Текущие финансовые потребности и оперативное управление их финансированием

Под текущей деятельностью принято понимать совокупность разновидностей про­изводственной, хозяйственной, финансовой деятельности предпри­ятия, которая не носит капитального и иного долгосрочного характера. Финансирование текущей деятельности предприятия осуществляется в порядке финансирования его текущих финансовых потребностей (ТФП). Объем же ТФП, измеряемый в руб­лях, колеблется и имеет устойчивую тенденцию к возрастанию.

ТФП = Оборотные активы без денежных средств – Краткосрочные обязательства

ТФП = (Запасы + Дебит задолженность с НДС – Кредит задолженность) + (Краткосрочные финн вложения – Краткосрочные кредиты)

ТФП = Собственные оборотные активы – Денежные средства

Для полного покрытия ТФП необходимы достаточные для этого оборотные средства. Текущие финансовые потребности отражают толь­ко потребности предприятия в собственных и заемных оборотных сред­ствах для финансирования текущей деятельности.

Текущие финансовые потребности предприятия в решающей своей части определяются денежными расходами, минимально необходимы­ми для осуществления непрерывной текущей финансово-хозяйствен­ной деятельности предприятия. Обеспечение текущих финансовых нужд предприятия есть финансирование в пределах минимальной теку­щей потребности предприятия, т.е. финансирование потребности в собст­венных оборотных средствах в пределах совокупного норматива плюс дополнительное финансирование потребности в оборотных средствах. Это финансирование дополнительной финансовой потребности может осуществляться путем денежного авансирования стоимости в сверх­нормативные запасы, а также на покрытие ненормируемых текущих финансовых потребностей предприятия, связанных с мобилизацией денежных средств и нахождением их части в расчетах.

Минимальная потребность в собственных оборотных средствах (оборотном капита­ле) не равна текущей финансовой потребности в них, последняя всегда больше. Для обеспечения необходимого дополнительного финансиро­вания оборотных средств предприятия привлекают краткосрочные банковские кредиты и другие текущие заемные источники покрытия дополнительной потребности.

Финансирование ТФП — это финансирование нужд предприятия, связанных с закономерным формированием производственных запасов; требуемых фондов обращения в виде запасов готовой продукции на складе, средств в расчетах (дебиторской задолженности); накоплений денежных средств, необходимых для авансирования в хозяйственный оборот; обеспечением краткосрочных финансовых вложений.

Перед финансовым менеджером встают две проблемы: определение в оперативном плане величины превышения текущих денежных расходов над поступлениями денежных средств и выбор источников покрытия той части ТФП, которая оказалась не обеспеченной деньга­ми. Первая проблема практически разрешается на основе системати­ческого составления, корректировки и контроля за исполнением пла­тежного календаря. Вторая проблема решается на основе практической реализации существующих возможностей сочетания собственных и заемных средств, краткосрочных и долгосрочных источников финан­сирования.

Эффективность управления текущими активами и пассивами во многом зависит от организации оборотных средств предприятий. Для этого проводят необходимые мероприятия:

· оптими­зация материально-производственных запасов и остатков готовой про­дукции на складе.

· ликвидация отвлечений оборотных средств в просроченную дебиторскую задолженность, сверхнормативные запасы, реализация излишних товарно-материальных ценностей и залежалых товаров.

· увеличение скорости оборачиваемости оборотных средств в днях.

· снижение кредиторской задолженно­сти предприятий и сокращение размеров деби­торской задолженности.

Эффективность комплексного управления текущими активами и текущими пассивами может быть повышена за счет использова­ния эффекта спонтанного финансирования, применения факторин­га, учета векселей и других мероприятий. Все это позволяет финан­совому менеджеру добиваться оптимизации расчетов, размера оборотных активов, ускорять оборачиваемость оборотных средств предприятия.

Финансовому менеджеру рекомендуется соблюдать принцип соответствия сроков функционирования акти­вов и источников их финансирования. Постоянная минимальная по­требность в оборотных средствах финансируется за счет собственного капитала, а сезонная и другая дополнительная потребность — за счет краткосрочных заемных, как правило, кредитных источников.