Инвестиции в сфере торговли

Об инвестициях говорят:

- когда пользуются кредитными средствами при осуществлении какого-либо проекта;

- при покупке акций, облигаций.

Характерной чертой инвестиций является то, что на начальном этапе осуществляются выплаты (вложения), а через какой-то период времени осуществляется поступление или доход.

Чтобы рассчитать порядок и величину постоянного дохода от инвестиций, необходимо сделать прогноз по следующим показателям:

1. Величина инвестиций – сумма платежей, связанная с приобретением инвестируемого объекта (отпускная цена поставщика + транспортные расходы + монтаж + пусконаладочные работы).

2. Ликвидационная стоимость капитала – это реализованная стоимость на момент окончания срока функционирования ОФ.

3. Срок функционирования объекта инвестиций – определяется моральным и физическим износом.

4. Влияние инвестиций на величину издержек в будущем. Одним из факторов, обеспечивающих эффективность инвестиций является снижение издержек обращения, которое можно добиться:

1) за счет увеличения продаж;

2) затраты могут снизиться по абсолютной величине.

Существует несколько методов определения эффективности инвестиций:

1. Метод расчета чистой дисконтированной стоимости.

2. Метод расчета внутренней нормы окупаемости инвестиций.

1. Метод расчета чистой дисконтированной стоимости

Данный метод предполагает, что коммерческая фирма заранее определяет минимальную дополнительную ставку процента, при которой инвестиции считаются эффективными.

Базисом для установления расчетной ставки может быть процент- ная ставка за кредит, которую фирма должна выплачивать своим креди- торам. Другой исходный пункт может быть найден с помощью принципа упрощенных возможностей. Вкладывая деньги в тот или иной объект, фирма отказывается от иных возможных инвестиций, т.е. упускает их. Упущенный в связи с этим доход называют издержками упущенных возможностей.

Рассмотрим применение метода на примере. Исходная информация в табл. 1.

Торговое предприятие рассматривает возможности вложения средств в складское оборудование с целью увеличения объема продаж. Ожидается, что величина инвестиций 450 млн руб, срок функционирования оборудования 5 лет. По истечении 5 лет ликвидационная стоимость оборудования составит 5 млн рублей. Рациональная ставка процента за кредит – 14%.

Таблица 1

Расчет добавочной прибыли от инвестиций в складское оборудование

Затем рассчитываем эффективность инвестиций. Расчеты приведены в табл. 2.

Таблица 2

Расчет чистой дисконтированной стоимости инвестиций в складское оборудование

В последней колонке табл. 2 показаны суммы выплат и поступлений, продисконтированные к началу периода с учетом расчетной ставки в 14 %.

Коэффициент дисконтирования берется из справочных таблиц либо рассчитывается по следующей формуле: К = (1+r) в степени (-n), где r -величина процентной ставки за кредит, n - количество периодов.

Данные последней колонки показывают, что величина текущей дисконтированной стоимости превышает величину вложений на 162 млн. Эта величина и называется чистой дисконтированной стоимостью. Если она имеет «+» значение, то инвестиции эффективны.

2. Метод расчета внутренней нормы окупаемости инвестиций

Позволяет оценить эффективность инвестиций путем сравнения предыдущей нормы окупаемости с эффективной ставкой процента.

Этот метод предполагает не увеличение продаж и, как следствие, увеличение прибыли, а основан на экономии издержек.

Пример: Рассчитать эффективность инвестиций от вложения средств в автоматизацию складских процессов. Исходные данные: предпола-

гаемая сумма вложений – 700 млн руб., ликвидационная стоимость – 60 млн руб.

Расчет экономии на издержках при автоматизации складских процессов.

Рассчитаем эффективность инвестиций путем сопоставления платежей и поступлений за период эксплуатации объекта.

Показатели необходимо дисконтировать на базе различных ставок процентов до тех пор, пока не будет найдена ставка процента, которая обеспечит чистую нулевую дисконтированную стоимость. Расчеты приведены в табл. 3.

Таблица 3

Расчет внутренней нормы окупаемости инвестиций по проекту

автоматизации складского процесса

Из табл. 3 видно, что при 18% чистая дисконтированная стоимость отрицательна и инвестиции будут неэффективны. При 14% чистая дисконтированная стоимость равна + 17, инвестиции эффективны, т.е. внутренняя норма окупаемости инвестиций находится в интервале от 14% до ≈14,5%.