Организация биржевой торговли

Торговля на бирже сосредоточена в операционном зале, в кото­ром брокеры заключают сделки. Большая часть зала отведена для срочной торговли, остальная — для наличных сделок.

Сделки на срок заключаются в так называемых ямах (питах), или кольцах (рингах), которые предназначены для торговли одним това­ром. Если оборот товара невелик либо товары тесно взаимосвязаны, торговля осуществляется несколькими товарами в одной яме. Яма представляет собой ступенчатый шести- или восьмиугольник. Участ­ники торгов располагаются на ступеньках, что облегчает визуальный контакт. В ряде случаев каждая яма может соответствовать определен­ному месяцу поставки данного товара.

Время торговли, т. е. длительность биржевых сессий, устанавли­вается руководством биржи. На од них биржах заключение сделок во всех ямах начинается и заканчивается одновременно. На других биржах торговля разными товарами с различными сроками поставки проходит в разное время. Например, в Чикагской торговой палате (Chicago Board of Trade) сделки на кукурузу, пшеницу, овес и сою заключаются с 9.30 до 13.15, на нефтепродукты — с 8.30 до 14.30, на фанеру — с 9.00 до 13.00 и т.д.

Время функционирования бирж устанавливается таким образом, чтобы они могли моментально реагировать на события, происхо­дящие на других биржах. Например, на развитие ситуации на Нью-Йоркской товарной бирже Лондонская биржа металлов может отреагировать на послеобеденной сессии, так как разница во време­ни составляет 5ч.

Операционное время начинается и заканчивается по громкому звуковому сигналу. Заключение сделок до и после соответствующего сигнала категорически запрещено.

Во время биржевых сессий покупатели и продавцы должны нахо­диться в пределах аудиовизуального контакта. Согласно правилам бирж предложения купли или продажи должны выкрикиваться гром­ким голосом, чтобы все, находящиеся в яме, имели одинаковую воз­можность принимать предложения. Это, естественно, приводит к сильному шуму, поэтому участники торгов прибегают к помощи жестов для передачи своего предложения.

Сделку необходимо заключать с первым лицом, которое приняло предложение. В случае когда предложение принимается одновремен­но двумя лицами и более, сделка разделяется между ними, если, ко­нечно, предметом сделки является не один контракт.

Возле каждой ямы находится огражденное возвышение, где рас­полагаются наблюдатели, являющиеся работниками биржи. Они сле­дят за ценами. Каждое изменение цен регистрируется ими, вводится в компьютеры и сообщается работникам, обслуживающим таблицу цен в операционном зале.

Заключение сделок происходит при посредничестве брокеров, которые действуют в соответствии с инструкциями, полученными от клиентов. Форма передачи и, соответственно, получения инструк­ции может быть совершенно различной. Чаще всего, инструкции передаются устно (непосредственно или по телефону), а иногда подтверждаются письменно при помощи телефакса, телеграфа или телетайпа. Инструкция должна определять тип товара, количество, цену, а также срок реализации сделки. Остальные условия содержат­ся в стандартных биржевых контрактах.

Цена в инструкции определяется путем установления ее верхней или нижней границы либо заключения сделки в наиболее выгодный момент. В этом случае цена будет максимально приближена к коти­ровкам данного дня.

После заключения сделки каждый брокер записывает в своей карточке цену, количество, месяц поставки, тип товара, название фирмы, по поручению которой осуществлена сделка, инициалы вто­рого брокера, участвовавшего в данной сделке. Таким образом, сделка фиксируется дважды.

Члены биржи рассчитываются между собой не непосредственно, а через биржевой клиринг. Ежедневно брокеры представляют отчеты о всех заключенных сделках и выплачивают или получают только разницу по всем операциям.

Каждая сделка, заключенная во время биржевой сессии в устной форме, проверяется соответствующими клерками, представляющи­ми договаривающиеся стороны, и до 12.00 следующего рабочего дня подтверждается письменным контрактом, представленным продав­цом.