Методы оценки инвестиционных качеств ценных бумаг

Основными критериями инвестиционных качеств объектов ин­вестирования являются доходность, риск и ликвидность.

Доходность финансовых инструментов определяется прибылью и ростом курсовой стоимости по сравнению с вложенными средствами. Риск при вложениях в финансовые инструменты означает возмож­ность недополучения дохода или утраты вложенных средств, доход­ность и риск находятся в обратной взаимосвязи. Ликвидность финансовых инструментов выступает как их способность быстро и без потерь Превращаться в деньги.

При оценке инвестиционных качеств ценных бумаг кроме расчета общих для всех объектов инвестирования показателей эффективности проводят исследование методами фундаментального и технического анализа, принятыми в финансовой практике.

Фундаментальный анализ базируется на оценке эффективности деятельности предприятия-эмитента. Он предполагает изучение ком­плекса показателей финансового состояния предприятия, тенденций развития отрасли, к которой оно принадлежит, степени конкуренто­способности производимой продукции сегодня и в перспективе. Базой анализа являются публикуемые компанией-эмитентом балан­сы, отчеты о прибылях и убытках и другие материалы.

Технический анализ основывается на оценке рыночной конъюнк­туры и динамики курсов. Объектами изучения явля­ются показатели спроса и предложения ценных бумаг, динамика кур­совой стоимости, общие тенденции движения курсов ценных бумаг на фондовом рынке. Технический анализ базируется на построении и исследовании графиков динамики отдельных показателей (как пра­вило, рыночных цен) в рассматриваемом периоде, нахождении оп­ределенной тенденции (тренда) и ее экстраполировании на перспек­тиву. Изучение динамики курсов позволяет определить моменты, когда целесообразно производить покупку или продажу ценной бумаги, а также примерно оценить темпы изменения и прирост курсовой сто­имости.

Для оценки динамики курсов акций в рамках технического ана­лиза используются индексы фондового рынка. Фондовые индексы рассчитываются на основе средней арифме­тической или средневзвешенной курсовой стоимости акций по круп­нейшим компаниям. Так, индекс Доу Джонса определяется как сред­няя арифметическая ежедневных котировок акций 30 крупнейших корпораций на момент закрытия биржи.

Одним из способов предоставления информации для инвесторов на развитых фондовых рынках является рейтинговая оценка акций и облигаций. Среди десятков рейтинговых агентств, известных в мире, доминирующими являются четыре: американские агентства — «Moody's Investor Service, Inc.», «Standard & Poor's Corporation» (S & P), «Duff& Phelps Credit Rating Co.» (DCR) и «Fitch IBSA»/

Рейтинг не озна­чает конкретной рекомендации к покупке или продаже ценных бумаг, это лишь информация, которую могут использовать инвесторы в ка­честве критериев при осуществлении операции с ценными бумага­ми. Он выступает как ориентир доходности и надежности фондо­вых инструментов, как точка отсчета при оценке кредитного риска инвестором. Рейтинг позволяет обеспечивать беспристрастное срав­нение ценных бумаг как объектов инвестирования.

На основе анализа инвестиционных качеств ценной бумаги спе­циалисты рейтинговых агентств присваивают ценной бумаге соответ­ствующую категорию. В табл. 5.1 и 5.2 приведены рейтинговые оценки ценных бумаг известными рейтинговыми агентствами.

При анализе инвестиционных качеств фондовых инструментов следует учитывать, что нельзя найти такой вид ценных бумаг, который бы устраивал потенциального инвестора по всем параметрам.

 

Таблица 1

Рейтинговая оценка простых и привилегированных акций

Простые акции   Привилегированные акции  
Индекс оценки Standard & Poor's (S&P)   Значение индекса   Индекс оценки Canadian Bond Rating Service   Значение индекса  
А+ Высшее инвести-ционное качество P+ Наивысшее инвестиционное качество
А Высокое инвести-ционное качество Pl Высшее инвестиционное качество
А- Инвестиционное качество выше среднего уровня P2 Очень хорошее инвестиционное качество
В+ Среднее инвести-ционное качество P3 Хорошее инвестиционное качество
В Инвестиционное качество ниже среднего уровня P4 Среднее инвестиционное качество
В- Низкое инвестиционное качество P5 Низкое инвестиционное качество – спекулятивные
С- Очень низкое инвес-тиционное качество      

 

Таблица .2.

Рейтинговая оценка облигаций

Индекс оценки S&P Индекс оценки Moody’s Значение индекса
Платежеспособные
ААА Ааа Высокая надежность – высшая категория. Способность к оплате займа и процентной суммы
АА Аа Надежность – высокое качество. Высокая вероятность оплаты займа и процентной суммы
А А Среднее качество — высшая категория. Способность к оплате займа и процентной суммы при высокой чувствительности к неблагоприятной конъюнктуре
ВВВ Ввв Среднее качество — низшая категория. Наличие капитала для покрытия займа, высокая чувствительность к неблагоприятной конъюнктуре
Спекулятивные
ВВ Вв Неопределенная платежеспособность. Возможность в данный момент к погашению долгов
В В Низкая степень надежности. Возможность в данный момент погасить долги
ССС Ссс Высокая степень риска неплатежа
СС Сс Высокоспекулятивные, с более высокой степенью риска неплатежа, чем ССС и Ссс
    Высокоспекулятивные, имеющие более высокую степень риска неплатежа, чем СС и Сс
D D Имеющие непогашаемую задолженность

 









Дата добавления: 2015-10-05; просмотров: 513; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ


Поиск по сайту:

При помощи поиска вы сможете найти нужную вам информацию, введите в поисковое поле ключевые слова и изучайте нужную вам информацию.

Поделитесь с друзьями:

Если вам понравился данный ресурс вы можете рассказать о нем друзьям. Сделать это можно через соц. кнопки выше.
helpiks.org - Хелпикс.Орг - 2014-2020 год. Материал сайта представляется для ознакомительного и учебного использования. | Поддержка
Генерация страницы за: 0.01 сек.