Современные тенденции и последствия международной миграции капитала

В числе современных тенденций международной миграции капитала можно выделить:

1. Экспорт частного капитала растет более быстрыми темпами по сравнению с ростом вывоза государственного капитала.

2. Крупным импортером капитала стали США.

3. Прослеживается тенденция перекрестной миграции ка­питала в рамках промышленно развитых стран. На долю ПРС приходится более 70% всех иностранных инвестиций.

Взаимное проникновение капитала между развитыми странами укрепляет и интенсифицирует экономические связи и сотрудничест­во между ними, способствует углублению международной специали­зации и кооперации производства.

Что касается развивающихся стран и стран с переходной эконо­микой, то в течение значительного периода времени большинство из них не располагало возможностями по привлечению иностранного капитала (например, в течение 1950—1986 гг. восточно-европейские страны с переходной экономикой не имели указанных возможно­стей). Однако в последние годы ситуация в этих странах несколько улучшилась. Основной причиной таких изменений является улучше­ние инвестиционного климата в связи с поступательным развитием большинства национальных экономик данных стран и принятием со­ответствующих законодательно-правовых актов, стимулирующих привлечение иностранных капиталовложений.

4. В качестве экспортеров капитала выступают и развиваю­щиеся страны (Сингапур, Сянган (Гонконг), Республика Корея, Сау­довская Аравия, Бразилия и ряд других стран). Ведущие страны ОПЕК (например, Сау­довская Аравия, ОАЭ, Кувейт) в основном экспортируют ссудный капитал (преимущественно в США). Причем объемы экспорта ссуд­ного капитала из этих стран зависят от мировых цен на нефть и нефтепродукты. В свою очередь у Республики Корея, Сингапура, Сянгана, Малайзии преобладает экспорт предпринимательского ка­питала. Ряд компаний из развивающихся стран осуществляют значи­тельные объемы экспорта капитала и имеют большие активы за ру­бежом.

5. Все больше в процесс миграции капитала вовлекаются бывшие социалистические страны, особенно Польша, Венгрия, Чехия, а также КНР. Включились в этот процесс Россия и другие страны СНГ. Данная группа стран преимущественно импортирует капитал. Ис­ключение составляет Россия, утечка капитала из которой имеет ог­ромные объемы (экспертные оценки 1—2 млрд. долл. в среднем в месяц в 1992—2001 тт.) и преобладает по сравнению с импортом капитала. Интерес представляет особен­ность привлечения зарубежного капитала в КНР. В настоящее время предприятия с иностранными инвестициями (ПИИ) составляют в КНР два самостоятельных экономических уклада: предприятия с инвестициями из Сянгана, Макао и Тайваня (диаспора «заморских» китайцев) и предприятия с собственно зарубежными ин­вестициями. Этот сектор экономики, особенно бурно развивавшийся в 1990-е годы и в первые годы XXI в., играет ведущую роль в фор­мировании китайского экспорта и импорта, а также в международ­ном инвестиционном процессе. Активное участие стран с переходной экономи­кой и КНР в международном инвестиционном процессе должно спо­собствовать повышению эффективности функционирования их эко­номик.

Международная миграция капитала оказывает существенное влияние на мировую экономику. Подобное влияние проявляется в том, что международный трансферт капитала способ­ствует росту мировой экономики.

В качестве основных, положительных последствийэкспорта капи­тала для стран, его вывозящих (в ряде случаев для импортеров ка­питала и других государств — участников современных мирохозяйст­венных процессов), и в целом для мировой экономики необходимо назвать следующие:

1. Капитал пересекает границы в поисках благоприятных сфер его приложения и прироста в мировых масштабах. Это способствует росту конкурентоспособности, прежде всего, компаний — экспортеров капитала (преимущественно предпринимательского) и, в конечном счете национальной экономики; страны, из которой вывозится капитал (как правило, в долгосрочном плане).

2. Вывоз капитала является одним, из важнейших условий формирования и развития международного разделения труда, что спо­собствует углублению и интенсификации международной специали­зации и кооперации производства.

3. Международная миграция капитала увеличивает объемы вза­имного товарообмена между странами, в том числе промежуточными продуктами между филиалами международных корпораций, стиму­лируя развитие мировой торговли.

