Макроэкономическое значение и задачи рынка ценных бумаг (РЦБ).

Понятие о рынке ценных бумаг.

В общем виде рынок ценных бумаг определяется как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Спецификой РЦБ является товар, который на нем обращается. Чтобы понять эту специфику нужно рассмотреть источники возникновения этого рынка. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал (инвестиции).

Процесс воспроизводства валового общественного продукта неизбежно сопровождается тем, что у ряда предприятий сферы бизнеса и у некоторых слоев населения образуются временно свободные денежные средства. В то же время другие предприятия испытывают нехватку денежных средств для осуществления своих коммерческих программ. Нуждается в дополнительных денежных средствах и определенная часть населения. В результате возникает финансовый рынок – система экономических отношений, которые являются частью производственных отношений, связанных с мобилизацией, накоплением и распределением денежных средств, предназначенных для расширенного воспроизводства. Собственники денежных средств выступают здесь в качестве продавцов, а нуждающиеся – в качестве покупателей. Основными финансовыми рынками являются банковский рынок, валютный рынок и рынок ценных бумаг (РЦБ).

Однако не все ценные бумаги происходят от денежных капиталов, поэтому РЦБ не полном объеме может быть отнесен к финансовому рынку. В той части, в которой РЦБ основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком и в этом своем качестве является составной частью финансового рынка. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг, происходящая из товарного рынка, не получила специального названия, поэтому часто понятия «РЦБ» и «фондовый рынок» используются как синонимы. Ценные бумаги, происходящие из товарного и денежного рынков, относят к прочим ценным бумагам. Место рынка ценных бумаг в структуре рыночных отношений представлено на рис. 1.1.

Рис.1.1. Источники происхождения рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг, являясь частью финансового рынка и образуя фондовый рынок, однако не ограничивается его рамками. Часть ценных бумаг, которые обычно называют прочими бумагами, происходят из товарного рынка и обслуживают коммерческий оборот.

РЦБ характеризуется возможностью привлекать денежные средства многих поставщиков капитала, собирать большие суммы и на более длительный срок, чем банковские кредиты, иногда на неограниченное время, если речь идет о выпуске акций. Необходимость существования ценных бумаг обусловлена товарными и денежными отношениями, постоянно возникающими между субъектами рыночной системы, неизбежно порождающими долговые обязательства, которые в любой цивилизованной и политически стабильной экономике оформляются с соблюдением правил, гарантирующих права и обязанности по долгам. Эти ценные бумаги становятся инструментом заемных операций кредитных и финансовых учреждений.

Фондовый рынок обеспечивает с выгодой для обеих сторон перелив сбережений в инвестиции. Особый вид долговых обязательств образуют долги правительства перед государственной казной в случае перерасхода в статьях государственного бюджета. Учет этих долгов осуществляется путем выпуска правительством государственных долговых обязательств. Посредством рынка ценных бумаг многочисленные производители товаров и услуг, нуждающиеся в «живых» деньгах для вливаний в производство, получают в свое распоряжение эти деньги, осуществляя эмиссию и последующую продажу собственных ценных бумаг; в свою очередь, юридические и физические лица, обладающие свободными деньгами, благодаря существованию рынка ценных бумаг, имеют возможность превратить ненужные в данный момент деньги в капитал. Тем самым, они способствуют росту собственного благосостояния и развитию производства. Кроме того, рынок ценных бумаг может служить одним из орудий приватизации государственных предприятий (в случае если такие предприятия преобразовываются в акционерные общества), что также делается с целью организации и дальнейшего развития производства.

Взаимодействие бизнеса и населения происходит в условиях регулирующей роли государства. Модель такого взаимодействия представлена на рис. 1.2.

Рис.1.2. Место рынка ценных бумаг в системе рыночных взаимоотношений бизнеса, населения и государства.

1 — фискальная политика государства;

2 — кредитно-денежная политика;

3 — налоги;

4 — государственные инвестиции;

5 — государственное потребление;

6 — заработная плата государственным служащим;

7 — сбережения;

8 — потребление;

9 — инвестиции.

Бизнес аккумулирует свободные денежные ресурсы (сбережения) населения через посредство институциональных инвесторов (пенсионные фонды, страховые компании), коммерческих банков, инвестиционных институтов и т.п., превращая их в инвестиции. Государство путем эмиссии государственных ценных бумаг осуществляет свою кредитно-денежную политику. Фискальная и кредитно-денежная политики, в свою очередь, являются инструментами государства по регулированию взаимоотношений участников фондового рынка. В целом, экономическая политика государства, которая выражается в балансе государственных инвестиций и государственного потребления, определении уровня заработной платы в государственном секторе, влияет на инвестиционные возможности и потребности бизнеса, а также на уровень сбережений населения.

Исходя из выше сказанного, можно дать следующее определение рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка, обеспечивающая возможность быстрого перелива финансовых средств в различные секторы экономики и активизирующая инвестиции, а также, являясь частью товарного и денежного рынков, рынок ценных бумаг обслуживает коммерческий оборот и способствует его ускорению.

В условиях экономического кризиса рынок ценных бумаг, так же как и любой товарный рынок, отражает в себе процессы, происходящие в экономике.