Индекс прибыльности

Индекс прибыльности (profitability index, PI) — это:

- увеличенное на единицу отношение NV к накопленному объ­ему инвестиций;

- увеличенное на единицу отношение NPV к накопленному дисконтированному объему инвестиций;

- отношение суммы приведенных эффектов к величине капи­таловложений.

Показатель PI демонстрирует относительную величину доход­ности проекта, относительную отдачу проекта на вложенные в него средства. Он определяет сумму прибыли на единицу инвестирован­ных средств.

Индекс прибыльности рассчитывается по формуле:

где:

Investments — начальные инвестиции;

CF_t — чистый денежный поток периода /;

N — длительность проекта в периодах;

r — ставка дисконтирования.

Индексы доходности могут быть различными, например:

- индекс доходности затрат — отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным затратам);

- индекс доходности дисконтированных затрат — отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дис­контированных денежных оттоков.

Индексы доходности могут вычисляться как для дисконтиро­ванных, так и для недисконтированных денежных потоков. При расчете индексов доходности могут учитываться либо все капи­таловложения за расчетный период, включая вложения в замеще­ние выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода предприятия в экс­плуатацию (рассчитанные показатели будут, конечно, иметь раз­личные значения). Значения PI:

- для эффективного проекта PI должен быть больше 1;

- индексы доходности превышают 1, если для этого потока NV положителен;

- индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.