4. В условиях глобализации мировой экономики и интеграции финансовых рынков обеспечивается международное воспроизводство капитала, повышается эффективность механизма международных экономических связей.

В качестве основных, отрицательных последствий для стран, экс­портирующих капитал, можно отметить:

1. Вывоз капитала за рубеж без адекватного привлечения иностран­ных инвестиций несколько уменьшает внутренние капиталовложе­ния, и это отображается в определенном замедлении экономического развития стран, экспортирующих капитал.

2. Вывоз капитала отрицательно сказывается на уровне занятости в стране, экспортирующей капитал, и способствует росту безработицы.

3. Экспорт капитала отрицательно сказывается на состоянии пла­тежного баланса вывозящей капитал страны.

Тем не менее, вывоз капитала обеспечивает более эффективное его использование, что в целом оказывает положительное воздействие на экономику.

Положительные и отрицательные последствия импорта капитала с точки зрения стран-реципиентов:

1. Регулируемый и сбалансированный импорт капитала способствует эконо­мическому росту страны — реципиента иностранного капитала, включая как количественный, так и качественный рост.

2. Сбалансированный импорт капита­ла создает новые рабочие места и снижает уровень безработицы.

3. Ввоз иностранного капитала при­носит новые технологии, современные методы менеджмента и маркетинга, а также способствует ускорению в стране НТП (по меньшей мере, на уровне страны-реципиента).

4. Приток иностранного капитала спо­собствует улучшению состояния пла­тежного баланса страны-реципиента.

1. Приток иностранного капитала, «под­меняя» местный капитал либо пользуясь его бездействием, вытесняет местный бизнес из прибыльных отраслей. В результате при определенных услови­ях это может привести к однобокости развития страны и угрозе ее экономиче­ской и даже политической безопасности.

2. Импорт капитала часто связывается с проталкиванием на рынок страны-ре­ципиента товаров, уже прошедших свой жизненный цикл, а также снятых с про­изводства в результате выявленных не­доброкачественных свойств (например, некоторые лекарственные препараты; продукты питания, в частности «ножки Буша»; продукция биоинженерии; иг­рушки; упаковка продовольственных то­варов).

3. Импорт капитала может сопровож­даться загрязнением окружающей среды (например, нефтехимия, целлюлозно-бу­мажное производство, черная и цветная металлургия).

4. Импорт капитала в менее развитые страны может привести к определенной экономической и политической зависи­мости их от страны-экспортера.

5. Импорт ссудного капитала ведет к уве­личению внешней задолженности страны.

6. В результате мировых и региональ­ных финансовых кризисов и резкого от­тока с фондовых рынков спекулятивного капитала серьезно нарушается стабиль­ность валют и общая финансово-эконо­мическая ситуация в данной стране. В качестве примера можно привести по­следствия мирового финансового кризи­са 1997—1998 гг. в странах Юго-Восточ­ной Азии, 'России, в странах Латинской Америки и для остального мира.

7. Использование международными кор­порациями трансфертных цен ведет к потерям страны-реципиента в налоговых поступлениях и таможенных сборах.

Несмотря на имеющие место отрицательные последствия международ­ная миграция капитала играет в целом стимулирующую роль в раз­витии мировой экономики.

4.3. Инвестиционный климат страны и иностранные инвестиции в РФ

Инвестиционный климат — благоприятные или неблагоприятные условия для вложения капитала в различные отрасли данной страны.

СОСТАВЛЯЮЩИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА:

Потенциальные опасности (инвестиционный риск)

Политическая нестабильность

Социальная напряженность

Экологические риски

Экономическая ситуация

Уровень преступности

Потенциальные возможности (инвестиционный потенциал)

Стабильность

Защита прав собственности

Законодательная база

Налоговое законодательство

Специальное законодатель­ство в области инвестиций

Ресурсно-сырьевая база

Энергосырьевой потенциал

Технологии

Человеческие ресурсы

Производственный потенциал

Наличие конкурентных преиму­ществ

Отраслевая специализация

Степень индустриализации

Потребительский рынок

Инфраструктура

Производственная, социальная

Рыночно-институциональная

Информационная

Геополитический фактор

Международный авторитет

Население

Территория

Имеют значение также:

