Понятие и классификации государственного долга

Понятие о государственном долге. В результате финансирования дефицита бюджета образуются непогашенные обязательства. Сумма непогашенных обязательств образует государственный долг. Долг орга\ нов государственного управления, таким образом, представляет собощ сумму их прямых договорных обязательств перед экономическими едини-щ цами других секторов экономики внутри страны (внутренний долг) и заЛ рубежными кредиторами (внешний долг). Он определяется как сумма! всех положительных сальдо (профицитов) государственных финансов! и их отрицательных сальдо (дефицитов) на конец какого-либо периода! Долг органов государственного управления — один из важнейших эле-1 ментов в структуре активов и пассивов экономики.

Долговые обязательства страны показываются на валовой основе! т. е. не уменьшаются на величину требований сектора государственного! управления к другим секторам экономики и другим государствам.

Данные о государственном долге охватывают сектор государственное го управления в целом — федеральное правительство, органы управления! субъектов федерации, штатов, провинций, местные органы управлениям и государственные внебюджетные фонды. Следует, однако, отметить, что! очень часто, особенно в периодической печати и на бытовом уровне, под! термином «государственный долг» понимается не вся задолженность ор-| ганов государственного управления, а бюджетная задолженность цен-j трального (федерального) правительства. В таком понимании он не включает задолженность региональных и муниципальных органов вла-j сти и внебюджетных фондов.

Поскольку государственный долг представляет собой сумму непога-ш шенных обязательств, оценка государственного долга производится по но-1 минальной стоимости в национальной валюте и отражает сумму, подлежа-] щую выплате при наступлении сроков. Задолженность в иностранной валЮ-1 те пересчитывается в национальную. Одновременно (особенно в странах со]

6.5. Понятие и классификации государственного долга • 195

слабой валютой) общая величина внешнего долга определяется также _в иностранной валюте. При этом долги различным странам-кредиторам пе-ресчитываются из их национальной валюты в одну из сильных валют, на­пример в доллары США, по рыночному курсу на дату переоценки.

Изменение валютного курса в период между датами фиксации госу­дарственного долга является фактором изменения долга, выраженного в национальной валюте. При этом, если национальная валюта по отноше­нию к иностранной валюте, например к доллару, падает, эквивалент дол­га в национальной валюте (например, рублевый) будет расти.

Данные о государственном долге охватывают признанные прямые обязательства органов управления перед другими секторами экономики или странами мира, обслуживаемые путем выплаты процентов и/или по­гашения основной суммы задолженности. В государственном долге не показываются пассивные долги, т. е. долги, основные платежи и выплаты процентов по которым были приостановлены с согласия кредитора или вследствие одностороннего отказа должника. При возобновлении обслу­живания таких долгов соответствующие суммы вновь включаются в го­сударственный долг. Долг, по которому не было заявлено об отказе от его уплаты, но платежи были временно приостановлены или просрочены, должен сохраняться в объеме государственного долга.

В соответствии с Бюджетным кодексом РФ государственный или му­ниципальный долг — это обязательства, возникающие из государствен­ных или муниципальных займов (заимствований), принятых на себя Российской Федерацией, субъектом РФ или муниципальным образова­нием, гарантий (поручительств) по обязательствам третьих лиц, другие обязательства, а также принятые ими на себя обязательства третьих лиц. Сумма непогашенных долговых обязательств государства образуется в основном в результате государственных или муниципальных займов, осуществленных в целях финансирования дефицита бюджета. Объем финансирования определяется величиной взятых за бюджетный период Долговых обязательств за вычетом погашения. Величина государствен­ного или муниципального долга характеризуется объемом непогашен­ных обязательств на конец какого-либо периода, включая неоплаченные Долговые обязательства предыдущих периодов.

Государственным федеральным долгом Российской Федерации со­гласно Бюджетному кодексу РФ являются долговые обязательства РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государст­вами, международными организациями, иными субъектами междуна­родного права. Он полностью и без условий обеспечивается всем находя­щимся в федеральной собственности имуществом, составляющим госу­дарственную казну.

