Модель Дюпона как инструмент финансовой диагностики

Модель Дюпона помогает оценивать прошлую рентабельность реализации продукции и уровень оборачиваемости активов и по этому соотношению разрабатывать будущие рациональные планы по их ускорению и увеличению.

Работа с этой моделью проводится в пять этапов.

Первый этап: рассчитывается коэффициент рентабельности активов (КРА):

КРА=КР х КОА, (33)

где

КР — коэффициент рентабельности реализации продукции;

КОА — коэффициент оборачиваемости активов (количество оборотов).

КРр = ЧП/Р - (ВД/Р) - (Я/Р) - {(Нл + Нп)/Р), (34)

где

ЧП — сумма чистой прибыли;

Р — объем реализации продукции;

ВД — сумма валового дохода;

И — сумма издержек;

Н, — сумма налогов, уплачиваемых за счет доходов (налоги с доходов);

Н — сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли (налоги с прибыли).

КОА = Р/А = (Р/ОА) + (Р / ВА), (35)

где

Р — объем реализации продукции;

А — средняя сумма всех активов;

О А — средняя сумма оборотных активов;

ВА — средняя сумма внеоборотных активов.

Второй этап: производится оценка уровней рентабельности реализации (КРр) и оборачиваемости активов (К0А) по принципу «низкая — высокая» в сравнении с максимально-достижимыми значениями в данном виде бизнеса.

Третий этап: производится оценка рентабельности активов (КРА) по принципу:

— если КРр и КОА низкие, то рентабельность активов КРА низкая;

— если КРр и КОА высокие, то рентабельность активов КРА высокая;

— если КРр низкая, а КОА высокая, то рентабельность активов средняя;

— если КРр высокая, а КОА низкая, то рентабельность активов средняя.

Четвертый этап: оцененная рентабельность активов (КРА) позиционируется в показанной ниже матрице:

Коэффициент рентабельности

реализации (КР1)

В

Н

Коэффициент оборачиваемости

активов (КО1)

Пятый этап: в зависимости от места позиционирования рентабельности активов в матрице разрабатывается план мероприятий:

— если рентабельность активов высокая, то мероприятия не проводятся, позитивная работа предприятия поддерживается на том же уровне;

— если рентабельность активов средняя при низком уровне оборачиваемости, то разрабатывается и проводится план организационных мероприятий по ускорению оборачиваемости активов;

— если рентабельность активов средняя при низком уровне рентабельности реализации, то разрабатывается и проводится план организационных мероприятий по оптимизации организации и увеличению эффекта от продаж товара;

— если рентабельность активов низкая, то разрабатывается и проводится план мероприятий по ускорению оборачиваемости и увеличению рентабельности реализации.