Учет фактора инфляции
Инфляция – процесс постоянного роста денежной массы над товарной, в результате чего происходит обесценивание денег и рост цен.
Темп инфляции – показатель, характеризующий размер обесценивания (снижение покупательной способности) денег в определенном периоде, выражаемый приростом среднего уровня цен в процентах к их номиналу на начало периода.
Определяется с помощью системы индексов цен – относительных показателей, характеризующих среднее изменение уровня цен некоторого фиксированного набора товаров и услуг (потребительская корзина) за выбранный период времени.
Пусть выбран определенный набор товаров и услуг и пусть за время t его стоимость изменилась от суммы P1 до суммы P2. индексом цен Ip за время t называется величина
Индекс цен (Индекс инфляции) – показатель, характеризующий общий рост уровня цен в определенном периоде.
Темпом инфляции за время t называется величина
Темп инфляции показывает на сколько процентов выросли цены за период времени t.
Взаимосвязь между темпом инфляции и индексом инфляции:
Индекс цен за данный период показывает, во сколько раз выросли цены по отношению к уровню цен предыдущего периода. Поэтому, если известны индексы цен Ip1, Ip2, …Ipk (или темпы инфляции ht1, ht2,…htk) за соответствующие периоды времени t1, t2, …tk и эти периоды расположены последовательно друг за другом, то индекс цен за время t = t1 + t2 + … + tk будет равен величине:
в частности, если ht1 = ht2 = … = htk = h, то
Пусть на капитал Р происходит начисление простых процентов по ставке i в течение времени n и индекс цен за это время равен Ip, тогда , учитывая обесценивание денег за это время, получим
;
Из данной формулы следует, что реальное наращение первоначального капитала с учетом покупательной способности денег будет только в том случае, если 1 + i·n > Ip, то наращение только компенсирует инфляцию. Из этого равенства найдем:
Ставка i* является минимально допустимой процентной ставкой, при которой не происходит реального уменьшения капитала, несмотря на начисление процентов (эрозия капитала). Ставка, превышающая i* , называется положительной ставкой.
Для того чтобы в условиях инфляции стоимость первоначального капитала на самом деле росла, исходную процентную ставку увеличивают, т.е. происходит индексация ставка. Такую новую ставку с поправкой на инфляцию условно называют брутто-ставкой. В таком контексте исходную процентную ставку называют нетто-ставкой.
Размер брутто-ставки для обеспечения полной компенсации негативного действия инфляции и получения доходности согласно первоначальной ставке i , определяется из равенства:
- формула Фишера
Таким образом, при инфляции различают следующие виды процентных ставок.
Номинальная процентная ставка – это исходная базовая (как правило, годовая) процентная ставка, указываемая в договорах.
Реальная процентная ставка показывает доходность с учетом инфляции. Реальная процентная ставка в условиях инфляции всегда ниже номинальной и может быть даже отрицательной.
Положительная процентная ставка – эта любая ставка, при которой будет происходить реальное увеличение стоимости капитала при данном индексе инфляции.
Брутто-ставка процента – это по существу любая процентная ставка, превышающая номинальную. Но, как правило, брутто-ставка является положительной процентной ставкой.
В условиях галопирующей инфляции (15-20% в год) используется и плавающая процентная ставка. При начислении простых процентов на вклады и кредиты сроком до одного года применяется формула:
tk – продолжительность в днях периода, на который установлена процентная ставка ik,
Т – количество дней в году, обычно принимаемое равным 360.
При очень высокой инфляции (гиперинфляции) самой эффективной является только бартерная сделка, так как любая финансовая сделка из-за чрезвычайного обесценивания денег лишена смысла. В этих условиях происходит разрушение кредитного механизма.
Дата добавления: 2015-10-19; просмотров: 898;