Модель Р. Манделла

Одновременное достижение экономикой внутреннего и внешнего равновесия при фиксированном валютном курсе в условиях международной мобильности капитала может быть описано с помощью модели Р. Манделла, когда в качестве инструментов экономической политики используется уровень государственных расходов как инструмент бюджетно-налоговой политики и уровень процентной ставки как инструмент денежно-кредитной политики.

В данной модели «распределение ролей» определяется по правилу сравнительного преимущества: достижение конкретной цели поручается тому органу, инструменты экономической политики которого имеют относительно большее воздействие на данную цель (кредитно-денежная политика имеет сравнительное преимущество в достижении внешнего равновесия, а Министерству финансов поручается восстановление внутреннего равновесия) (рис. 9.16).

Решение проблемы достижения внешнего и внутреннего равновесия осложняется рядом объективных и субъективных причин:

– совместные действия Центрального банка и Министерства финансов затрудняются наличием различных для бюджетно-налоговой, денежно-кредитной и валютной политики временных лагов;

Рисунок 9.16 — Модель Р. Манделла

– трудно верно определить место расположения точки, в которой находится экономика, и такие поведенческие параметры, как предельные склонность к сбережению, импортированию, реакцию потоков капитала на динамику ставки процента;

– сложно прогнозировать возможные изменения в спросе на деньги, в поведении инвесторов и потребителей, в спросе на национальные товары со стороны внешнего мира;

– эффективность и целесообразность использования мер макроэкономической политики зависит от степени доверия правительству и ожиданий экономических субъектов;

– конкретные ситуации не всегда можно достоверно описать с помощью модели при значительном увеличении мобильности капитала и других изменениях;

– в долговременном периоде уровень совокупного выпуска в стране, в большей мере, определяется развитием технологий, ростом квалификации рабочей силы, конкурентоспособности на мировых рынках, а не мерами макроэкономической политики по увеличению совокупного спроса.