ЧТО ТАКОЕ УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ

Управление инвестициями (инвестиционный менеджмент) представляет собой процесс управления всеми аспектами инвестиционной деятельности. Управление инвестициями включает в себя:

1. управление инвестиционной деятельностью в государственных масштабах, что предполагает регулирование, контроль, стимулирование и сдерживание инвестиционной деятельности законодательными и регламентирующими методами;

2. управление отдельными инвестиционными проектами, включающее деятельность по планированию, организации, координации, мотивации и контролю на протяжении жизненного цикла проекта путем применения системы современных методов и техники управления, которая имеет целью обеспечение наиболее эффективной реализации определенных в инвестиционном проекте результатов по составу и объему работ, стоимости, качеству и удовлетворению участников инвестиционного проекта;

3. управление инвестиционной деятельностью отдельного хозяйствующего субъекта – предприятия, предполагающее управление инвестиционным портфелем предприятия (его формирование, мониторинг, оценки качества, реинвестирование и пр.), управление оборотным капиталом (краткосрочные инвестиции) и пр.

Таблица 2.1.2. ОБЩИЕ ПРИНЦИПЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Управление инвестиционной деятельностью включает такие стандартные функции управления, как:

1. анализ и прогнозирование;

2. стратегическое, текущее и оперативное планирование;

3. мониторинг (контроль) и регулирование деятельности.

Конкретное содержание этих функций существенно различается в зависимости от уровня субъекта управления. Различаются управление инвестициями на уровне государства и субъектов Федерации и управление инвестициями на уровне хозяйствующих субъектов – предприятий.

На уровне государства управление инвестиционной деятельностью направлено на социально-экономическое и научно-техническое развитие РФ и осуществляется:

1. в соответствии с федеральными целевыми инвестиционными программами;

2. путем прямого управления государственными инвестициями;

3. законодательными мерами стимулирования и сдерживания (например, введением системы налогообложения с дифференцированием налоговых ставок и льгот, установления системы платежей за пользование определенными ресурсами и пр.);

4. проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной политики;

5. контролем за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной сертификации;

6. антимонопольными мерами, приватизацией объектов государственной собственности, в том числе объектов незавершенного строительства;

7. экспертизой инвестиционных проектов.

На уровне государства (субъектов Федерации, регионов и пр.) функции управления инвестициями включают следующее:

1. анализ и прогнозирование развития инвестиционного рынка, включая его конъюнктуру и общегосударственные потребности в результатах инвестиционной деятельности;

2. разработку стратегических направлений инвестиционной политики с учетом целевых направлений развития страны (субъекта Федерации, региона и пр.) и инвестиционных возможностей, в том числе разработку государственных целевых инвестиционных программ;

3. законодательную деятельность в области стимулирования, регулирования, сдерживания и контроля инвестиционной деятельности;

4. мониторинг инвестиционной деятельности и реализацию конкретных мер регулирования инвестиционной деятельности на всех уровнях, включая поддержку и финансирование отдельных инвестиционных проектов.

Основные задачи управления инвестициями на уровне государства, субъектов Федерации, регионов включают:

1. обеспечение высоких темпов экономического развития страны (субъектов Федерации, регионов и пр.) за счет эффективной инвестиционной деятельности;

2. максимизацию части национального дохода, определяемого инвестиционной деятельностью;

3. сведение к минимуму рисков инвестиционной деятельности.

На уровне предприятия управление инвестиционной деятельностью осуществляется в соответствии с планами инвестиционной деятельности предприятия и включает в себя реализацию следующих основных целей:

1. обеспечение высоких темпов экономического развития предприятия за счет эффективной инвестиционной деятельности;

2. максимизацию доходов (прибыли) от инвестиционной деятельности;

3. минимизацию рисков инвестиционной деятельности;

4. обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в процессе инвестиционной деятельности.

Управление инвестициями на уровне предприятия включает выполнение следующих функций:

1. анализ и прогнозирование развития инвестиционного рынка;

2. разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности предприятия с учетом целевых направлений его развития и инвестиционных возможностей в части наличия собственных и возможностей привлечения внешних инвестиционных ресурсов, а также участия в инвестиционных проектах и целевых инвестиционных федеральных программах;

3. формирование инвестиционного портфеля по критериям доходности, риска и ликвидности, включая отбор объектов инвестирования, оценку их инвестиционных качеств, оптимизацию состава инвестиционного портфеля;

4. текущее планирование и управление реализацией конкретных инвестиционных проектов и программ в составе инвестиционного портфеля, в том числе разработка календарных планов реализации отдельных инвестиционных проектов и их бюджетов;

5. мониторинг и реализация конкретных мер регулирования инвестиционной деятельности всех инвестиционных проектов и программ инвестиционного портфеля;

6. подготовка решений о своевременном закрытии неэффективных инвестиционных проектов, продаже отдельных финансовых инструментов и реинвестировании капитала. Определяются формы выхода из проектов и осуществляется корректировка инвестиционного портфеля (реинвестирование капитала).

Управление отдельными инвестиционными проектами непосредственно связано с управлением инвестициями, инвестиционной деятельностью предприятий и рассматривается в последующих главах книги. Следует отметить, что целевые установки и функции управления отдельными инвестиционными проектами во многом совпадают с вышеприведенными для инвестиционной деятельности предприятий с той разницей, что различны субъекты управления: в одном случае это инвестиционный портфель предприятия, включающий в общем случае ряд инвестиционных проектов (или их частей), а в другом – конкретный инвестиционный проект с множеством участников, в том числе и инвесторов.