Экономическая эффективность формирования технической базы АЛСЗ
Разрушение технической базы сельскохозяйственных предприятий и сложность ее восстановления в условиях экономического спада производства, диспаритета цен на средства механизации и продукцию аграрного сектора экономики, низкой платежеспособности хозяйств, неблагоприятного инвестиционного климата в отрасли требуют строгого научного обоснования эффективности инвестиций в формирование технической базы адаптивно-ландшафтных систем земледелия.
Эффективность формирования технической базы в современных условиях определяется, с одной стороны, производственными характеристиками предприятия (схема применяемых севооборотов и структура посевных площадей, размеры землепользования, урожайности сельскохозяйственных культур) и, с другой стороны, финансово-экономическими факторами, в среде которых осуществляется его деятельность (цены на производимую продукцию и средства механизации, норма доходности капитала и др.).
Некоторые пороговые значения перечисленных факторов являются критическими для показателей эффективности инвестиций в реальные активы сельскохозяйственных предприятий. Расчеты по определению границ эффективности капиталовложений в формирование машинно-тракторного парка достаточно сложны. Решение этой задачи предполагает проведение многошаговых итерационных расчетов при фиксированных значениях совокупности производственно-экономических факторов и изменении одного из них до достижения порогового значения.
Сельскохозяйственные предприятия, расположенные в разных природно-климатических зонах, имеют различную структуру посевных площадей и схемы типовых севооборотов. Зональность размещения существенно влияет на урожайность сельскохозяйственных культур. Низкие урожайности, как правило, не обеспечивают окупаемости производственных затрат, поэтому в таких условиях формирование и использование собственной технической базы становится экономически неэффективным.
Номенклатурный и количественный состав машинно-тракторного парка определяет потребный размер капиталовложений в его формирование.
Наиболее существенно величина потребных удельных капиталовложений зависит от размеров землепользования сельхозтоваропроизводителей и уровня цен на сельхозтехнику. Так, при изменении размеров пашни от 125 до 2500 га удельная стоимость парка изменяется от 50,1 до 9,4 тыс. руб./га.
Таким образом, экономическая эффективность технического оснащения АЛСЗ определяется целой системой зональных, организационно-экономических и агротехнологических факторов, которые должны рассматриваться и учитываться для каждого конкретного сельхозпредприятия в комплексе.
Сложность определения показателей и границ эффективности инвестиций требует индивидуального подхода к анализу инвестиционных проектов каждого конкретного сельхозпредприятия, который, как правило, не может быть выполнен силами его специалистов. Для этих целей рекомендуется использовать систему специально разработанных номограмм. Первая из них (рис. 8.18.) позволяет определять необходимый размер капиталовложений в формирование МТП сельхозпредприятия (I0), а также величину ежегодных денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта.
По осям номограммы размещены площадь пашни (S, га), валовой сбор продукции (Q, тыс. ц.к.е), выручка от реализации (Вр, млн. руб.), текущие затраты без амортизации МТП (Пз, млн. руб.), размер потребных капиталовложений (I0, млн. руб.), а также ежегодные денежные поступления (R, млн. руб.).
В первом квадранте представлено семейство прямых, характеризующих различные средние урожайности с.-х. культур в данной зоне. Семейство прямых второго квадранта характеризует различные цены реализации продукции в руб./ц к.е.
В четвертом квадранте номограммы представлены семейства удельных текущих затрат (Зп) на 1 га пашни, а также индексов цен на сельскохозяйственную технику (Кп). В настоящее время уровень удельных текущих затрат соответствует примерно 2,5 тыс. руб./га, а индекс цен на с.-х. технику, равный 1,0, соответствует существующему уровню цен на отечественные средства механизации.
Рисунок 8.16Номограмма для определения потребных капиталовложений
в формирование МТП сельхозпредприятий и денежных поступлений
от реализации инвестиционного проекта
В третьем квадранте номограммы размещены вертикально расположенная шкала Вр и шкала разности R.
Вторая номограмма (рис. 8.17) позволяет по известным значениям ежегодных денежных поступлений (R) и размера потребных капиталовложений (I0) определять значение чистого дисконтированного дохода (ЧДД) инвестиционного проекта.
В правой части номограммы расположен квадрант, образованный осями чистых годовых денежных поступлений (R) и дисконтированных денежных поступлений (Rd). Семейство прямых этого квадранта отражают зависимости Rd от R при различных значениях доходности капитала (in), которые определяются из выражения:
.
Значения чистого дисконтированного дохода (ЧДД) определяются как разность между дисконтированными годовыми денежными поступлениями (Rd) и стоимостью машинно-тракторного парка (I0):
ЧДД = Rd - I0.
