Организационные формы финансирования

В табл. 6.5(8.5) приведена матрица источников и организационных форм финансирования проектов, которые будут рассмотрены далее.

Примечание. «+» означает использование указанного источника в данной организационной форме, «–» означает неприменимость указанного источника в данной организационной форме.

Мировая практика организации финансирования инвестиций. Основными организационными формами привлечения инвестиций для финансирования инвестиционных проектов в мировой практике являются:

• дефицитное финансирование, означающее государственные заимствования под гарантию государства с образованием государственного долга и последующим распределением инвестиций по проектам и субъектам инвестиционной деятельности. Государство гарантирует и осуществляет возврат долга. Различают:

— государственные бюджетные кредиты на возвратной основе, — ассигнования из бюджета на безвозмездной основе,

— финансирование по целевым федеральным инвестиционным программам,

— финансирование проектов из государственных международных заимствований;

• акционерное или корпоративное финансирование, при котором инвестируется конкретная деятельность отрасли или предприятия, в том числе:

— участие в уставном капитале предприятия,

— корпоративное финансирование, заключающееся в покупке ценных бумаг;

• проектное финансирование, при котором инвестируется непосредственно проект. Различают проектное финансирование:

— с полным регрессом на заемщика,

— с ограниченным правом регресса,

— без права регресса на заемщика.

Характеристики указанных организационных форм приведены в табл. 6.6(8.6).

Основные способы финансирования проектов (в зависимости от отношений собственности) приведены в табл. 6.7(8.7). Сравнительный анализ этих способов по различным критериям дан в табл. 6.8(8.8) и 6.9(8.9).