196 • Глава 6. Дефицит государственного бюджета

Под государственной казной понимается нераспределенное имущестЛ во (средства бюджета, имущество и др.), являющееся собственностью госуЛ дарства. Указанное имущество является объектом взыскания кредиторов i по обязательствам государства и муниципальных образований, а также ис-i точником дополнительной (субсидиарной) ответственности органов власти! по долгам принадлежащих им предприятий и учреждений при недостатке'] у них денежных средств для погашения обязательств перед кредитора-1 ми. Распределенное государственное и муниципальное имущество'] (имущество, закрепленное за государственными предприятиями и учреждениями на правах хозяйственного ведения или оперативно- j го управления) не может быть использовано для покрытия государст­венных или муниципальных обязательств, так как предприятия и учи реждения не отвечают своим имуществом по обязательствам своих уч^1 редителей. Для покрытия обязательств может быть использовано лишь] имущество, остающееся непосредственно у органов государственного! управления и органов власти муниципальных образований, прежде всего! денежные средства. В имущество, находящееся в гражданском обороте, ] не входят также объекты, являющиеся исключительной собственностью 1 государства: недра земли, континентальный шельф, морская экономиче-« екая зона, ограниченная в обороте земля и другие природные ресурсы,! которые не могут быть переданы в собственность других лиц. Казна со-1 ставляет имущественную базу участия органов власти различных уров-1 ней в гражданском обороте. При этом федеральные органы власти, орга-1 ны власти субъектов федерации и муниципальных образований не отве-1 чают по обязательствам друг друга.

Классификации государственного долга. Для оценки, анализа, вые явления влияния на развитие экономики и управления долгом органов| государственной власти необходима систематизированная информация! об имеющейся задолженности. Эта информация должна включать дан-;] ные о видах задолженности, владельцах долговых обязательств, методах] стоимостной оценки и др., соответствующие общим принципам форми-J рования государственных финансов. Она должна учитывать различные! аспекты функционирования долга: типы долговых обязательств, разме-| щенных государственными органами и обращающихся на финансовом! рынке, хронологический порядок их обслуживания, распределение дол-1 говых обязательств среди владельцев, относящихся к различным подсек-1 торам экономики, влияние этого распределения на структуру активов по-| следних. Систематизация государственных долговых обязательств осуи ществляется на основе специальных классификаций.

В целях финансового планирования и выявления влияния государ-ч ственного долга на экономику страны его многочисленные элементы аг-| регируются в однородные категории по аналогии с категориями, приня-j

6.5. Понятие и классификации государственного долга • 197

ьг для анализа финансирования дефицита по типу кредитора и типу долгового обязательства. Кроме того, производится распределение долга соответствии с хронологическим порядком его обслуживания и по стра-_а]у1-кредиторам. Это позволяет планировать суммы, подлежащие погаше­нию в том или ином рассматриваемом периоде, определять время, наибо­лее благоприятное для размещения новых выпусков ценных бумаг и иметь представление о размерах задолженности отдельным государствам.

Классификация долга по типам кредиторов играет важную роль при анализе влияния государственной задолженности на функционирование всей экономики и ее отдельных частей. Под ней понимается группировка государственных долговых обязательств в однородные категории по ти­пам кредиторов (держателей долговых обязательств) с примерно одина­ковыми мотивами экономического поведения.

При широком распространении операций с государственными долго­выми обязательствами на вторичном рынке их распределение по катего­риям владельцев определяется не только спецификой государственного заимствования, но и условиями функционирования кредитно-банков-ской системы, например изменением спроса на банковские ссуды или из­менением величин резервов банков, под влиянием которого кредиторы в свою очередь изменяют структуру принадлежащих им портфелей госу­дарственных ценных бумаг (табл. 6.3).

Таблица 6.3