Управление денежными средствами

4.1. Расчёт финансового цикла

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Основные этапы обращения денежных средств в ходе производственной деятельности представлены на рис.4.1.

Размещение заказа Поступление Продажа ГП Получение

на сырье сырья и сопроводительных платежа от

документов покупателя

Производственный Период обращения процесс ДЗ

Период обращения КЗ

Операционный цикл

Финансовый цикл

Рис.4.1.Этапы обращения денежных средств

Логика представленной схемы заключается в следующем. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счёт ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращён как за счёт данных факторов, так и за счёт некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Таким образом, продолжительность финансового цикла (Т_ФЦ) в днях оборота рассчитывается по формуле:

Т_ФЦ = Т_ОЦ – Т_КЗ = Т_зап + Т_ДЗ – Т_КЗ, (41)

, (42)

, (43)

, (44)

где Т_ОЦ - продолжительность операционного цикла; Т_КЗ - время обращения кредиторской задолженности; Т_зап - время обращения производственных запасов (производственный процесс); Т_ДЗ - время обращения дебиторской задолженности.

Информационное обеспечение расчёта - бухгалтерская отчётность и данные управленческого учета. Расчёт можно выполнять двумя способами:

a) По всем данным о дебиторской и кредиторской задолженности

b) По данным о дебиторской и кредиторской задолженности, непосредственно относящейся к производственному процессу. Этот вариант позволяет производить сравнение периода отдачи от различных продуктов (продуктовых групп).