III) Денежные и валютно-курсовые эффекты
Нефтяные шоки стимулируют развитие дефляционных процессов в экономиках стран-нефтеимпортеров. Соответственно, наблюдается негативный мультипликативный эффект: повышение стоимости денег влечет за собой снижение объема инвестиций, что приводит к замедлению экономического развития вплоть,до экономического спада.
Далее, торговый дефицит, возникающий в связи с резким удорожанием нефтяного импорта, влечет за собой девальвацию (обесценивание) национальной валюты, поскольку продажи национальной валюты для оплаты импорта превышают покупку. Девальвация, в свою очередь, способствует уравновешиванию торгового баланса: она ведет к снижению стоимости (цены) экспорта и увеличению стоимости импорта и, следовательно, к росту экспорта и снижению импорта.
Однако в коротком периоде девальвация может привести к ухудшению торгового баланса, что описывает кривая в форме J.
Кривая в форме J показывает, что:
- девальвация может привести к ухудшению торгового баланса в коротком периоде. Это связано с тем, что после девальвации рост экспорта и снижение импорта не являются автоматическими. Объем экспорта может не возрасти в связи с жесткостью контрактов в краткосрочном периоде. Импорт может не снизиться, если иностранные экспортеры будут стремиться компенсировать девальвацию через сокращение своих прибылей.
В результате, последствия девальвации определяются ценовой эластичностью спроса и предложения. На вопрос о том, при каком соотношении между экспортом и импортом девальвация ведет к улучшению торгового баланса, отвечает условие Маршалла-Лернера(условие критических эластичностей). Согласно условию Маршалла-Лернера, снижение стоимости национальной валюты (девальвация)
приводит к улучшению торгового баланса, если сумма абсолютных эластичностей национального спроса на импорт и иностранного спроса на национальный экспорт превышает единицу. Иначе говоря, количественный эффект, вызванный изменением относительных цен, должен быть достаточен, чтобы более чем компенсировать удорожание каждой импортируемой единицы товара.
| Эффекты | Проявления |
| Дефляция | Проявляется в краткосрочном периоде Является «проводником» трансфера богатства внешнему миру (повышение стоимости денег в связи с необходимостью оплаты импорта) Мультипликативный эффект, ведущий к экономическому спаду (снижение объема инвестиций) |
| Эффект валютного курса | Проявляется в краткосрочном периоде Торговый дефицит влечет за собой девальвацию(обесценение) национальной валюты Риск ухудшения торгового баланса (кривая в форме J) |
| Эффект замещения (эффект субституции) | (Ограниченное) замещение энергия-капитал Замещение капитал-труд в случае комплементарности между энергией и капиталом в производственной функции Проявляется в средне- и долгосрочном периоде |
| Эффект изменения цен | Проявляется в средне- и долгосрочном периоде Экономика стремится (частично) компенсировать потери через повышение цен экспортируемой продукции. Отчасти этот эффект осуществляется «механически» через удорожание промежуточного потребления |
| Эффект изменения объемов внешней торговли | Проявляется в средне- и долгосрочном периоде Экономика стремится нарастить объемы экспорта, чтобы компенсировать потери национального богатства из-за нефтяного шока |
| Эффект стимулирования экономического роста | Проявляется в кратко- и среднесрочном периоде Государство стремится компенсировать дефляционный эффект нефтяного шока через политику стимулирования внутреннего спроса Этому способствует снижение курса национальной валюты Стимулирование национальных инвестиций в энергетику, однако следует учитывать риски бюджетного дефицита и роста государственного долга |
| Эффект стимулирования энергетической эффективности | Проявляется в средне- и долгосрочном периоде Рост цен на энергию способствует энергосбережению (через повышение эффективности оборудования и изменение поведения экономических агентов). Однако поведенческие эффекты являются обратимыми, а повышение эффективности требует времени, необходимого для обновления производственного оборудования. |
24. Макроэкономические последствия энергетического шока для
стран, являющихся нетто-экспортерами энергии. Голландская
болезнь.
Для нетто импортеров энергии рост цен на энергоносители влечет за собой удорожание импорта. Наоборот, для стран–нетто-экспортеров энергии доходы от экспорта зачастую являются основой бюджетных поступлений 
Дата добавления: 2015-05-26; просмотров: 1818;