Направление и инструментарий кредитно-денежного регулирования

Основные направления:

1. Регулирование денежного оборота и поддержание равновесия рынка.

Главная цель - регулирование хозяйственной конъюнктуры путем воздействия на состояние кредита и денежного обращения.

Кредитная экспансия - мероприятие по стимулированию кредита и денежной эмиссии.

Кредитная рестрикция - мероприятие, направленное на сдерживание и ограничение кредита и денежной эмиссии.

2. Координация деятельности кредитно-денежной сферы.

Главная цель - укрепление ликвидности финансово-кредитных институтов.

3. Управление рынком ценных бумаг.

Управляя рынком ценных бумаг, государство обеспечивает соотношение между потребительским спросом населения и инвестиционными вложениями.

4. Управление государственным долгом.

В управлении государственным долгом главная цель - в условиях хронических бюджетных дефицитов, которые ведут к росту внутренней и внешней государственной задолженности государство должно контролировать покупку-продажу государственных обязательств и их привлекательность для частных инвесторов.

Инструментарий:

1. Общий - влияют на рынок ссудных капиталов в целом. Сюда относят:

1.1. Учетно-процентную политику (дисконтная) - является старейшим методом кредитного регулирования, при ее применении необходимо учитывать влияние политики учетных ставок на формирование производственных затрат и изменение уровня доходности вкладов физических лиц коммерческих банков. Политика учетных ставок проводится в сочетании с операциями центрального банка на открытом рынке. Например, при продаже государственных ценных бумаг центральный банк устанавливает высокую учетную ставку выше доходности ценных бумаг. Это ускоряет процесс продажи коммерческими банками правительственных ценных бумаг населению. Центральный банк списывает сумму со счетов коммерческих банков при продаже ценных бумаг, а коммерческим банкам не выгодно восполнять резервами, займами от центрального банка. Центральный банк понижает учетную ставку ниже доходности ценных бумаг, коммерческим банкам выгодно занимать резервы у ЦБ и направлять средства на покупку доходных государственных бумаг у населения.

1.2. Операции на открытом рынке (на вторичном рынке казначейских ценных бумаг) - основной инструмент в мировой экономической практике в настоящее время. Центральный банк на открытом рынке казначейских ценных бумаг продает или покупает государственные ценные бумаги в целях пополнения или снижения банковской резервной кредитной системы государства. В этом принимают участие крупные банки и кредитно-финансовые учреждения. Если предложение ценных бумаг увеличивается, то рыночная цена падает, процентные ставки по ним растут, и вырастает их привлекательность для населения, в конечном итоге это приводит к сокращению банковских резервов и в сою очередь уменьшает предложения денег в пропорции равной банковскому мультипликатору.

1.3. Регулирование нормы обязательных резервов. Резервная норма - установленный минимальный процент депозитных обязательств, который банк должен держать в центральном банке (соотношение между обязательствами коммерческого банка по бессрочным вкладам и суммой обязательного резерва в центральном банке). Варьируя нормы банковских резервов, ЦБ воздействует на ликвидную базу кредитной экспансии коммерческих банков.

2. Селективные методы - предназначены для регулирования конкретных видов кредита или кредитования отдельных отраслей крупных фирм и т. д. Включают в себя:

2.1. Ограничения на потребительский кредит. Устанавливают нормы специальных потребительских вкладов в зависимости от объема выгодных потребительских кредитов. Такое регулирование вводит период напряжения на рынке ссудных капиталов, то есть государство стремится перераспределять ссудные капиталы в пользу отдельных отраслей или ограничивать общий объем потребительских кредитов с целью ограничения инфляции.

2.2. Установление предельной маржи - минимального процента стоимости акций, который покупатель должен внести наличными в виде первого взноса. Норма может повышаться, когда считают желательным ограничить спекулятивную скупку акций и норма понижается для оживления вялого рынка.

2.3. Государственный контроль за риском и ликвидностью банковских операций. Риск банковских операций определяется через соотношения суммы выданных кредитов и суммы собственных средств банков. Размер выданных кредитов от суммы собственных средств банка составляет во Франции 75%, в США - 10%.