Интегральные подходы к оценке финансового состояния.

В сельскохозяйственных предприятиях финансовая устойчивость и обеспеченность затрудняется по следующим причинам:

- отсутствием постоянного потока доходов в силу изменчивости рыночной активности на сельскохозяйственную продукцию;

- специфика товарного производства в отрасли содержит совокупность рисковых условий, что сопровождается необходимостью взаимодействия финансовых механизмов нейтрализации;

- низкой ликвидностью основного капитала и оборачиваемости средств организации.

- отрицательная корреляция сравнительных показателей рентабельности капитала с.-х. организаций и процентных ставок по кредитным ресурсам;

- отсутствие механизмов регулирования процессов ценообразования на производственные (финансовые) ресурсы и сельскохозяйственную продукции (изменчивость соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей).

- Существует методика интегральной оценки финансового положения сельскохозяйственного предприятия. Интерпретация значений (изменений) рассмотренного в описанных выше методиках комплекса финансовых показателей в сводном виде приведена в таблице ниже.

Таблица – Сводные коэффициенты для интегрального анализа финансового состояния

Для полноты оценки финансового состояния проводятся расчеты по определению интегральной оценки финансового положения сельскохозяйственного предприятия на основе методических рекомендаций по анализу финансово-хозяйственной деятельности сельскохозяйственных товаропроизводителей.

Названным требованиям удовлетворяет модель взаимосвязи между вероятностью наступления неплатежеспособности предприятия (утраты ин финансовой устойчивости) и рядом его финансовых характеристик Moody’s RiskCalc аналитического подразделения компании Moody’s. С учетом результатов исследований предприятий различных секторов экономики РФ, предпринятых Moody’s, рейтинговую функцию, т.е. аналитический вид зависимости между рейтингом финансовой устойчивости предприятия и определяющими ее факторами (объясняющими переменными) сформулирована в следующем виде: R=0,18А+0,11ПО+0,2Р+0,34Л+0,14ЛК+0,21Рент.

Связь объясняющих переменных рейтинговой функции и входных данных модели представлена в таблице ниже.

Таблица – Интерпретация объясняющих переменных Moody’s RiskCalc v3.1 Russia для отчетности с/х производителя*

На практике выработана методика расчета показателей финансового состояния сельскохозяйственных товаропроизводителей, в рамках реализации Федерального закона от 09.07.2002 «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей» [15].

Согласно этой методике, финансовое состояние сельскохозяйственных товаропроизводителей определяется с помощью следующих коэффициентов:

- абсолютной ликвидности – рассчитываемое как отношение денежных средств к сумме обязательств (краткосрочные), кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам;

- быстрой ликвидности – рассчитываемое как отношение суммы денежных активов и дебиторской задолженности к объему краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам хозяйства;

- текущей ликвидности – определяется отношением общей суммы оборотных активов к объему текущих обязательств, кредиторской задолженности и прочих;

- обеспеченность собственными средствами – это разница между собственным капиталом и внеоборотными активами деленное к итогу оборотных активов те есть показывает долю финансирования за счет собственных источников оборотных средств;

Значение каждого из коэффициентов оценивается в баллах в соответствии с методикой.

Существует рейтинговая экспресс-оценка финансового состояния предприятия определяемая по формуле: R=2Ко+0,1Кл+0,08Ки +0,45Км, +Рен.

Для определения рейтинга предприятия используется пять показателей, наиболее часто применяемых и наиболее полно характеризующих финансовое состояние.

Обеспеченность собственными средствами (Ко), которая характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его устойчивости:

Коэффициент покрытия (Кл), который характеризуется степенью общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы срочных обязательств. Нормативное требование: Кл> 2.

Интенсивность оборота авансируемого капитала (Ки ), которая характеризует объем реализованной продукции, приходящийся на рубль средств (активов), вложенных в деятельность предприятия.Нормативное требование: Х > 2,5.

Менеджмент (эффективность управления предприятием) (Км), который характеризуется соотношением величины прибыли от реализации и величины выручки от реализации.Нормативное требование косвенно обусловлено уровнем учетной ставки Центрального банка России: R, = 0,13.

Прибыльность (рентабельность) предприятия (Рен), которая характеризует объем прибыли до налогообложения, приходящейся на рубль собственного капитала:

Таким образом, финансовое состояние можно определить как результат системы отношений, возникающих в процессе кругооборота средств, а также источников этих средств, характеризующих на определенную дату наличие различных активов, размеров обязательств, способность предприятия функционировать и развиваться в изменяющейся внешней среде, текущую и будущую возможность удовлетворять требования кредиторов, а также инвестиционную привлекательность компании.

Рекомендуемая литература

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая): [принят Гос. Думой 21 окт. 1994 г.: по состоянию на 15 февраля 2013 г.]. – М.: Эксмо, 2013. – 412 с.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации (части первая и вторая): [принят Гос. Думой 19 июля 2000 г.: по состоянию на 1 февраля 2013 г.]. – М.: ЗАО «ГроссМедиа Ферлаг», 2013. – 432 с.

3. Государственная программа развития сельского хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия на 2013-2020 годы: [утверждена постановлением Правительства РФ от 14 июля 2012 г. - № 717]. // Официальный сайт Правительства Российской Федерации. - Режим доступа: http: //www.gov.ru.

