Коммерческая эффективность инвестиций

Коммерческая эффективность проекта определяется соотношением финансовых затрат и резервов, обеспечивающих норму доходности, принятую инвестором.

При этом в качестве эффекта на i шаге выступает поток реальных денег.

При осуществлении проекта принято выделять 3 вида деятельности:

1. Инвестиционная - связанная с изменением стоимости основных фондов.

2. Операционная - связанная с управлением предприятием и текущими затратами.

3. Финансовая - связанная с портфелем ценных бумаг.

Каждый вид деятельности характеризуется притоком и оттоком денежных средств.

Ф_i = П_i(t) – О_i(t)

II - приток денежных средств;

О - отток денежных средств;

Ф - результат.

Потоком реальных денег называется разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности.

Сальдо реальных денег - это разница между притоком и оттоком денежных средств по всем трем видам деятельности.

1. Поток реальных денег от инвестиционной деятельности является аналогом K_t и включает в себя следующие виды доходов и затрат:

3 - затраты на приобретение, учитываемые со знаком "-";

П - поступления от реализации, учитываемые со знаком "+".

2. Поток реальных денег от операционной деятельности является аналогом R_t-3_t и включает в себя следующие виды доходов и затрат.

3. Поток реальных денег от финансовой деятельности включает в себя следующие виды притока и оттока реальных денег.

Необходимым критерием принятия инвестиционного проекта является положительное сальдо реальных денег в любом временном интервале.

Налоговая система

Налоговая система - совокупность налогов, сборов и пошлин, а также методов их взимания и налоговый контроль.

Основные принципы налоговой системы:

- плата по возможностям (кто получает больше, должен больше платить);

- плата за преимущество (кто выигрывает от данных преимуществ, должен платить за их использование; напр. автодороги);

- простота и доступность расчета.

Функции налогов:

- фискальная;

- перераспределительная (от богатых - бедным);

- стимулирующая (налоги должны стимулировать развитие производства и НТП).

Налоги подразделяются на:

1. прямые - устанавливаются на доход и собственность юридических и физических лиц;

2. косвенные - устанавливаются на обращение и потребление (предприятие только перечисляет эти налоги, а платит их косвенно потребитель;

3. общие - поступают в бюджет безадресно;

4. специальные - поступают с указанием их применения.

Налоги также подразделяются на:

- пропорциональные (взимается процент от дохода независимо от его величины);

- прогрессивные (с высоких доходов взимается больший процент. Напр. подоходный налог).