Операционный рычаг и регулирование операционного риска

Используя основное уравнение прибыли (1), мы можем определить величину маржинального дохода с двух сторон:

П=ВР - 3_пер. - З_пост.

=> МД = ВР - 3_пер. или МД = П + З_пост (9)

Эти зависимости используются для оценки операционного рычага (операционного левериджа)

Операционный рычаг - это потенциальная возможность влиять на прибыль организации путем изменения величины и структуры себестоимости и объема продаж.

В рассматриваемом случае под структурой себестоимости понимается соотношение переменных и постоянных затрат, которое зависит от технической политики, выбранной организацией, и меняется во времени.'

Найти оптимальное сочетание переменных и постоянных затрат затруднительно. Эта взаимосвязь характеризуется операционным рычагом.

Действие операционного рычага проявляется в том, что изменение объема продаж порождает более сильное изменение прибыли:

∆П% = СВОР × Q_пр.%, (10)

где СВОР - сила воздействия операционного рычага.

(11)

Рассмотрим на примере (табл. 3.1)

Таблица 3.1.

Расчет прибыли

Как видно из таблицы, рост объема продаж на 9,1% сопровождается ростом прибыли на 77%

Определим рост прибыли с помощью операционного рычага (11), (10):

∆П = 8,5 × 9,1 = 77%

Силу воздействия операционного рычага можно выразить также формулой:

(12)

Таким образом, меняя объемы продаж и структуру затрат можно максимизировать темпы прироста прибыли.

Как показывает последняя формула (12) на СВОР в значительной степени действует величина постоянных затрат с экономической точки зрения этот вывод верен, т.к. с ростом объема продаж одновременно снижается себестоимость единицы продукции за счет ее постоянной части. В результате прибыль растет быстрее объемов продаж.

Рост СВОР имеет ряд отрицательных последствий:

1) при уменьшении объемов продаж прибыль снижается пропорционально СВОР, чем она больше, тем быстрее происходит падение суммы прибыли. В примере, рассмотренном в табл. 5.1., падение объема продаж на 10% вызывает уменьшение прибыли на 85%;

2) если рост постоянных затрат происходит за счет увеличения основных средств (растет амортизация), то снижается рентабельность актов и деловая активность;

3) высокий % постоянных затрат говорит о негибкости производства. Чем больше стоимость основных средств, тем труднее перейти на выпуск новой продукции.

Таким образом СВОР указывает на степень операционного (предпринимательского) риска, связанного с конкретной организацией, и служит его оценкой. Чем больше СВОР, тем выше риск.

Операционный риск - это недостаток средств для покрытия текущих расходов.

Только сильное экономически предприятие, уверенное в увеличении сбыта своей продукции может позволить себе не экономить на постоянных расходах и иметь большую величину СВОР, а следовательно, большие темпы роста прибыли.

При пессимистических прогнозах на рынке сбыта надо сокращать постоянные затраты, соблюдать режим жесткой экономики, предпочитать небольшую СВОР и допустимый риск.