B – доля улучшений в общей стоимости объекта.
Оценка объекта недвижимости с учетом заемного капитала:
,
где:
Vо – стоимость объекта, включающая величину собственного капитала и величину
заемных средств;
NOI – чистый операционный доход, который генерирует объект недвижимости;
Rо – общий коэффициент капитализации;
Е – доля собственных средств в общей стоимости объекта;
М – доля заемных в общей стоимости объекта;
Rе – требуемая норма доходности на собственный капитал;
Rм – ставка процента, выплачиваемого на заемный капитал.
Посленалоговая стоимость заемного капитала (Kd):
,
где:
i – ставка процента по кредиту;
T – ставка налога на прибыль.
Учетная доходность (бухгалтерская норма доходности) ARR:
,
Показатель риска актива (стандартное отклонение) (σ ):
,
где:
Ri – доходность по i-му результату;
R – ожидаемая доходность;
Pi – вероятность появления i-го результата;
N – количество рассматриваемых результатов.
Чистый приведенный эффект (NPV), если капиталовложения являются разовой операцией:
,
где:
Со – денежный отток в нулевой период (капиталовложения);
CFt – истинный денежный поток проекта (разница между денежным притоком и оттоком
в период t);
r – ставка дисконтирования;
n – срок реализации проекта.
Чистый приведенный эффект (NPV), если проект предполагает последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течении m лет:
,
где: i – прогнозируемый средний уровень инфляции.
Индекс рентабельности (PI):
,
где:
CFIF – денежный приток в период t;
CFOF – денежный отток в период t.
Модифицированная внутренняя доходность (MIRR) – предусматривает расчет терминальной стоимости (VT) денежных поступлений, наращенных по цене капитала фирмы.
,
где MIRR – ставка дисконта, уравнивающая PV инвестиций и TV.
Внутренняя доходность IRR – дисконтная ставка, уравнивающая приведенные стоимости ожидаемых поступлений по проекту и сделанных инвестиций:
PV(притоки) = PV(инвестиции)
или
Дата добавления: 2015-06-17; просмотров: 1882;