Анализ показателей рентабельности

Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производственной деятельности, применяются показатели рентабельности.

Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность различных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Показатели измеряются в относительных величинах (процентах, коэффициентах).

Показатели рентабельности объединяют в несколько групп:

- показатели, характеризующие рентабельность издержек производства;

- показатели, характеризующие рентабельность продаж;

- показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, чистой прибыли по данным формы № 2 бухгалтерской отчетности.

1. Рентабельность затрат (R_З) характеризуется отношением прибыли от продажи продукции (П_Р) к полной себестоимости реализованной продукции (С_П), %:

R_З = (П_Р / С_П) 100 %, или [П_р / (С_р + Р_у + Р_к)] × 100 %

Коэффициент показывает уровень прибыли на 1 рубль затраченных средств. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции (услуг).

2. Рентабельность продаж (R_П) измеряется отношением прибыли к объему продаж. Объем продаж выражается показателем выручки от реализации продукции за минусом НДС. акцизов и аналогичных обязательных платежей.

В зависимости от показателя прибыли различают рентабельность продаж:

· как отношение прибыли от продажи продукции (П_р) к выручке от продажи (R_пр), %

R_пр = (П_р / В_р) × 100 %;

· как отношение налогооблагаемой прибыли (П_н) к выручке от продажи продукции (работ, услуг) (R_н), %

R_н= (П_н / В_р) ×100 %;

· как отношение чистой прибыли (П_ч) к выручке от продажи продукции (работ, услуг) (R_ч), %

R_ч = (П_ч / В_р) × 100 %.

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности: показывает, сколько получено прибыли с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным видам продукции (услуг).

3. Коэффициенты рентабельности капитала исчисляются отношением величины прибыли к среднегодовой величине капитала и его составных частей.

При расчете коэффициентов используется налогооблагаемая прибыль (П_н) и чистая прибыль (П_ч).

В зависимости от вида капитала различают показатели рентабельности:

· Рентабельность всего имущества (R_и) – как отношение налогооблагаемой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия, %

R_и = (П_н / И) × 100 %,

где: И – среднегодовая стоимость имущества предприятия, определяемая по данным актива баланса как среднеарифметическая величина на начало и конец анализируемого периода, руб.:

И = (ВБ_н + ВБ_к) / 2,

где: ВБ_н, ВБ_к – валюта баланса (общая стоимость имущества) соответственно на начало и конец отчетного периода, которая равна сумме итогов раздела 1 и 2 актива баланса.

Коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости имущества (активов) независимо от источников привлечения средств.

· Рентабельность собственного капитала (R_ск) исчисляется как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного (акционерного) капитала, %:

R_ск = (П_н / СК) × 100 %;

где: СК – среднегодовая стоимость собственного капитала, определяемая как среднеарифметический итог собственных источников средств предприятия (итог 3 раздела пассива баланса) на начало и конец анализируемого периода , руб.:

СК = (СК_н + СК_к) / 2.

Коэффициент играет важную роль при оценке уровня котировки акций акционерных компаний на бирже.

Рентабельность имущества отличается от рентабельности собственного капитала, так как в первом случае оцениваются все источники финансирования, включая внешние, а во втором – лишь собственные.

Если заемные средства приносят больше прибыли, чем уплата процентов за этот заемный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала. Однако в том случае, если рентабельность активов меньше, чем проценты, уплачиваемые на заемные средства, влияние привлеченных средств на деятельность предприятия должно оцениваться отрицательно.

Анализ показателей рентабельности проводится на основе данных бухгалтерской отчетности (формы № 1, 2) с помощью аналитической таблицы 4.

Данные таблицы 4 позволяют сделать следующие выводы.

В целом по предприятию наблюдается улучшение в использования имущества. С каждого рубля, вложенного в активы, предприятие получило в отчетном году прибыли больше, чем в предыдущем периоде. Если в прошлом году каждый вложенный в имущество рубль приносил 0,5 коп. прибыли, то в отчетном году – 1,3 коп.

Рентабельность собственного капитала за отчетный период снизилась на 1,52 процентных пункта. Также снизились практически все показатели рентабельности продаж. Причиной отрицательных сдвигов в уровне рентабельности стала убыточная деятельность предприятия в отчетном году.

Таблица 4 –Динамика коэффициентов рентабельности

Снижение показателей рентабельности может означать падение спроса на продукцию, снижение их конкурентоспособности.

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывают влияние факторы, формирующие прибыль предприятия: объем выпуска, цена, качество и структура продукции, затраты на производство и реализацию продукции.

Факторный анализ показателей рентабельности предполагает использование различных моделей.

С помощью метода цепных подстановок определяется влияние изменений рентабельности продаж за счет факторов изменения выручки от продажи продукции (оказания услуг) и себестоимости. Исходные данные для факторного анализа изменения рентабельности продаж приведены в таблице 4.

Как видим, основная деятельность организации в отчетном году была рентабельной. Однако по сравнению с прошлым годом показатель рентабельности продаж, рассчитанный по прибыли от продаж, снизился на 0,21 процентных пункта и составил 4,46 %. На это отклонение оказали влияние два фактора: изменение объема оказанных услуг и выполненных работ и их себестоимости.

