Формула Дюпона

В данном разделе программы (рис. 9.10) приводится известная формула Дюпона, связывающая показатели рентабельности и показатели оборачиваемости.

Рис. 9.10. Раздел «Анализ/Формула Дюпона»

Название формулы объясняется тем, что американская компания «Дюпон» была первой, кто стала использовать ее как инструмент анализа своей деятельности.

Согласно данной формуле, чистая рентабельность активов есть результат умножения чистой рентабельности продаж на оборачиваемость активов.

Точно также, чистая рентабельность собственного капитала есть результат умножения чистой рентабельности продаж на оборачиваемость собственного капитала.

Следовательно, увеличение каждого из участвующих сомножителей при прочих равных условиях приводит к увеличению рентабельности.

Формула Дюпона становится очевидной, если записать ее с учетом определений используемых показателей (см. п. 9.2.4, 9.2.6). Так, для (собственного) капитала имеем:

Чистая рентабельность капитала = Чистая прибыль / Капитал =

(Чистая прибыль / Выручка от продаж)

* (Выручка от продаж / Капитал) = Чистая рентабельность капитала * Оборачиваемость капитала.

Изучая приведенные числовые данные в динамике и для разных временных периодов, можно лучше понять причины роста или падения рентабельности.

Заметим, что аналогичная формула возможна и для валовой рентабельности активов.