В левой части номограммы размещены шкалы I0 и ЧДД.
Рисунок 8.17Номограмма для определения чистого дисконтированного дохода инвестиции в формирование технической базы сельхозпредприятий
Третья номограмма (рис. 8.18) позволяет по известным значениям I0 и in определять значения дисконтированного срока окупаемости инвестиций (nоk).
Рассмотрим механизм расчета показателей эффективности капиталовложений в формирование МТП с помощью представленных номограмм на конкретном примере. В качестве исходных данных выбраны следующие показатели: площадь пашни предприятия – 750 га; средняя урожайность с.-х. культур – 40 ц.к.е./га; средняя цена реализации продукции – 230 руб./ц.к.е.; размер удельных текущих затрат в ценах 2003 года – 2,5 тыс. руб./га; индекс цен на сельскохозяйственную технику – 1,0 (уровень цен на отечественные машины на июнь 2003 года); доходность капитала – 20% годовых.
Рисунок 8.18Номограмма для определения дисконтированного срока окупаемости капиталовложений в техническое оснащение сельхозпредприятий
Механизм расчета представлен на номограммах штриховыми линиями. С помощью номограммы (рис. 8.16) по известным значениям площади, урожайности и цены реализации на шкале Вр определяется выручка от реализации продукции. По известным значениям площади и удельных текущих затрат определяется суммарный объем затрат без реновации. Линия, соединяющая найденные на соответствующих шкалах третьего квадранта значения Вр и Пз, пересекает шкалу разности R в точке, соответствующей значению чистых годовых денежных поступлений.
Одновременно на этой же номограмме по известным площади пашни и индексу цен на с.-х. технику определяется стоимость машинно-тракторного парка (I0). Далее по найденному значению R и известной величине доходности капитала на номограмме (рис. 8.17) определяется размер дисконтированных годовых денежных поступлений (Rd). Линия, соединяющая найденные значения Rd и I0, пересекает шкалу ЧДД в точке, соответствующей чистому дисконтированному доходу данного инвестиционного проекта. В рассматриваемом примере величина ЧДД составила примерно 9 млн. руб., что свидетельствует об экономической привлекательности инвестиций в формирование МТП сельхозпредприятия.
С помощью номограммы (рис. 8.18) по известным значениям I0 , R и in определяется дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Из номограммы видно, что nok для рассматриваемого примера составил 2,2 года.
Номограммы позволяют также определять граничные (пороговые) значения показателей эффективности капиталовложений. Рассмотрим механизм расчета порогового значения одного из таких параметров на следующем примере. Требуется определить предельную норму доходности капитала (внутреннюю норму доходности инвестиционного проекта) при следующих известных исходных параметрах: площадь пашни хозяйства – 2000 га; средняя урожайность с.-х. культур – 40 ц.к.е./га; средняя цена реализации продукции – 230 руб./ц.к.е.; удельные текущие затраты – 2,5 тыс. руб./га; индекс цен на сельскохозяйственную технику – 1,0.
Механизм расчета искомого порогового значения показан на номограммах пунктирными линиями.
Вначале с помощью номограммы (рис.8.16) аналогично описанному выше определяются значения ежегодных денежных поступлений (R) и стоимости МТП (I0). Линия, соединяющая на соответствующих шкалах номограммы (рис. 8.17) найденное значение I0 и нулевое значение ЧДД, пересекает шкалу Rd в точке, соответствующей дисконтированным денежным поступлениям, равным стоимости машинно-тракторного парка хозяйства. Далее в правом квадранте этой номограммы по известным значениям Rd и R определяется пороговое значение доходности инвестиций. В рассматриваемом примере эта величина составила 83%.
Полученное пороговое значение параметра можно интерпретировать либо как доходность данного инвестиционного проекта, либо, в случае использования заемного капитала, как предельную процентную ставку по кредиту, выше которой окупаемость капиталовложений не обеспечивается.
Аналогичным образом с помощью представленных номограмм можно определять и другие граничные значения показателей эффективности инвестиций в формирование машинно-тракторного парка сельхозпредприятий.
Результаты таких расчетов для сельхозпредприятий Ростовской области, например, представлены в таблице 8.128.
Анализ полученных результатов показывает, что минимальным размером пашни, при котором обеспечивается окупаемость капиталовложений в формирование собственного машинно-тракторного парка сельхозпредприятий Ростовской области, является площадь пашни 235 га при средней урожайности 40 ц.к.е./га, цене реализации продукции 230 руб./ц.к.е., существующих ценах на материальные производственные ресурсы и доходности капитала 20% годовых
Дата добавления: 2016-05-05; просмотров: 863;