Для выявления количественного влияния каждого фактора на конечный результат необходимо вычислить условный показатель рентабельности при отчетной выручке от продажи (В_р1) и базисной себестоимости (С_п0):

R_усл. = (В_р1 – С_п0) / В_р1 × 100 = (261586 – 206969) / 261586 ×100 = 20,88 %.

1. Влияние фактора изменения объема продаж на уровень рентабельности продаж:

R_пр1 = R_усл. – R_пр0 = 20,88 – 4,67 = 16,21 %.

2. Влияние фактора изменения себестоимости на уровень рентабельности продаж:

R_пр2 = R_пр1 - R_усл. = 4,46 – 20,88 = - 16,42 %.

3. Сумма факторных отклонений дает общее изменение рентабельности продаж за период:

R = R_пр1 + R_пр2 = 16,21 + (- 16,42) = - 0,21 %.

Результаты факторного анализа показали, что повышение себестоимости единицы оказанной услуги оказало на уровень рентабельности наибольшее влияние, чем рост объема оказанных услуг.

Существует взаимосвязь между показателями рентабельности активов, оборачиваемостью активов и рентабельностью продаж, которую можно получить моделированием коэффициента рентабельности имущества по факторным зависимостям.

Рентабельность имущества определяется формулой:

R_и = (П_н / И) × 100 %.

Элементы данной формулы разделим на одну величину – выручку от продажи, получим:

R_и = /

где: П_н / В_р × 100 % = R_пр – рентабельность продаж;

В_р / И = К_и – показатель, характеризующий оборачиваемость имущества (активов), или коэффициент ресурсоотдачи.

Получим формулу, которая отражает взаимосвязь между показателями отдачи капитала и его оборачиваемости:

R_и = R_пр × К_и.

Иными словами, доходность капитала равна произведению рентабельности продаж и оборачиваемости капитала.

Рентабельность имущества может повышаться при неизменной рентабельности продаж путем ускорения оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И, наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность имущества может расти за счет увеличения рентабельности продаж.

Таким образом, прибыль предприятия, полученная с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и от того, какова доля прибыли в выручке от продажи.

Полученная формула прямо указывает пути повышения рентабельности капитала: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота производственных активов. В свою очередь, оборачиваемость активов зависит от того, насколько рациональна структура имущества, имеются ли сверхнормативные запасы, просроченная дебиторская и кредиторская задолженности и пр.

Для оценки факторов, влияющих на изменение рентабельности имущества, используются данные таблицы 5.

Таблица 5 –Исходные данные для факторного анализа рентабельности активов организации

С помощью метода цепных подстановок определяется влияние изменения факторов на рентабельность активов.

1. Влияние изменения рентабельности оказываемых услуг:

R_и1 = (R_пр1 – R_пр0) × К_и0 = (1,39 – 0,64) × 0,756 = 0,567 %.

2. Влияние изменения оборачиваемости имущества (активов):

R_и2 = (К_и1 – К_и0) × R_пр1 = (0,92 – 0,756) × 1,39 = 0,228 %.

Общая сумма влияния двух факторов составляет:

0,567 + 0,228 = 0,79 %

Таким образом, прибыль, полученная в результате основной деятельности, привела к росту уровня рентабельности имущества МУП «Энгельс-Водоканал» на 0,567 %. Ускорение оборачиваемости всех его средств также способствовало повышению уровня рентабельности активов.

Аналогично выполненным расчетам устанавливается влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала.

Для оценки устойчивости экономического роста предприятия сопоставляют темпы изменения суммы прибыли, объема продаж и величины активов (капитала).

Оптимальным является следующее соотношение:

Т_П > Т_ВР > Т_И > 100%

где: Т_П, Т_ВР, Т_И – соответственно темпы изменения суммы прибыли (до налогообложения), выручки от продажи, стоимости имущества (активов).

Это соотношение означает:

1. прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;

2. объем продаж возрастает более высокими темпами, чем активы (капитал) предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно;

3. экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Рассмотренное соотношение в мировой практике получило название «золотое правило экономики предприятия».однако возможны и отклонения от этой идеальной зависимости, в частности, если деятельность предприятия требует значительных вложений средств, которые могут окупиться и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспективе. Тогда эти отклонения не следует рассматривать как негативные.

Рассмотрим темпы изменения этих показателей в отчетном году по сравнению с прошлым годом по данным МУП «Энгельс-Водоканал» (таблица 6).

Таблица 6 – Экономические показатели и темпы их роста

Как видно из приведенных данных, в отчетном году по сравнению с прошлым годом прирост суммы прибыли на 158,8 % сопровождался ростом объема продаж на 20,5 % и снижением стоимости имущества на 1,0 %.

Таким образом, темп роста бухгалтерской прибыли превысил темп роста выручки от оказания услуг. Выручка от оказания услуг, в свою очередь, превысила темп роста стоимости активов предприятия, то есть сложилось оптимальное соотношение (в %): 258,8 > 120,5 > 99,0 > 100%.

Дальнейшее развитие предприятия во многом зависит от обновления материально-технической базы, что позволит увеличить объем оказываемых услуг, улучшить их качество.