с другой.

Как показывают результаты проведенного автором ис­следования, в процессе стратегического анализа факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния целесообразно выделять следующие шесть основных групп субъектов финансовых отношений с предприятием:

• поставщики сырья, материалов и полуфабрикатов;

• покупатели готовой продукции;

• кредиторы предприятия, предоставляющие различ­ные формы финансового кредита;

• инвесторы — институциональные и индивиду­альные;

• страховщики;

• финансовые посредники.

Учитывая то, что факторы этою вида финансовой сре­ды носят преимущественно экономический характер, их группировка по системе PEST-анализа не осуществляется. Экономические факторы индивидуализируются с учетом особенностей финансовых отношений предприятия с выше­перечисленными контрагентами. Состав наиболее важных факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа в разрезе доминантных сфер (направ­лений) финансового развития предприятия, приведен в табл. 3.3.

Таблица 3.3

Состав наиболее важных факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния, подлежащих оценке в процессе стратегического финансового анализа

Доминантные сферы (направления) стратегического финансового развития предприятия Факторы внешней финансовой среды непосредственного влияния
I. Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия 1.Конъюнктура рынка ценных бумаг 2. Конъюнктура кредитного рынка. 3 Существующая практика предоставле­ния коммерческого кредита покупа­телям 4 Состав кредитных продуктов коммер­ческих банков и небанковских финан­совых институтов. 5. Кредитная политика коммерческих банков
II. Уровень эффективности инвестиций предприятия 1.Конъюнктура финансового рынка. 2. Конъюнктура товарного рынка. 3. Уровень доходности реальных инвес­тиционных проектов, предлагаемых субъектами хозяйствования.
III. Уровень финансовой безопасности предприятия 1. Уровень стабильности коммерческих связей с покупателями продукции. 2. Конъюнктура страхового рынка. 3. Состав страховых продуктов страхо­вых компаний. 4. Уровень развития рынка производ­ных ценных бумаг.
IV. Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия 1. Уровень прозрачности финансового рынка. 2. Эффективность коммуникативных связей предприятия с контрагентами по финансовой деятельности. 3. Характер логистических связей пред­приятия с контрагентами в системе финансового рынка. 4. Возможность использования альтер­нативных финансовых инструментов в процессе осуществления отдельных видов финансовых операций.

Процедура оценки отдельных факторов финансовой среды непосредственного влияния аналогична оценке фак­торов финансовой среды непрямого влияния, рассмотрен­ной ранее. Результаты оценки отдельных факторов рас­сматриваемой финансовой среды методами SWOT-анализа дополняются при необходимости их оценкой методами портфельного (в разрезе портфелей отдельных операций с контрагентами), сценарного или экспертного стратегичес­кого финансового анализа.

По результатам оценки важнейших факторов внешней финансовой среды составляется "матрица возможностей и угроз". Пример составления такой матрицы по одному из сегментов стратегического финансового анализа представ­лен в табл. 3.4.

Таблица 3.4

Примерная форма разработки матрицы возможностей и угроз, генерируемых факторами внешней финансовой среды непрямого влияния

 

Доминантные сферы и сегменты стратегического финансового развития предприятия Возможности развития Угрозы развитию
Наимено­вание фактора Оценка влия­ния Наимено­вание фактора Оценка влия­ния
I. Потенциал формирования финансовых ресурсов пред­приятия 1.1. Потен­циал форми­рования собственных финансовых ресурсов из внутренних источников и т.д.     1. Снижение ставок нало­гообложения прибыли по операционной деятельности 2. Возраста­ние норм амортизации основных средств   + 3     + 1 1. Отмена на­логовых льгот по операцион­ной деятель­ности     -2







Дата добавления: 2016-03-04; просмотров: 3862;


Поиск по сайту:

При помощи поиска вы сможете найти нужную вам информацию.

Поделитесь с друзьями:

Если вам перенёс пользу информационный материал, или помог в учебе – поделитесь этим сайтом с друзьями и знакомыми.
helpiks.org - Хелпикс.Орг - 2014-2024 год. Материал сайта представляется для ознакомительного и учебного использования. | Поддержка
Генерация страницы за: 0.005 сек.