Кредиты центрального банка и их роль в реализации денежно-кредитного регулирования

Одним из методов денежно-кредитного регулирования является кредитование банков центральным банком. Влияние на денежно-кредитную сферу и, соответственно, экономику в целом, происходит через изменение объемов (лимитов) кредитования банков, а также путем корректировки процентной политики центрального банка в сфере предоставления кредита (учета ценных бумаг). Так, в период усиления инфляции снижение лимитов кредитования и повышение ставок центрального банка по своим кредитным операциям вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммерческих банков, что приводит к сокращению объемов кредитования экономики и наоборот. Кроме того, предоставление центральным банком кредитов банкам в случаях, когда они испытывают временные финансовые трудности – важное направление деятельности центрального банка. В этом случае центральный банк выступает в качестве кредитора последней инстанции или «банка» банков.

Центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам под залог ценных бумаг, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях (как правило, векселя). В то же время, ломбардные кредиты являются основной формой кредитования банковской системы.

Ломбардные (залоговые) кредиты предоставляются центральным банком коммерческим банкам под залог ценных бумаг на условиях обеспеченности, срочности, возвратности и платности. Рефинансирование путем предоставления залоговых кредитов имеет ряд важнейших параметров:

- требования к качеству принимаемых в залог ценных бумаг;

- процент по залоговым кредитам;

- количественное ограничение залоговых кредитов (лимит кредитования).

В случае выдачи центральным банком кредитов коммерческим банкам под залог ценных бумаг используется официальная ставка рефинансирования и ставки по кредитным операциям центрального банка.

Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-кредитной политики центральных банков Западной Европы. Однако сегодня данный инструмент чаще всего используется с целью кредитования внешней торговли. Учётные (или дисконтные) кредиты предоставляются центральным банком кредитно-банковским институтам под учёт векселей, т.е. посредством покупки у банков векселей до истечения срока их погашения. Векселя переучитывался по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также официальной дисконтной (учетной) ставкой. Центральные банки предъявляют определенные требования к учитываемым векселям, главным из которых является надежность долгового обязательства.

Рефинансирование в рамках учетной политики определяется следующими параметрами:

- требованиями к качеству принимаемых к переучёту векселей;

- лимитом переучёта, т.е. максимально возможным объёмом переучёта векселей для одного кредитного института;

- учётной ставкой центрального банка.

При изменении центральным банком объемов кредитования, ставки рефинансирования (редисконтирования), а также ставок по кредитным (учетным) операциям, коммерческие банки корректируют ставки по кредитам, предоставляемым экономике. Иными словами, воздействие на кредитную активность банков путем изменения лимитов и ставок по операциям кредитования центральным банком банковской системы является сущностью метода кредитования банков центральным банком.

Кредиты центрального банка, предоставляемые банкам, испытывающим временные финансовые трудности, различаются в зависимости от ряда классификационных признаков:

1. формы обеспечения (учётные и ломбардные);

2. методов предоставления (двусторонние сделки и кредиты, предоставляемые на основе проведения аукционов);

3. сроков предоставления (краткосрочные от 1 дня до 1 мес., среднесрочные 1-3 мес., долгосрочные 3-4 мес. и более);

4. цели предоставления кредита (кредиты для завершения расчётов текущего дня, сезонные кредиты и др.)

В то же время основным недостатком данного метода денежно-кредитной политики является то, что его эффективность полностью определяется «желанием» получить рефинансирование в центральном банке. Если на межбанковском рынке в достаточном объёме есть кредитные ресурсы, то рефинансирование центрального банка путем получения кредитов коммерческими банками будет использоваться мало. В этом случае указанный метод почти полностью теряет свою эффективность, так как остается незадействованными процентный и эмиссионный каналы трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики.

Кроме того, у кредитования банков центральным банком как метода денежно-кредитного регулирования есть еще ряд особенностей, значительно снижающих его эффективность при регулировании денежно-кредитной сферы:

- инструменты кредитования являются менее точными с позиций регулирования объёма ликвидности денежного рынка: трудно точно спрогнозировать как потребности в кредите, так и процентную ставку, им соответствующую;

- реализация, например, политики кредитной рестрикции путём ужесточения условий кредитования банков негативно отразится на кредитно-инвестиционном спросе со стороны реального сектора экономики;

- изменение ставок по кредитам центрального банка влечёт за собой изменение условий не только на денежном рынке, но и на рынке ценных бумаг. Повышение ставок на рынке, вызванное ростом ставок по кредитам центрального банка, снижает спрос на рынке ценных бумаг. (Для экономических субъектов более выгодными по сравнению с ценными бумагами, становятся депозиты, для банков – кредиты). В свою очередь, падение спроса на ценные бумаги ставит под угрозу обеспечение безэмиссионного финансирования дефицита государственного бюджета. Помимо этого, следующее за падением спроса на ценные бумаги снижение цен на них влечёт за собой рост доходности, что в перспективе увеличит выплаты из бюджета.

- свобода действий центрального банка при проведении той или иной политики кредитования банков ограничиваются ещё и тем, что ставки центрального банка обладают так называемым «сигнальным эффектом», то есть служат информационным средством для делового мира о направлении действий центрального банка (рестрикция, экспансия).

Все отмеченные моменты уменьшают возможную широту диапазона, а также гибкость и оперативность данного метода денежно-кредитного регулирования центрального банка, особенно при проведении долговременной денежно-кредитной политики.