ТЕМА 16. СОСТАВ И СТРУКТУРА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ. ПОНЯТИЕ ЦЕНЫ КАПИТАЛА
Концепция цены капитала является одной из базовых в теории капитала.Любое предприятие нуждается в источниках средств, чтобы финансировать свою деятельность. В зависимости от длительности существования в данной конкретной форме активы предприятия, равно как и источники средств, можно подразделить на кратко- и долгосрочные. Привлечение того или иного источника финансирования связано для предприятия с определенными затратами: акционерам нужно выплачивать дивиденды, банкам — проценты за предоставленные ими ссуды и др. В идеале предполагается, что текущие активы финансируются за счет краткосрочных, а средства длительного пользования — за счет долгосрочных источников средств. Благодаря этому оптимизируется общая сумма расходов по привлечению средств.
Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется ценой капитала.
Ci
ri = -------------------------- ,
Ii
где ri – цена i-го источника средств финансирования
Ci – годовые финансовые издержки по обслуживанию средств i-го источника финансирования
Ii – сумма средств, полученная из i-го источника финансирования
Анализ структуры пассива баланса, характеризующего источники средств, показывает, что основными их видами являются:
· внутренние источники - средства собственников или участников в виде уставного капитала, нераспределенной прибыли и фондов собственных средств,
· заемные средства - ссуды и займы банков и прочих инвесторов,
· временно привлеченные средства - кредиторы.
Причины их образования, а также величина и доля в общей сумме источников средств могут быть различными.
Уставный капитал изначально формируется как основа стартового капитала, необходимого для создания предприятия. При этом владельцы или участники предприятия формируют его исходя из собственных финансовых возможностей и в размере, достаточном для выполнения той деятельности, ради которой оно создается.
Фонды собственных средств, представляющие собой по сути отложенную к распределению прибыль, формируются либо вынужденно (например, резервный фонд, фонд по сомнительным долгам, ремонтный фонд), либо осознанно — владельцы предполагают, что достигаемое таким образом расширение объемов деятельности представляет собой более выгодное размещение капитала, чем изымание прибыли и направление ее на потребление или в другую сферу бизнеса.
Временно привлеченные средства образуются на предприятии, как правило, в результате временного лага между получением товарно-материальных ценностей и их оплатой.
Дата добавления: 2015-06-05; просмотров: 812;