4. Абалакина Т.В., Финансовый менеджмент [Текст]: учебное пособие/Абалакина Т.В., Абрамова К.В., Агеева О.А., ISBN: 978-5-900792-95-8 гриф УМО, 2011 г.

5. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник для студ. вузов по спец. 080502 "Экономика и управление на предприятии " (по отраслям); доп. УМО / ред. В. Я. Поздняков. - М.: Инфра-М, 2013. - 617 с. - (Высшее образование). - ISBN 978-5-16-003462-1

6. Андреев В.И. Финансовый менеджмент [Текст]: курс лекций / В. И. Андреев. - Саратов : Наука, 2011. - 152 с.

7. Бариленко В. И. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебное пособие гриф умо/ Бариленко В. И. под общ.ред., Кайро О. В., Кузнецов С. И., Плотникова Л. К.– М.: КНОРУС, 2016. - . 240 с.

8. Брусов, Петр Никитович. Финансовый менеджмент. Долгосрочная финансовая политика. Инвестиции : учебное пособие / П. Н. Брусов, Т. В. Филатова ; ФГОБУ ВПО "Финансовый университет при Правительстве РФ". - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Кнорус, 2014. - 304 с. - (Бакалавриат). - ISBN 978-5-406-03083-7

9. Васильева Л. С. Финансовый анализ [Текст]: учебник гриф минобрнауки / Васильева Л. С., Петровская М. В.– М.: КНОРУС, 2016. - . 880 с.

10. Васина, Н.В. Моделирование финансового состояния сельскохозяйственных организаций при оценке их кредитоспособности : монография / Н.В. Васина ; науч. ред. О.Ю. Патласов. – Омск : Изд-во НОУ ВПО ОмГА, 2012. – 252 с.

11. Ендовицкий Д. А. Анализ инвестиционной привлекательности организации [Текст]: монография / Ендовицкий Д. А. под ред. и др.— М. : КНОРУС, , 2016. - . 376 с

12. Ендовицкий Д.А. Анализ кредитоспособности организации и группы компаний [Текст]: учебное пособие / Д. А. Ендовицкий, К. В. Бахтин, Д. В. Ковтун ; под ред. Д. А. Ендовицкого. — М. : КНОРУС, 2012. — 376 с.

13. Ефимова М.Р. Финансовые расчеты. Практикум: учебное пособие / М.Р. Ефимова. – М.: КНОРУС, 2013. – 184 с. ISBN 978-5-390-00070 -0

14. Казакова Н.А. Финансовый анализ [Текст]: учебник и практикум / Н.А.Казакова. – М.: Издательство Юрайт, 2015. – 539с. – Серия: Бакалавр. Углубленный курс. ISBN 978-5-9916-3671-1

15. Кандрашина Е.А., Финансовый менеджмент [Текст]: учебник для бакалавра/Кандрашина Е.А., Дашков и К),.,ISBN: 978-5-394-01579-3 гриф УМО, 2012 г.

16. Киселева О. В.Инвестиционный анализ [Текст]: учебное пособие гриф умо / Киселева О. В., Макеева Ф. С.– М.: КНОРУС, 2016. - . 208 с.

17. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учебник. – 2-е изд., перераб. И доп. – Москва: Проспект, 2011. – 480 с. ISBN 978-5-392-01613-6

18. Никитин Н.В. Корпоративные финансы [Текст]: учебное пособие / Н.В. Никитина, В. В. Янов. – 3-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2014. – 512 с. - ISBN 978-5-406-03232-9.

19. Турманидзе Т. У. Финансовый анализ[Текст]: учебник для студ. вузов по эконом. спец. 080502 (060800) "Экономика и управление на предприятии"; доп. МОН РФ, рек. УМЦ / Т. У. Турманидзе. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-Дана, 2013. - 287 с.\Финансовый менеджмент [Текст]: учебник / коллектив авторов ; под ред. Н.И. Берзона и Т.В. Тепловой. — М. : КНОРУС, 2015. — 654 с. — (Бакалавриат).

20. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник для прикладного бакалавриата / К.В. Екимова, И.П. Савельева, К.В. Кардапольцев. – М.: Издательство Юрайт, 2014. – 381с. – Серия: Бакалавр. Прикладной курс

21. Финансовый менеджмент: учебник для студ. вузов по спец. "Финансы и кредит", "Бухгалтерский учет, анализ и аудит"; доп. МОН РФ / ред. Е. И. Шохин. - 4-е изд., стер. - М.: Кнорус, 2012. - 480 с. - (Для бакалавров). - ISBN 978-5-406-02169-9

22. Финансы [Текст]: учебник для студ. вузов по напр. подг. 080100 "Экономика" - бакалавр; рек. ФГБОУ ВПО "Гос. ун-т управления" / ред. Е. В. Маркина. - М. : Кнорус, 2014. - 432 с. - (Бакалавриат). - ISBN 978-5-406-03215-2

23. Официальный сайт Министерства финансово Российской Федерации. - Режим доступа http://www.minfin.ru/ru/

24. Официальный сайт Министерства сельского хозяйства Российской Федерации. - Режим доступа :http://www.mch.ru.

25. Официальный сайт Саратовской областной думы. Режим доступа :www.srd.ru.

[1] Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», осуществляемой в форме капитальных вложений