Методические указания к изучению темы

Финансовые риски расцениваются как объективное явление, связанное с финансовой деятельностью предприятий. На рисунке 9.1 показана классификация финансовых рисков предприятий.

Под финансовым риском предприятий понимается вероятность возникновения неблагоприятных финан­совых последствий в форме потери капитала или доходов предприятий.

Рисунок 9.1. Классификация финансовых рисков предприятий.

Основные виды финансовых рисков показаны на рисунке 9.2.

Рисунок 9.2. Виды финансовых рисков.

Управление финансовыми рисками – это процесс предвидения и предотвращения негативных финан­совых последствий. Политика управления финансовыми рисками включает определенные этапы.

Содержание политики управления финансовыми рисками на предприятиях представлено на рисунке 9.3.

Рисунок 9.3. Политика управления финансовыми рисками на предприятиях

Основные принципы управления финансовыми рисками:

- управляемость рисками

- экономичность управления

- учет фактора времени и т.д.

В финансовом менеджменте учитываются зоны финансовых рисков и возможные финансовые потери.

Для обобщающей характеристики уровня риска финансовой деятельности предприятия используется коэф­фициент концентрации капитала в зоне соответствующего финансового риска, который определяется по следующей формуле:

, (9.1)

где К_з.i – объем капитала в соответствующей зоне риска;

К – общая сумма капитала предприятия.

Различают следующие зоны риска:

· безрисковая

· допустимого риска

· критического риска

· катастрофического риска

На уровень финансовых рисков влияют субъективные и объективные факторы (рис.9.4).

Рисунок 9.5. Факторы финансовых рисков

В управлении финансовыми рисками основная роль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализа­ции.

Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой систему методов ми­нимизации негативных последствий.

Основные методы, используемые в системе внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков следующие:

· избежание риска;

· лимитирование концентрации риска;

· хеджирование;

· диверсификация;

· распределение риска;

· самострахование;

· другие методы.

Избежание риска означает отход от осуществления рисковых финансовых операций, от использова­ния заемного капитала в больших объемах и т.д.

Лимитирование концентрации риска основано на использовании нормативов:

- предельного размера заемных средств (их удельный вес);

- минимальный размер высоколиквидных активов (их удельный вес);

- максимальный размер товарного кредита, предоставляемый одному покупателю;

- максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность.

Хеджирование связано с использованием ценных бумаг (фьючерсные контракты, опционы, операции «своп»)

Операции хеджирования с использованием фьючерсных операций связаны с использованием трех видов биржевых сделок:

- покупка (продажа) реального актива или ценных бумаг с поставкой в будущем периоде (форвард­ная биржевая сделка);

- продажа (покупка) фьючерсных контрактов;

- ликвидация позиции по фьючерсным контрактам.

Хеджирование с использованием опционов предусматривает сделку с премией (опционом), уплачивае­мой за право продать или купить ценную бумагу, валюту, реальный актив.

Хеджирование с использованием операции «своп» предусматривает покупку (продажу) финансовых ак­тивов или финансовых обязательств с целью улучшения их структуры и снижения возможных потерь.

Диверсификация основана на разделении рисков и препятствие их концентрации. Механизм дивер­сификации имеет избирательное воздействие на снижение негативных последствий отдельных видов фи­нансовой деятельности (депозитные операции, валютные операции и т.д.)

Распределение рисков основано на частичном их трансферте (передаче) партнерам по отдельным фи­нансовым операциям.

Самострахование (внутреннее страхование) основано на резервировании предприятием части финансовых ресурсов.

Наиболее опасные риски, не поддающиеся нейтрализации за счет внутренних механизмов, подлежат стра­хованию.

Классификация страхования представлена на рисунке 9.5.

Страхованиезащищает имущественные интересы предприятия при наступлении страхового события.

Основные условиястрахования следующие:

· страхуемость риска;

· обязательность страхования;

· наличие страхового интереса;

· невозможность восполнить финансовые потери по риску за счет собственных финансовых ресур­сов;

· высокая степень вероятности возникновения финансового риска;

· непрогнозируемость и нерегулируемость риска;

· приемлемая стоимость страховой защиты по риску.

Страховые услуги, обеспечивающие страхование финансовых рисков предприятия, классифицируются по ряду признаков.

Рисунок 9.5. Классификация страхования финансовых рисков

Элементы условий страхования рисков отражены на рисунке 9.6.

Рисунок 9.6. Элементы условий страхования рисков.

Тема 10. Анализ финансовых отчетов предприятий

Основные вопросы темы

1. Финансовая отчетность предприятий и требования, предъявляемые к ней.

2. Принципы подготовки финансовой отчетности предприятий и ее содержание.

3. Финансовая отчетность № 1 „Баланс”.

4. Финансовая отчетность № 2 „Отчет о финансовых результатах”.

5. Финансовая отчетность № 3 „Отчет о движении денежных средств”.

6. Финансовая отчетность № 4 „Отчет о собственном капитале”.