Роль Центрального банка в экономике

Центральный банк – основной инструмент денежного – кредитного регулирования экономики, являющегося составной частью экономической политики Правительства РФ, главными целями которой служат достижение стабильного экономического роста, снижение безработицы, выравнивание платежного баланса. Общее состояние экономики в большой мере зависит от состояния денежно – кредитной сферы. Поэтому государственное регулирование денежно – кредитной сферы может быть успешным лишь в том случае, если государство через центральный банк способно воздействовать на масшатбы и характер операций коммерческих банков.

Денежно –кредитное регулирование – осуществление кратко – и долгосрочных мероприятий по управлению динамикой денежного оборота.

Основные цели денежно кредитного регулирования:

1. Поддержание стабильности цен (снижение инфляции)

2. Обеспечение экономического роста

3. Обеспечение устойчивости ставки процента на внутреннем денежном рынке

4. Обеспечение устойчивости внутреннего валютного рынка

Объекты денежно – кредитного регулирования:

1. Спрос на деньги и предложение денег;

2. Объем и структура денежной массы, находящейся в обороте;

3. Скорость оборота денег

4. Объем кредитов, предоставляемых участникам денежного оборота, в том числе банковской системе;

5. Коэффициент денежной (банковской) мультипликации;

6. Объем и структура денежных доходов и расходов участников денежного оборота;

7. Курс национальной денежной единицы.

Денежно –кредитное регулирование каждого из показателей проводится на определенный срок. Срок устанавливается Центральным банком и органами государственной власти.

Спрос на деньги и их предложение – наиболее труднопредсказуемые величины, т.к. количественно они не могут быть оценены точно. Причины увеличения спроса не деньги:

- Рост экономики;

- Снижение инфляции и инфляционных ожиданий;

- Рост доверия к банковской системе.

Мотивы, формирующие спрос на деньги:

1. Трансакционный мотив – потребность в запасе денег для функционирования участника денежного оборота. Для физического лица – запас денег для покупок до следующего получения дохода. Для предприятий – запас денег для закупок материалов, выплаты заработной платы и осуществлении е прочих расходов до получения следующих денежных поступлений от реализации. Для государства – валютные резервы, которые позволяют обеспечить своих резидентов средствами на расчеты по внешнеэкономической деятельности.

2. Мотив предосторожности – создание денежных резервов.

3. Спекулятивный мотив

Денежное предложение определяется следующими факторами:

1. Денежная база Центрального банка РФ – так называемые деньги высокой эффективности, включают в себя обязательные резервы и наличность и обеспечивается активами центрального банка (золотовалютные резервы, хранящиеся в портфеле ценные бумаги, кредиты банка)

2. Ставка процента на денежном рынке – формируется благодаря оптимизации соотношения резервов банковской системы к ее депозитам.

3. Норма обязательного резервирования – на ее определение влияет соотношение наличных денег, находящихся в обороте, и депозитов банковской системы.

Банковская система оказывает на предложение денег влияние за счет:

1. Организации более экономичного и устойчивого денежного оборота;

2. Проведения операций на различных сегментах финансового рынка в целях влияния на структуру денежного оборота;

3. Сокращения или увеличения эмиссии денег.

Центральные банки влияют на предложение денег посредством:

1. эмиссии наличных денег, при которой Центральный банк фиксирует свою способность контролировать денежную массу.

2. рефинансирования банков, при котором Центральный банк путем выдачи кредита поддерживает деятельность банков в определенных пределах

3. операций на открытом денежном рынке, при которых Центральный банк осуществляет на нем куплю и продажу ценных бумаг и (или) валюты в форме движения валюты за границу и из-за границы в виде компенсационных затрат.

Центральный банк реализует разные стратегии денежно – кредитного регулирования. Виды стратегий:

1. Инфляционная – допущение слабоконтролируемого роста денежной массы в обращении

2. Рефляционная – допущение мягкой формы инфляции в целях стимулирования экономики

3. Дефляционная – резкое уменьшение количества денег в обращении (сжатие денежной массы)

4. Дезинфляционная – мягкая форма дефляционной стратегии, направленная на снижение экономической активности

Рефляционная стратегия центрального банка способствует росту занятости, но одновременно приводит к обесценению денег.

