Тема 4. Рынок ценных бумаг

1. Рынок ценных бумаг (РЦБ), его структура и функции.

2. Участники РЦБ.

3. Виды ценных бумаг, обращающихся на РЦБ.

4. Организация и механизм функционирования фондовой биржи.

РЦБ представляет собой часть финансового рынка. Он состоит из:

· первичного и вторичного;

· организованного и неорганизованного;

· биржевого и внебиржевого;

· традиционного и компьютеризированного;

· кассового и срочного.

РЦБ имеет ряд функций, которые присущи обычно каждому рынку и специфические, которые отличают его от других рынков.

К специфическим функциям РЦБ можно отнести следующие:

· перераспределительную функцию;

· функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

Участники РЦБ - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним; это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Основными участниками РЦБ являются:

· эмитенты;

· инвесторы;

· фондовые посредники;

· организации, обслуживающие РЦБ;

· государственные органы регулирования и контроля.

Организации, обслуживающие функционирование РЦБ:

· организаторы рынка;

· расчетные центры;

· депозитарии;

· регистраторы;

· информационные органы или организации.

Государственные органы регулирования и контроля РЦБ:

· высшие органы управления (Президент, Правительство);

· министерства и ведомства (Минфин РФ, ФКРЦБ);

· ЦБ РФ.

Ценная бумага -это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Существующие в современном мире ценные бумаги делятся на два больших класса:

1. основные ценные бумаги;

2. производные ценные бумаги.

Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются: акция, облигация, банковский сертификат, вексель, чек, коносамент, варрант, опцион, фьючерсный контракт.

Если рассматривать ценные бумаги с точки зрения порядка удостоверения собственности, то они подразделяются на: именные,предъявительские и ордерные.

Фондовая биржа - это организованное место, где осуществляется регулярная торговля ценными бумагами.

С точки зрения правового статуса в мировой практике существует три типа фондовых бирж:

1. публично-правовые;

2. частные;

3. смешанные.

Каждая биржа имеет строгие правила допуска бумаг к торгам. В качестве критериев отбора бумаг могут выступать:

· объем чистого дохода, обеспечиваемый данной ценной бумагой;

· стоимость активов компании-эмитента;

· размер выпуска ценных бумаг.

Ведущими торговыми площадками России являются Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и Российская торговая система (РТС). На ММВБ проводятся торги по корпоративным и государственным ценным бумагам, включая облигации субъектов РФ. В рамках РТС организуются торги по ценным бумагам корпоративных эмитентов.

К основным сферам деятельности биржи относится:

· прием в члены биржи и исключение из членов биржи;

· допуск к торгам (листинг) и снятие с торгов (делистинг) ценных бумаг;

· организация регулярных торгов по ценным бумагам;

· проведение клиринга по заключенным на бирже сделкам;

· организация надзора и предотвращение манипуляций;

· информирование членов биржи и средств массовой информации о результатах своей деятельности;

· проведение аналитических исследований фондового рынка.

Правила проведения торгов и аукционов, порядок заключения сделок и процедуры, определяющие ход торговых сессий по каждой ценной бумаге, устанавливают правилами организатора торгов.

Операции с ценными бумагами на бирже от имени членов биржи осуществляют уполномоченные ими физические лица - трейдеры, аккредитованные в соответствии с квалифицированными требованиями организатора торгов и имеющие лицензию государственных регулирующих органов.

К проведению торгов на бирже и в рамках развитых торговых систем допускаются ценные бумаги только в электронной бездокументарной форме, при этом допущенные к торгам ценные бумаги могут иметь бумажные дубликаты. Торговля в рамках признанной торговой системы, обеспечивая ликвидность операций, является для потенциального инвестора свидетельством надежности и инвестиционной привлекательности предприятия. Высокая ликвидность ценных бумаг делает также успешными размещение будущих эмиссий.