Класифікація показників економічної ефективності

Показники економічної ефективності інвестицій розрізняють за рівнем цілей інвестора. Серед них виділяють показники суспільної, бюджетної і комерційної ефективності.

Показники суспільної ефективності враховують результати і витрати, що виходять за межі прямих фінансових інтересів учасників інвестиційних проектів. Вони можуть розраховуватися на загальнонаціональному, регіональному і галузевому рівнях. При визначенні показників суспільної ефективності на загальнонаціональному рівні до складу результатів включаються як результати, що досягаються безпосередньо на транспорті, так і позатранспортні результати реалізації проектів. При розрахунку витрат визначаються одноразові і поточні витрати усіх учасників реалізації проекту. Витрати розраховуються за підприємствами-учасниками без повторного врахування тих самих витрат, а також без врахування витрат одних учасників у складі витрат інших учасників. У складі витрат при визначенні суспільної ефективності включається вартість вантажів "на колесах", а також вартість пасажиро-години. Розрахунки показників суспільної ефективності здійснюються з урахуванням прямих, супутніх, сполучених і інших витрат.

Прямі інвестиції являють собою капітальні вкладення, необхідні безпосередньо для реалізації інвестиційного проекту. Супутні інвестиції – це вкладення в інші об'єкти, необхідні для нормального функціонування основного об'єкта. Сполучені інвестиції – це вкладення у суміжні галузі економіки, що забезпечують основними й оборотними засобами будівництво і подальшу експлуатацію об'єктів. Інші інвестиції містять у собі витрати на проїзд працівників до місця нового будівництва, на підготовку кадрів, витрати на консервацію основних засобів, що вивільняються, на збільшення оборотних активів підприємств і інші одноразові витрати.

Показники бюджетної ефективності відбивають фінансові наслідки реалізації інвестиційних проектів для державного чи місцевого бюджетів. Визначаються з урахуванням перевищення доходів відповідного бюджету над витратами. До складу доходів бюджетів включаються збільшення податкових надходжень, плата за користування природними ресурсами, мита, акцизи, емісійні доходи від випуску цінних паперів тощо. Крім того, при оцінці ефективності інвестиційних проектів, до доходів бюджетів відносять надходження в позабюджетні фонди. Витрати бюджетів обумовлюються прямим бюджетним фінансуванням реалізації інвестиційного проекту; виділенням кредитів Національного банку й уповноважених банків; компенсації за рахунок бюджетів, гарантії інвестиційних ризиків.

Показники комерційної ефективності враховують фінансові наслідки реалізації інвестиційних проектів для їхніх безпосередніх учасників. Комерційна ефективність може розраховуватися як для проекту в цілому, так і для окремих учасників.

При розрахунку комерційної ефективності грошові потоки включають:

Від інвестиційної діяльності: витрати на придбання (спорудження) необоротних активів, поповнення (вивільнення) оборотних активів тощо.

Від операційної діяльності: доходи від реалізації продукції, робіт, послуг, позареалізаційні доходи; поточні витрати без амортизаційних відрахувань, податки й обов'язкові платежі тощо.

Від фінансової діяльності: надходження і погашення кредитів, погашення заборгованості і відсотків по кредитах і боргових цінних паперах тощо.

У залежності від мети використання показники ефективності інвестиційних проектів розподіляються на: показники загальної (абсолютної) і порівняльної ефективності. Показники загальної економічної ефективності визначаються з урахуванням загального обсягу доходів і витрат. Показники порівняльної економічної ефективності доцільно визначати з урахуванням тільки частини доходів і витрат, що відрізняється за варіантами. Показники загальної і порівняльної економічної ефективності доповнюють один одного, тому що варіант інвестиційних вкладень, установлений за допомогою показників порівняльної ефективності, повинний мати достатню абсолютну ефективність.

При розрахунку показників ефективності інвестицій можуть використовуватися базисні (поточні), прогнозні і розрахункові ціни. Базисні ціни – це ціни, які склалися на визначений момент часу, що приймаються постійними на весь розрахунковий період. Прогнозні ціни враховують зміну цін у часі. Розрахункові ціни – це ціни нових або удосконалених продуктів, що раніше не існували і визначаються розрахунковим шляхом.

До динамічних показників загальної (абсолютної) ефективності інвестицій відносяться чистий дисконтний доход, індекс прибутковості, внутрішня норма прибутковості, строк окупності інвестицій.