Мультипликаторы выручки

Данный мультипликатор P/S определяет ценность собственного капитала (или бизнеса) относительно создаваемой выручки. Он показывает зависимость цены акции от полученной или прогнозируемой выручки компании, т.е. раскрывает динамическую взаимозависимость изменений капитализации компании и ее выручки. Коэффициент корреляции между значениями выручки и индексом РТС, согласно проведенным сотрудниками ИФК «Солид» расчетам, составляет 0,935. Еще выше оказывается корреляция между значениями прироста выручки и индексом РТС - в данном случае он составляет 0,965.

Недостатки мультипликатора:

Значительный объем выручки может до известной меры искажать результативность хозяйственной деятельности компании - она может создаваться за счет неэффективно используемых заемных средств.

В практической деятельности используются два вида рассматриваемого показателя:

Мультипликатор «цена / объем продаж» = рыночная ценность собственного капитала / выручка

Расчетная формула данного мультипликатора выглядит следующим образом:

P/S = Ро / объем продаж = маржа чистой прибыли * коэффициент выплат (1+ gn) / (re - gn)

Мультипликатор «ценность предприятия / объем продаж» = (рыночная ценность собственного капитала + рыночная ценность долга - денежные средства) / объем выручки

И данный показатель определяется:

Ценность фирмы / объем продаж = EV / Sales = EBIT (1-T) / Sales * (1- коэффициент рефинансирования) / (re - gn)

Мультипликаторы выручки характеризуются меньшими изменениями между фирмами по сравнению с другими мультипликаторами.

Факторы, способствующие практическому использованию данного мультипликатора:

в отличие от индикаторов типа Р/Е и P/BV мультипликатор P/S применяется даже для проблемных компаний, а также для очень молодых фирм,

P/S зависит от бухгалтерских показателей выручки и поэтому опирается на более точную коммерческую информацию,

P/S является не столь высоко волатильным показателем

Кроме того, для расчета показателя относительно легко рассчитать все исходные параметры.








Дата добавления: 2014-12-27; просмотров: 1243;


Поиск по сайту:

При помощи поиска вы сможете найти нужную вам информацию.

Поделитесь с друзьями:

Если вам перенёс пользу информационный материал, или помог в учебе – поделитесь этим сайтом с друзьями и знакомыми.
helpiks.org - Хелпикс.Орг - 2014-2024 год. Материал сайта представляется для ознакомительного и учебного использования. | Поддержка
Генерация страницы за: 0.003 сек.