Управление денежными средствами и их эквивалентами

Управление денежными потоками – одно из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п. Значимость такого вида активов, по мнению Дж.Кейнса, определяется тремя основными причинами:

- рутинностью – денежные средства используются для выполнения текущих операций; поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда есть временной лаг, компания вынуждена постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете;

- предосторожностью – деятельность компании не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;

- спекулятивностью – денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.

Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями: с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любая компания должна учитывать два взаимоисключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одна из основных задач управления денежными ресурсами – оптимизация их среднего текущего остатка.