1. Макроэкономические факторы: стабильность национальной валюты, состоя­ние государственного бюджета и платежного баланса, ставка рефинансирования, уровень налогообложения различных видов доходов, структурные пропорции раз­вития экономики, Уровень и ди­намика развития фондового рынка:

· отношение капита­лизации рынка ценных бумаг или отдельных его сег­ментов к размеру ВВП;

· доля иностранных прямых и портфельных инвестиций в общем объеме инвести­ций в экономику и соотношение этих двух видов инве­стиций между собой;

· уровень и темпы развития финан­сового сектора

2. Микроэкономические факторы:

· показатели, характеризующие финансовое положение;

· уровень развития менеджмента; производственную и маркетинговую политику;

· перспективы развития крупнейших предприятий, ценные бумаги которых об­ращаются на национальном рынке;

· доходность активов и капитала предприятий; отношение цены акции к доходу на одну акцию и т. п.

Инвестиционный климат России отличается рядом традиционно привлекательных сторон, к которым можно отнести:

• богатые природные ресурсы;

•мощный, хотя технически устаревший производственный аппарат;

• высокий научно-технический потенциал;

• наличие дешевой и достаточно квалифицированной рабочей силы.

Эти положительные факторы нередко перевешиваются рядом отрицательных моментов. Даже в отношении качества российской рабочей силы необходимо трезво оценивать ее конкурентоспособность. Вопреки распространенному мнению о дешевизне российской рабочей силы, соотношение зарплаты и производительности труда российских рабочих значительно меньше, аналогичного показателя во многих странах, составляя 1/₅ максимального уровня. Трудовая дис­циплина по отношению к труду оценивается как 1/₃ возможного максимального уровня. Весьма ограниченное количество трудящихся обладает необходимой для современного производства квалификацией и культурой труда. Вместе с тем, как показывают результаты опросов, сделанных Европейским бизнес-клубом и Российско-европейским центром экономической политики, представителей европейских компаний-инвесторов удовлетворяет уровень квалификации рабочих и менеджеров. Это свидетельствует о том, что часть российских специалистов, при условии обеспечения соотвётствующих стимулов и профессионального обучения, может соответствовать заданным стандартам. В начале XXI века ситуация с привлечением инвестиций в РФ не­сколько улучшилась.

Парадокс инвестиционного процесса в нашей стране состоит в том, что если во многих странах мира приток иностранных инве­стиций обычно следует за притоком отечественных, то в России на­оборот. Основной причиной этого являются различия в налоговой политике по отношению к национальным и зарубежным инвесторам. Именно поэтому национальным инвесторам экономически выгодно через оффшорные юрисдикции инвестировать капитал в Россию из-за рубежа уже в качестве иностранной компа­нии. Такие страны, как Кипр, являются одними из ведущих экспортеров капита­ла в экономику нашей страны.

Можно выделить следующие наиболее типичные причины, тор­мозящие приток иностранных инвестиций в Россию:

1) несовершенство действующей налоговой системы;

2) система таможенного регулирования;

3) преступность и коррупция.

4) недостаточный доступ к финансовым ресурсам;

5) нехватка высококвалифицированных кадров в некоторых от­раслях и сферах бизнеса (например, в области международного валютно-финансового менеджмента);

6) недостаток современной связи и телекоммуникаций;

7) несовершенная социальная инфраструктура;

8) консульские и визовые проблемы;

9)недостаточно развитая деловая инфраструктура. Примером является ранжирование городов по степени обеспеченности качественным гостиничным номерным жилым фон­дом. Так, например, если во Франкфурте, Брюсселе, Женеве и Осло количество качественных гостиничных номеров на 100 тыс. жителей составляет соответственно 1148, 657, 584, 528, то в Москве и Петер­бурге — только 39 и 21.

Наиболее серьезной проблемой является неадекватное и постоянно меняющееся налоговое законодательство. Затем следуют пробле­мы, связанные со слабым обеспечением прав собственности и прав кредиторов, действиями таможенных органов, риском изменений в политической сфере, неустойчивым макроэкономическим положе­нием, а также неудовлетворенность банковским сектором, россий­ской системой бухучета и слишком значительную коррупцию.