Дефляционная стратегия используется при росте инфляции для стабилизации стоимости денег, но одновременно вызывает падение объемов производства и рост безработицы

Экспансионная политика – стимулирование роста денежной массы

Рестрикционная политика – сдерживание роста денежной массы

Нормативная база государственного денежно – кредитного регулирования формируется по следующим направлениям:

- Снижение барьеров входа участников денежного оборота на отдельные сегменты финансового рынка;

- Введение системы регистрации участников денежного оборота;

- Мониторинг деятельности участников денежного рынка;

- Ограничение административного регулирования.

Методы денежно – кредитного регулирования – набор инструментов, объединяемых единым признаком.

Инструменты – переменные, находящиеся в сфере прямого воздействия Центрального банка, величина которых может быть быстро скорректирована и с которыми тесно связаны целевые ориентиры (например, политика минимальных резервов, политика рефинансирования)

Основные инструменты и методы денежно – кредитной политики Центрального банка РФ:

1. Процентные ставки по операциям Банка России. Банк России регулирует общий объем выдаваемых кредитным организациям кредитов в соответствие с принятыми ориентирами единой единой государственной денежно – кредитной политики. Он вправе устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Банк России использует процентную политику для регулирования рыночных процентных ставок;

2. Нормативы обязательных резервов, депонируемых в Центральном банке РФ (резервные требования). Обязательные резервы (резервные требования) представляют собой механизм регулирования общей ликвидности банковской системы, используемой для контроля денежных агрегатов посредством снижения денежного мультипликатора. Размер обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам кредитной организации, а также порядок их депонирования устанавливаются Советом директоров;

3. Операции на открытом рынке (купля – продажа Банком России казначейских векселей, государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки);

4. Рефинансирование кредитных организаций – кредитование Банком России кредитных организаций, порядок и формы которого устанавливается Банком России;

5. Валютное регулирование – купля – продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег, проведение валютных интервенций;

6. Установление ориентиров роста денежной массы: банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы исходя из основных направлений единой государственной денежно –кредитной политики;

7. Прямые количественные ограничения – установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение ими отдельных банковских операций. Банк России вправе применять прямые количественные ограничения в исключительных случаях только после консультаций с Правительством РФ.

8. Эмиссия банком России облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций. Предельный размер общей номинальной стоимости облигаций банка России всех выпусков устанавлиается как разница между максимально возможной суммой обязательных резервов кредитных организаций и суммой обязательных резервов кредитных организаций, определенной исходя из действующих нормативов обязательных резервов.

Основные направления единой государственной денежно – кредитной политики должны включать:

1. Концептуальные принципы, лежащие в основе денежно –кредитной политики, проводимой Банком России;

2. Краткую характеристику состояния российской экономики;

3. Прогноз ожидаемого выполнения основных параметров денежно – кредитной политики в текущем году;

4. Количественный анализ причин отклонения от целей денежно –кредитной политики, оценку перспектив достижения указанных целей и обоснование их возможной корректировки;

5. Сценарный (состоящий не менее чем из двух вариантов) прогноз развития экономики России на предстоящий год с указанием цен на нефть и другие товары российского экспорта, предусматриваемых каждым сценарием;

6. Прогноз основных показателей платежного баланса Российской Федерации на предстоящий год;

7. Целевые ориентиры, характеризующие основные цели денежно –кредитной политики на предстоящий год, включая интервальные показатели инфляции, денежной базы, денежной массы, процентных ставок, изменения золотовалютных резервов;

8. Основные показатели денежной программы на предстоящий год;

9. Варианты применения инструментов и методов денежно –кредитной политики, обеспечивающих достижение целевых ориентиров при различных сценариях экономической конъюнктуры;

10. План мероприятий Банка России на предстоящий год по совершенствованию банковской системы РФ, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы.

Тенденции денежно – кредитного регулирования в России:

1. Повышение привлекательности национальной валюты как средства сбережения и платежа путем снижения уровня инфляции и установления относительно стабильного валютного курса

2. Увеличение денежного предложения, появляющееся в росте монетизации ВВП и росте денежного мультипликатора. Усиление монетизации экономики способствует снижению скорости обращения денег.

3. Укрепление доверия к банковской системе страны, выражающееся в обеспечении ее ликвидности и расширении ресурсной базы.